LLDPE：多空对峙 时间与行动之间的较量

导 语

预计近期LLDPE偏强震荡为主，消化近期涨幅。

作者：金联创—张丽影

供应：

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

从二季度国内装置动态来看，5-6月份部分生产家减少LLDPE排产，中煤榆林、神华包头、独山子、兰州石化纷纷转产HDPE产品，在需求淡季和价格持续压制下，通过石化的排产和检修，供应持续紧张，一定程度上，支撑了LLDPE价格坚挺，并为反弹做了铺垫。

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库存：从石化库存来看，近两个月的检修，市场效果明显，库存6月份快速下降，降至去年同期水平，石化库存压力较小，代理商以及贸易商线性库存基本得以消化，目前主语低位水平，那目前中间库存压力主要集中在非标产品，例如伊朗货源持续到港，HDPE产品数量仍是最大的，市场消化也是最吃力的。

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

下游：目前下游仍处于需求淡季，迟迟难以跟进，整体开工率较低，一方面农产品价格低利润薄，农户资金紧张，农膜订单不佳；另一方面环保严查力度增加，“2+26”城市开展大气污染防治强化督查,导致多数工厂停机整顿，要求安装环保设备等一系列审查监管，导致工厂原料库存偏低甚至无采购计划，对市场行情提振微乎其微，但值得注意的是，虽然环保压力里较大，但旺季到来，下游生产较淡季逐渐恢复。

市场博弈点：

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

综合来看：目前LLDPE现货库存较低，资源方库存压力较小，甚至出现超卖现象，意味着石化调涨价格基调基本确定，现货面支撑较强，多数人看涨情绪增加，但随着交割月的临近，盘面多数品种持续减仓，来自期货支撑减弱，在期货快速拉涨带动现货，价格上涨的过快过猛，现货跟进放缓，在库存不高和下游难跟进的情况下，多空对峙仍是主调，因此市场很难出现单边趋势，预计近期偏强震荡为主，消化近期涨幅，同时应密切关注终端需求以及进口量的到港情况。

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