持续亏损将迫使OCI为代表的韩国硅料产能退出

◾韩国OCI由于硅料成本与国内龙头差距逐步拉大，在硅料价格位于低位的近6个季度，basic chemicals部门持续亏损，群山工厂大幅计提减值。OCI公告群山工厂产能将大量转为生产电子级多晶硅，同时最大限度的降低其韩国太阳能级多晶硅料的生产。持续亏损将迫使OCI为代表的韩国硅料退出，进而减少全球近10%产能供给。同时，激烈竞争也导致国内硅料二三线企业加快退出，市场份额将向通威、大全、新特等国内硅料龙头集中，特别是通威股份，近期继续加码扩产。此外，近期由于疫情影响部分硅料运输，叠加韩国OCI硅料产能开始进入检修（后续有可能逐步退出），硅料整体供给偏紧，价格有上涨态势。总体来看，硅料行业的格局在未来6个季度将逐步向好。

持续亏损有望倒逼韩国硅料产能退出

多晶硅料业务导致OCI亏损进一步加大。由于2018年“531”后多晶硅料价格大幅下降，中国低成本产能持续扩张， OCI的多晶硅料成本与国内优势企业差距拉大，导致其basic chemicals部门在过去6个季度中有5个季度 EBITDA与收入的比值为负。OCI在2019年4季度对其群山工厂计提减值7505亿韩元。受此影响，OCI2019年4季度税前利润、净利润分别为-8476、-6626亿韩元，亏损进一步加大。

同时，OCI公告，其群山工厂在常规检修完成后，部分P1产线的产能将转为生产电子级多晶硅，最大限度的降低其韩国太阳能级多晶硅料的生产。

韩国硅料产能有望退出。另外，根据外媒BusinessKorea报道，韩国多晶硅制造商OCI和韩华正在考虑退出市场。根据行业消息来源，两家公司之一已经做出决定，并将在今年内宣布。

目前中国硅料需求10%来自韩国进口，如果韩国产能退出可能带来一定的供给紧缺。韩国OCI、韩华多晶硅料的产能产量占全球的15%左右，剔除OCI在马来西亚的产能后，占比在10%左右。如果韩国多晶硅料产能亏损导致其产能持续退出，可能会对多晶硅料产业的供给带来一定程度的影响。

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来源：电新产业研究

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