2017年煤炭与PE呈负相关 煤企会如何应对？

导 语

2017年煤炭与聚乙烯价格走势呈现了两极分化走势，上半年两者价格相关性为-0.67，在煤企PE利润缩减且制品与原料呈现负相关的同时，煤企会如何应对呢？

作者：金联创—燕敏

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

2014年以来，国内煤制PE产能集中增长，至2017年国内煤制PE产能达400万吨以上，在产能增长过程中，国内PE市场竞争日益严峻， 2016年起，因原油持续低位运行，而煤炭受供给侧影响价格逐步走高，其煤制PE利润优势缩减，甚至在年头年尾出现阶段性负差，2017年是供给侧的深化改革之年，煤炭价格继续走高，而PE价格下行，二季度以来，煤制PE利润优势几乎难以显现，且在6月份起再次进入负差。

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

从煤炭与PE价格走势对比我们更加明显的看出，2017年煤炭与聚乙烯价格走势呈现了两极分化走势，通过数据来看，上半年两者价格相关性为-0.67，那么在煤企PE利润缩减且制品与原料呈现负相关的同时，煤企会如何应对呢？

有业内人士猜测，因利润缩减，煤企或将降低生产负荷限产保价，其实不然，一来目前煤制PE利润尚存，据金联创跟踪的理论数据来看，2017年煤制PE利润在1400-2800元/吨，尽管其利润缩减，但并未呈现亏损。二来，目前市场份额之争与产品货源供应稳定性也有较大的关系，在尚未达到饱和供应的市场竞争中，自身的限产无疑是给竞争对手带来了更大的机会。三来，在煤制烯烃生产的过程中，产品的高负荷生产更利于降低产品单耗，降低产品成本。所以，尽管目前煤炭与PE价格走势呈现了负相关，但煤制PE企业只会从产品生产布局以及销售方向上下功夫，断不会因为目前的情况主动降负荷生产。当然，煤制PE企业其上游原料多属于集团内供，在此背景下，煤制烯烃及下游生产环节或向集团申请内部货源供应中稳定煤价，保证其烯烃及下游产品的利润。

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