Principles精华（一）：达里奥的出生和成长史

文|朱昂

导读：十一长假的时候，我曾经看过简单版本的《Principles》，是2005年桥水网站上可以下载，后来被翻译成了中文，在民间传播。当初还写过一个读后感，也成了点拾微信公众号创立以来，阅读量最大的一篇文章。

前一段时间，好友许望伟送了最新的原版Principles给我，里面的内容比2005年那个更加充实，饱满。其中写了大量在其成长年代美国经济的描述，以及自己的创业心路。我一直认为，Dalio建立了一套非常有用的价值体系，思维模式，对我们的帮助会非常大。

今天开始，点拾公众号会不定期的翻译这本书的精华。其实不是翻译，更多是结合自己的理解，和大家分享一些自己的解读，虽然这个市场上已经有人做了翻译了。

我会翻译解读这本书的前两大部分：Dalio的人生道路，以及他的生活原则。

而工作原则部分，由于都是一个个具体的标题，我就不多做翻译了。今天给大家带来翻译的第一部分，28岁前的Dalio人生经历。

Dalio的家庭和成长史

我们大部分人最早的世界观是来自于父母，以及父母为我们创造的环境。

在进入大学前，什么是对，什么是错，我们人生的“原则”很大部分来自于父母的教导。有些是有标准答案的，比如不要犯法，不能杀人偷盗，有些是没有标准答案的，比如我们的人生应该追寻什么，如何衡量生活的价值。我发现，大部分人很难跳出他们的原生家庭。穷人的孩子很大概率上，依然是穷人。富人的孩子很大概率上依然事业有所成绩。那Dalio的家庭和成长史又是如何呢？

Dalio出生于1949年，纽约长岛的一个中产家庭，他是家里唯一的孩子。从小，他的成绩就不怎么样。

他有一个天生的弱点：难以记住没有逻辑性的事实（比如记住电话号码）。他也不喜欢跟随指令。Dalio有一个很爱他的母亲，陪伴他做作业，周六晚上和他一起看电影，烘焙饼干给他吃。不幸的是，Dalio十九岁时，他母亲就过世了。Dalio以为从此不会再开怀大笑了，但今天想到他的母亲时，他脸上能露出笑容。

Dalio的父亲是职业爵士乐表演者，在他小时候，他父亲经常很晚回家，两人的沟通很少。但是当Dalio母亲过世后，他们的关系变得越来越近。特别是当Dalio自己做了父亲以后，他们的感情越来越好。从家庭看，虽然Dalio出身普通，但父母用自己的方式给了他很多爱。也是因为这些爱，让他变得比别人更加强大。

60年代的美国追求精神上的开放，早期对Dalio影响巨大的人是肯尼迪总统。当时美国经济已经占到了全球经济的40%。但肯尼迪宣扬的是自由和开放，不仅仅停留在今天的自我。事实上，这个年代对美国许多伟大的企业家都有影响，比如苹果的乔布斯。

在Dalio小的时候，他曾经做过高尔夫的球童，这个细节后来也被放到了美剧“亿万”的一个场景中，映射的就是Dalio。Dalio用他打工赚到的钱用来炒股票，他买的第一个股票叫西北航空，这是他当时知道唯一股价低于5美元的股票。First Time Luck迅速让他赚到了钱，那时候他还不知道，这些小小的运气并不能持久。到了1966年，Dalio经常逃课去和其他孩子玩，股票赚钱带来了比上课学习更大的快感。当然，他不知道那时候是美股阶段性的顶部了。

整个1967到1979年代，美国经济的增长并不景气，而此前由于人们的预期更高，导致股价隐含了太多乐观因素，后来也随之回落。Dalio开始理解股票价格的波动，隐含了大量投资者的预期，当然在1967年他还没意识到这点。

那一年他毕业去了一个地方性大学，在美国有很多这类的Local College，其实是非常容易被录取的，学费也很低。在我自己读高中的时候，都是那些不读书的差生去这类Local College，当然也有一些家里经济条件比较差的。Dalio的高中平均成绩是C，属于很差的学生。

