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【半年点评】2017年上半年国内PC市场高位回调
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作者：金联创—孙波
数据来源：金联创（原金银岛资讯）
从上图可以看到，近期山东地区调和汽油价格窄幅下行的同时，调油原料价格则相对坚挺，这就造成调和汽油利润出现明显收窄。截止7月19日，理论上山东地区调和汽油利润在41元/吨左右。具体有哪些因素影响市场呢？
国内调和市场低迷运行，成交价位不断下移
国际原油窄幅震荡调整。终端用户采购积极性偏弱，多消耗自身库存为主，成品油市场购销氛围持续清淡，地炼企业操盘优先出货批发价格一再下放。低价资源冲击下，调油亦难有强势表现，为促成交，价格陆续下调。这就使得原本就处于低位运行的调和汽油，走势越发疲软。
调和原料价格坚挺，调和利润缩窄
由于安全检查影响，烷基化，MTBE装置开工率均处于低位水平，调油原料整体供应量有限。受此支撑，调油原料供应厂家库存可控，让利意愿也显有限。调油原油价格走势窄幅盘整，静待市场回暖。调和汽油弱势难改而成本面运行基本平稳，理论上调和汽油利润几近于无。另外终端市场需求不足，调油商同时要面对产销方面的压力，实际运营过程中调油商操盘愈加艰难。
短线来看，本周五零售价虽预期上调，但由于幅度较小对市场提振力度不足，终端用户采购采购积极性难提，调和汽油价格反弹乏力，或维持低位震荡走势。成本面来看，安全检查仍在持续，低供支撑下，调油原料价格守稳压力不大。这就意味着调和汽油与调油原料价差波动幅度有限，调和汽油利润难有有效扩张。中长线来看，随着终端库存水平的逐渐消耗，阶段性补货的到来将促使需求面的回暖，调油商不乏伺机推涨，从而拉宽调和汽油利润空间。
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