多重利空发酵 加氢苯难抵下跌之势

随着5月份进入尾声，加氢苯的上行之路亦暂时告一段落。随着原油价格大跌，纯苯外盘持续走低，港口石油苯库存不断累积增加，下游装置检修仍在继续，且部分下游产品走势疲软，以及加氢副产品价格回落，种种利空集合发酵，不仅使得加氢苯企业利润空间大幅收窄，同时也使得加氢苯市场重心回落，场内低价逐渐增多。

近期原油及纯苯外盘价格一览表：

数据来源：金联创

上周中石化纯苯挂牌价上调至6450元/吨，但调价后，市场却受原油及纯苯外盘持续走低影响，市场高端成交有限，交投重心逐渐下移，5月28日CFR中国纯苯收盘价为840美元/吨，折合人民币约为6390元/吨左右，已低于中石化纯苯挂牌价，故市场人士在买涨不买跌情绪影响下，市场交投放缓，加之港口石油苯库存继续上升至23.8万吨，对国内市场产生利空影响，虽中石化纯苯挂牌价给予一定支撑，加氢苯企业生产成本压力仍存，厂家低价出货意愿较低，对市场跌速有一定限制，但下游对高价抵触，市场重心小幅回落。

近期纯苯下游装置检修情况一览表：

数据来源：金联创

而下游装置仍在检修，虽阿贝尔化学25万吨/年苯乙烯装置及镇海炼化65万吨/年苯乙烯装置及山西潞宝10万吨/年环己酮装置或将于5月底至6月初重启，市场需求或将逐渐增。但市场人士仍需关注若下游开工恢复后，下游产品走势。而近期受环保压力及传统淡季等影响影响，下游苯胺、苯酚走势疲软，下游继续低价寻货，故下游装置开工情况及下游产品走势都将影响加氢苯市场。

综合来看，港口石油苯库存居高不下，石油苯供应充裕是限制加氢苯市场走高的主要利空，而近期纯苯外盘对市场影响力增大，特别是近期纯苯外盘持续走低，内外盘倒挂价差缩小，市场支撑力度不足，亦影响加氢苯市场走势。同时下游需求疲软，部分下游产品走势低迷，基本面利好有限，下游或放缓采购速度，等待等多消息指引。随着加氢苯、加氢甲苯及加氢二甲苯等价格走低，加氢苯企业利润空间大幅收窄至50元/吨左右，但市场利空因素运价，使得加氢苯厂家挺价乏力，短期内加氢苯市场继续弱势运行，市场人士需继续关注纯苯外盘及下游装置开工情况等。

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