日股，巨震？

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UU们，又见面了！

这两天，日股算是给咱们开了眼界。

8月5日，日经225指数一天就跌了12.4%，今年涨的一天跌完，日本东证指数期货更是向下触发熔断。

数据来源：Wind，兴证全球基金，2024/8/6

第二天，日经225一天又涨回去10.23%。这种级别的过山车行情，太少见了。

所以日股为什么巨震？ 

首先，要从日元说起。由于长期低息甚至零息政策，日元天生适合套息交易，大家都在借低息的日元，买入高息的资产，日本也是全球最大的热钱来源地。所以日元的汇率波动也非常大。

其次，日本股市又和日元汇率强绑定。因为日本是外向型经济，上市公司的利润接近八成来自于海外。日元一升值，出口不好做，利润换算回来也不好看。所以日元和日股，都是一涨一跌、反向关系。这张图就能一眼看出。

数据来源：Wind，兴证全球基金，2024/8/6

最近，日本央行的超预期加息动作，叠加美国衰退预期，不到一个月的时间，日元对美元升值10%以上，日股也就发生巨震。

当然，超跌之后，近几天日股也基本收复了失地。之后怎么走，还要观察汇率和全球经济的进一步走势。

总结一下，这次海外市场的波动，其实更多还是流动性导致的，因此整体影响比较可控，国内资产的表现，还是要更多取决于基本面等基础因素。

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