国际油价进退维谷 三季度突破80美元为大概率事件

导 语

近一段时间以来，由美国主导的经济及地缘政治事件，开始令油价显得无所适从。一是中美贸易争端的升级，二是针对伊朗的出口制裁，这两个事件分别制约和推动着油价，因此在没有明确消息落实前，国际油价或保持高位运行的态势，并等待市场的进一步指示。

国际油价自6月26日突破70美元/桶的整数关后，一路势不可挡，WTI和布伦特于3日后分别最高达到了74.15和79.44美元/桶，为2014年11月底以来的最高值。至此，源于2014年底的油价爆跌过程暂时宣告结束，自特朗普上台以来，国际油价就进入了快速的回升阶段，尤其是今年，频繁的“推特”成为了左右国际油价的有力武器。

近一段时间以来，由美国主导的经济及地缘政治事件，开始令油价显得无所适从。一是中美贸易争端的升级，二是针对伊朗的出口制裁，这两个事件分别制约和推动着油价，因此在没有明确消息落实前，国际油价或保持高位运行的态势，并等待市场的进一步指示。

在4、5月份中美两国就贸易争端进行了两轮磋商后，6月15日美方一意孤行地对价值500亿美元中国商品征收25%关税，对2000亿美元中国商品加征10%关税。中国迅速做出反应，决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，此外有可能会对进口自美国的原油也加征关税，此举将降低美国原油在中国的竞争力。

从今年一季度的进口数据来看，美国已跃升至中国原油进口来源国第十的位置，占中国原油进口总量的3.49%。而从美国的出口数据来看，今年以来，美国出口至中国的原油占其总出口量的20-26%。因此对于中国来说，要寻找美国的替代油源是一件很容易的事，国内一些炼油厂已取消美国原油订单，转向中东或西非寻求供应，但对于美国来说，则将失去很大的出口市场份额。如果美方继续不松口的话，这场贸易争端对于两国的原油市场来说，美国的损失将会更大。

中美贸易争端对于国际油价来说，是较大的利空消息，贸易争端会拖累两国的经济，由于中美两国是全球最大的原油消费国，美国同时又是全球第二大产油国，因此一旦争端升级，将会影响到整个的能源消费市场，令国际油价承压。

就在中美贸易争端如火如荼地展开时，美国对于伊朗的制裁也丝毫没有懈怠。自5月14日美国退出伊朗核协议后，6月26日美国要求其盟友于11月4日之前将从伊朗进口原油的进口降至零，如果在11月4日之后依旧购买伊朗的原油，企业将面临二级制裁。目前除中国尚未明确表态外，欧亚地区大部分国家都绕开了伊朗重新寻找油源，但更重要的是，伊朗在对美国的制裁行为做出反击时，往往会设计到中东一条非常重要的原油运输通道——霍尔木兹海峡。

霍尔木兹海峡是中东地区的原油运输要塞，位于伊朗和阿曼之间，连接着波斯湾和阿曼湾、阿拉伯海以及印度洋。根据EIA数据显示，2016年流经霍尔木兹海峡的原油创下纪录，达到了每日1850万桶。伊朗表示，如果美国要阻止伊朗出口石油，那谁也别想通过霍尔木兹海峡。

2011年年底，西方国家针对伊朗的核武问题计划展开制裁，当时伊朗就以封锁霍尔木兹海峡作为要挟的条件，令当时的国际油价在短短3个月时间内从95美元/桶附近涨至了110美元/桶附近，涨幅达15.79%。由此可见，一旦今年因制裁而引起了中东地区的原油运输障碍，势必会在很大程度上刺激国际油价冲上80美元/桶的位置。

当前，无论是中美贸易争端还是伊朗原油出口制裁都处于风口浪尖上，但都还没有实锤落下，因此国际油价正处于高位徘徊及观望阶段。目前国际油价止步于75美元/桶，三季度突破80美元/桶为大概率事件。

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