所谓光伏七雄：不存在的

2019年的光伏组件七雄，其实是整个行业规则的制定者和主要玩家，对硅片尺寸、组件规格的就是在争夺行业的标准和话语权；他们的阵营、联盟、合纵连横战略决定了2020年他们的市场分额和占有率。此前，雪球用户城堡里大公鸡《☞☞三国杀还是春秋战国争霸：评光伏大厂的战略和布局》一文里从一个光伏行业投资者的角度分析了光伏七雄的产业格局。而针对此文，业内也有一些不同的声音，另一位投资者提出了质疑与分析：

引子：看了某兄的所谓光伏七雄，不禁手痒，想把业内的情况，抖一抖，让股民们科普下。

评所谓光伏七雄（一）

这七家各有侧重，相互之间互为客户。不是简单的竞争关系。

$隆基股份(SH601012)$：主业是硅片和组件。单晶硅片市占率超50，组件市占率10%不到，电池市占率5%左右。

$晶科能源(JKS)$：主业是组件，市占率14%。电池基本自产（自己的体系，N型TOPCON从中来代工），硅片近年来开始自产。基本围绕自己的组件出货进行完全的上下游一体化。

$晶澳科技(SZ002459)$：起步于电池组件，自产硅片。属于稳健性。组件10%市占率。电池基本满足组件产能，硅片低于自己的组件需求。

日升：起步于电池，成功于组件。组件市占率接近10%，主要做海外，不做硅片，电池产能小于组件，电池需要外采。

天合：起步于电池及组件。近几年落后了。组件市占率7%左右，电池5不到。自己不做硅片，没有垂直一体化，参股硅片厂，以平衡供应链。

协鑫：起步于硅片，多晶硅片霸主。硅料巨头。飞跃于1415年，组件出货量一度进入第一阵营。目前受困于财务紧张，发展放缓。但是公司在硅片领域，铸锭领域，热能及能源投资领域强于上面全部。已经变成多元化能源服务公司了。

中环：无疑是这里面最弱的。单晶硅片30左右市占率，组件2%，电池基本自产自用。下游电站开发拓展能力远低于前面所有。只能在硅片领域于隆基拼一下，组件，电站，电池领域都属于二三阶层，进不了一线。

评所谓光伏七雄（二）

所谓尺寸158,166,176,180,185,188,210等仅仅是硅片的尺寸，

于组件功率相关吗? 完全没有。

于效率相关吗？完全没有。

中环股份 隆基在这里只是个天合光能(TSL)、东方日升(SZ300118) 等组件厂的供应商的供应商而已。

为什么各大组件厂现在热衷于通过使用大尺寸电池来提高组件功率？

因为PERC本身的提效能力极弱了。只能提高0.1-0.3%了，这是什么概念，就是一个组件最多提高10-15瓦了。常规158的72片，395W，也就是极限到410左右（不加会增加成本的特殊工艺），而使用大硅片电池，180可以直接到495W以上，随便叠加整形焊带等任何一个特殊工艺，500W以上，功率增加非常快。是最快压制对手的方法。

尺寸变局最终是让更小的厂家，没有资金做改造的厂家先死。未来做代工的，不上规模的，无法完成一体化的，都将死去。

评所谓光伏七雄（三）

值得关注的光伏大厂:

阿特斯太阳能；电站持有量全球前列（尤其是国际上）。组件接近10%，电池自用，外采减少。硅片外采，但是洛阳厂产能提升，也在做一体化进程。已经先一步布局topcon和HJT高效电池技术。

通威股份 ：硅料市占率高。电池市占率将超过25%。组件已经形成GW级别，同时利用饲料优势，推进弄光互补，未来只需要提高组件产能即可完成一体化进程。

first solar；美国老牌光伏公司，其薄膜组件成本低于全体晶硅系组件厂，户用部分具有极高的渗透率。汉能倒下后，几乎没有第二家能和它比拼了。

韩华：凭借财团实力，已经完成了，电池+组件+电站+辅材的一体化进程，投资1366，联合韩国及美国瓦克保障硅片。

光伏行业未来争霸的态势。

共同特点：

都在逐步完成自身的一体化。将各个环节的利润均衡化。说实话都是为了避免隆基中环的硅片垄断，将硅片的高利润，分摊到组件环节来。

所以，中环的短板最大，天合日升、协鑫集成都在一体化的路上。

光伏制造已经走入一体化时代了。

原因只有一个--各环节毛利分布不均;

1.硅料硅片环节成为全行业毛利最高的环节。超过30%。这个对单个企业很好（隆基中环等），但是对整个行业的降本是阻碍。

2.电池片，组件制造的降本空间非常小了。而技术更迭风险极大，例如尺寸改造，一旦选错路线，过大损失产能，过小面临二次改造。例如技术改造:叠瓦技术不兼容，叠焊技术初期良率低问题。多片切割，碎片率偏高等，面临双面还是单面问题，面临双玻过重，透明背板的抉择问题。。投错一步都是几千万上亿的投资损失。

3.组件是一个完全市场化竞争的板块。每瓦的一分钱差价，就面临着退单换别家，或者竞标失败。而组件毛利只有10~15%。

那么为什么我列的巨头全部采用一体化策略？

很简单，制造并不是个长供应链环节。现在各个环节的工艺越来越成熟。可以通过一体化，将自己的组件成本压到最低，从而拉动整体发展。

为什么把一体化进度慢的算掉队？因为如果单纯的做电池，你只能做其他组件厂的代工而已，他们自己电池产能起来，就减少外采了。而硅片价格（隆基公示）和组件价格（各地招标公示）几乎是透明的，毛利低于15%，而且会越来越低。

硅片的毛利30，电池的毛利15，全部挪到组件端上，可以带来20%以上的降本空间，即使以市场价格平均算，这20%成为自己的纯利。通过一体化，工艺控制和产能设计更为迅速。

举个栗子~

晶科，过去只有电池和组件，通过大举投入做硅片自产以后，可以率先导入158正方片。通过硅片不断工艺调整，量产了163硅片，现在又开始180硅片的使用。这硅片直接转化到组件上的速度只有几个月，这是过去无法想象的事情。他在价格于同行同步的条件下，他的组件毛利是高于其他家的。降价更有底气，他降价3毛，可能已经低于别家的组件成本了，但是它整体依然盈利。

巨头的领先只是刚刚开始
这是时代的开始，跑慢了，后面越来越难跟上

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来源：雪球;作者：四月鹿

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