股权设计系列3：创始人如何与合伙人分配股权（建议收藏）

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【股权设计系列分享】股权设计对创业家、企业家的重要性不言而喻。股权设计得好，可吸引人才、可融资、可激励员工，助力企业健康快速发展；股权设计得不好，轻则伤害了创业伙伴的感情、引发各种矛盾或纠纷，重则甚至可能引发牢狱之灾，如真功夫的蔡达标事件。为此，“大成陈勇团队”微信公众号重磅推出“股权设计”系列的实务性文章（只讲干货），旨在让更多的创业者、企业家等朋友了解股权架构设计，避免在踩到股权设计的雷，让创业者走得更（愉）快、更远。敬请关注、转发分享，让更多人受益。

之前我们探讨分享了1、干货：创始人股权架构设计的法律思维（建议收藏）及2、股权设计：创始人如何保持对公司的控制权（建议收藏），今天我们要接着谈的是“创始人如何与合伙人分配股权”。在双创时代，尤其是在阿里巴巴因合伙人制度被拒港交所而转到纳斯达克上市事件后，“合伙人”一词明显成为热词，也兴起了各种的合伙人制度，如事业合伙人、城市合伙人、项目合伙人、业务合伙人等等。本文所述的“合伙人”在法律上更多的时候指的是公司股东或将成为公司股东的合伙人，因为现在的创业经营主体性质一般是有限责任公司。

正所谓“一个好汉三个帮”，创业时有合伙人就容易形成合力，助力创业的成功。看看那些成功的企业家，在创业时一般都有一些合伙人，如：腾讯的“五虎将”、阿里初期十八个合伙人等。即便早已是成功企业家的雷军在小米创业时仍花了很长时间寻找创业合伙人。有合伙人就必然会涉及到股权比例的分配问题，股权分配问题的重要性之前的文章已有阐述，此处不再赘述。那么，作为创始人该如何与合伙人分配股权呢？有没有什么标准呢？答案是：没有标准，也没有什么教科书式的答案。本文将结合相关法律规定及一些实务经验，谈谈个人对此问题的一些浅见供探讨交流。

一、与合伙人分配股权的一些观念。

1、以保持对公司的控制权为出发点。创始人为什么需要考虑对公司保持控制权，在此前的系列文章中已有阐述，此处不再赘述。

2、人比钱重要。创业公司更多的时候是人合，然后才是资合。一起创业，将要在一起走的路是很长的，必须得相互信任。还要考虑合伙人能不能对创业项目有贡献及能否形成优势互补等等因素。就像找对象一样，找的时候要擦亮眼睛，在一起后就同心同德经营好公司，而不是同床异梦，否则估计离同室操戈就不远了。因此，找合伙人也一样，虽然很不容易但也要沉住气、宁缺勿滥。这估计也是雷军在小米创业前半年花了至少80%时间在找合伙人的原因。幸运的是他找到了七个牛人合伙，经验丰富且充满创业热情。能看到这里的，相信你也会像雷军一样幸运的。

3、钱也很重要的，合伙人一定要出钱。选合伙人不仅要相互信任，优势资源互补，还有一个重要的原则就是“可以共担风险”。投资创业毕竟是有风险的，如果不愿意共担风险，哪来同心，又如何能同行。那么，如何体现共担风险，钱是最重要的考量因素。不出钱，那很大程度上被认为就是不愿意共担风险。当然，有的人刚开始可能没有钱怎么办？可以借。创始人可以借钱给他，让他写借条。敢借就意味着愿意共担风险，借了干活也会更卖力，因为基本上他就有了只许成功不许失败的冲劲，要不然没钱还借款啊。

4、股权结构要简单明晰。股权结构不明晰，不但可能会引发股东内部发生矛盾，也可能会让外部投资人敬而远之的。投资人经常说，投资就是投人。所以有一种说法叫做，团队第一，项目第二。不管对错与否，至少说明投资人非常看重创业公司中人的因素，股权结构不明晰说明股东这个层面的人不和。同时，如果股权结构不明晰，也会影响公司将在资本市场的融资上市等。