但是也可能大学里面更多的兴趣课程，而非高中的应试课程，也可能是Dalio目前在他19岁过世对他的影响。进入大学后，Dalio变成了另外一个人，非常爱学习。在读大学期间，Dalio主修了金融，毫无疑问这来自他对股市的热爱。基于热爱的学习，才是效率最高的，这也让Dalio在大学期间成绩非常优异。由于本科几乎以全A的成绩毕业，这让Dalio最终被哈佛商学院入取，这就是美国开放式文化带来的利益。即使你本科没有进入常春藤，通过努力依然可以考入名校。而哈佛商学院的入取通知书，几乎保证了你的职业生涯会有非常不错的开始。

1971年Dalio从本科毕业，开始进入哈佛商学院期间，又发生了另外一件事，就是美元和黄金的脱钩。这也是后来大名鼎鼎的美元脱钩布林顿森林体系。过去全球货币的锚就是美元，而美元的锚是黄金。但是这一次美元和黄金脱钩了，许多人认为美元要一文不值了。可是，谁又能想到宽松的流动性才是铸就后来美国股市和债券市场黄金30年最重要的部分。之前看过一次巴菲特的访谈，他也提到了这个事情。认为他，索罗斯，比尔格罗斯的运气都很好，因为完全吃到了美元流动性宽松之后的盛世。有意思的是，就在尼克松总统宣布美元和黄金脱钩以后，股市暴涨了4%，而不是暴跌。资本市场一直非常有效。

1973年Dalio从哈佛毕业后，因为他之前有大量的商品交易的实习经验，而且那时候商品交易刚刚起来，Dalio去了一家中等规模的券商，Dominick & Dominick，做商品研究部的主管，当时的年薪2.5万美元，已经是哈佛毕业生中最高的之一。

在整个Dalio年轻的那段时间中，从高中开始买卖股票，到商学院毕业后的工作前两年，他明白了一个道理：人性的疯狂。1966年的时候大家都疯狂看好股市，而股市也随之见顶。到了1974年，漂亮50出现了连续暴跌，美联储收紧了货币政策，大家有开始疯狂看空，股市也随之在1974年的12月见底。当然，见底因素还来自美联储开始宽松了，货币政策出现了巨大的调整。我们都知道，一个人在25岁前对于世界的认知，会影响他未来的职业生涯，这是一个初期的价值观和人生模型建立。

创立桥水

1975年Dalio创建了桥水（Bridgewater），那时候他26岁。他的性格已经不适合在一家企业里面工作，他很直接，对于管理层无所畏惧，他从年轻的时候就一直追寻真实的感受和反馈。一开始的桥水更类似于一个咨询公司，为机构客户的交易提供风险定价的策略。Dalio从一开始的工作中，建立了他自己对于商品市场的模型和认知，包括有色金属，原油，农产品等。当然，Dalio那时候还用自己的账户做交易。

在早期的时候，Dalio就理解了一个重要的事情：赚钱本身是没有内在价值的，这不是一个理想的目标（its senseless to have making money as your goal as money has no intrinsic value--its value comes from what it can buy and it can't buy everything）。

一个好的目标是知道你想要什么，然后分析达到你想要的需要什么。所有的东西，都有相对价值，比如健康，美好的婚姻，精神的自由，以及足够大的房子等等。另一个重要的事情是，70年代后期，Dalio开始发送Daily Observations给客户。这个产品是桥水后来最著名的研究产品，持续了40年以上。有时候我在想，点拾投资的文章是不是也会写40年。。。

以上总结了Dalio人生的第一部分，思想和价值观的初步建立，以及创建了桥水。在他28岁以前，他完成了几个重要的事情:从名校获得商学院学位，几年的工作经验让他了解自己和社会，结婚并且有了第一个孩子，创立了桥水。

但我认为，更重要的是建立了自己的价值观，明白什么是有意义的，什么是重要的。

知道自己想要什么，设立自己的目标，以及建立了一个初期的思维和判断方式。这些东西对他今后的发展起到了至关重要的作用。而且我还是想最后强调，Dalio的原生家庭给他带来了影响一生最重要的元素：无条件的爱。我自己作为一个父亲，一个丈夫，一个儿子，也越来越深刻感受到，unconditional love才是这个宇宙最强大的力量。

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