二、要避免“僵局”等相对不合理的股权比例。

1、绝对不要均分。均分股权是最差的股权结构。真功夫是股权均分的经典反面案例；海底捞是股权均分的经典正面案例，因为其刚开始虽是均分但后来改造得好。均分导致企业缺乏领袖核心和担当人物，创业成功率会相应降低。即使创业成功、赚钱了，人心态也可能会发生变化，因为可能有人觉得在股比一样的情况下，我比较能干，这时候各种各样的问题就会暴露出来。

2、尽量不要一股独大或一人股东。创始人要考虑如何保持对公司控制权，但也不要一股独大，比如98%（创始人）：2%（其他合伙人）。这时可能其他合伙人心理就不舒服，感觉能力与自己利益不匹配等等，导致无法同心同行。而一人股东不仅有上述问题，甚至如果在账目、财产与股东个人不清的情况下，造成股东与公司的人格混同，那股东需要对公司的经营行为承担连带责任，故亦不可取。

3、股权结构不宜过于分散。股权分散也可能导致上述的“股权均分”。股权分散导致小股东多，可能会出现兄弟们以股东自居，不利于公司管理，甚至导致管理层出现道德危机。同时，股东多导致难以快速形成有效决策，对股东决策造成不可能想像的干扰。同时，外部投资人对分散的股权结构也会略有所忌的，也影响融资进程。对此，建议利用有限合伙等持股平台归集小股东股份，同时亦要对公司经营决策机制进行优化。

三、如何较为合理地与合伙人分股权。

跳过上述的“坑”之后，继续看看该怎么分股权更为合理。我们认为，利益平衡是一个重要原则。股权分配实则是利益分配，依然绕不开人性。在利益面前有一个原则是利益平衡，才能最大限度使得人的心理平衡，才能一起走得更远。有原则但没有标准。下面就常见的一些股东合作模式进行浅析：

1、两人股东时，股权怎么分：首先，还是要避免上述所说的“均分”、“一股独大”。在两人股东时，还有一种常见股权比例为65%:35%，这种情况下创始人拥有决策权，但合伙人却在重在决策上拥有一票否决权，看似相互制约，实则各方都不好受，容易导致各方心里的博弈，不利于长期的合作，故需及时改造。其次，在二人股东时，较为合理的股权安排仍然是考虑保持控制权又不一股独大，比如：70%:30%或80%:20%，这种股权比例的好处就是合伙人利益足够大，但又不影响大股东对公司的控制权及快速决策。

2、三人股东时，股权怎么分：除了遵循避免均分、一股独大、利益博弈的原则外，依然建议大股东保持控制权，要么自己的股比就有绝对控制权如：70%:20%:10%，要么在一般事项有决策权，重大事项取得一人支持即可，又能确立自己的核心地位，如60%:30%:10%。这些股权比例的安排不是绝对的，但至少是较为合理的股权比例。

3、四人以上股东时，股权怎么分：四人以上的股权架构貌似有点复杂，但其实原理一样的，除了遵循避免均分、一股独大的原则外，建议创始人至少要保住股权生命线中的一条线：如绝对控股线（67%）、相对控股线（51%）、一票否决权（34%）等。保住生命线的合理性在于创始人享有一定的话语权，不至于创业成空。

四、以始为终，提前设定好游戏规则。

“我从哪里来，我在世上的价值，我死后要去哪里”这是哲学家常常向世人抛出的问题。而对于创业合伙人，创始人需要考虑的则是“怎么合、怎么一起玩、怎么分”。也就是说，除了上述股权比例怎么分配设计外，还要考虑与合伙人在一起创业的日子里怎么搭伙过日子，这需要有议事规则、决策规则、共事规则等。同时，还要考虑若是万一不幸必须分手怎么办，怎么分手才能最大限度降低给各方造成的伤害，至少好聚好散。

人无完人，同理也没绝对完美的股权结构。但有一点是肯定的，选对合伙人胜于完美的股权架构。只是如何判断是否选对合伙人谁也不知道，所以还是要尽量设计好股权架构。

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