高位回调 硫酸铵拐点来临

自今年年初开始，硫酸铵市场一直呈现持续上涨的走势，并于上周创下年内新高，山东市场主流成交在680-710元/吨，邯郸及周边地区市场主流报盘650-670元/吨，唐山地区主流成交690-700元/吨，山西地区市场主流报盘550-600元/吨。但没有只涨不跌的市场，本周主产区招标价格下跌，下游买涨不买跌情绪表现明显，场内交投减弱，硫酸铵拐点降临。

数据来源：金联创

近期焦炭价格持续走跌，但焦企利润仍存，短期内暂无减产的计划。近期唐山地区部分高炉限产，硫酸铵产量略有降低，但硫酸铵价格偏高，下游压价情绪升温，本周唐山及邯郸地区硫酸铵报盘下调30-40元/吨不等。山西地区虽环保检查仍在，但监察不到位，焦企开工率较高，硫酸铵市场供应充足，在下游的打压下，硫酸铵下调30-50元/吨不等。近期华北市场收到消息，环保检查或渐趋严格，后期硫酸铵市场产出量或将有所下降，料对市场产生一定支撑。

目前国内复合肥企业装置开工率缓慢回升，但整体开工依旧维持在50%左右，并且今年企业装置开工率回升相对缓慢，按照惯例，当前应该为生产秋季肥的高峰，但受预收、原料、经销商提货等因素的影响，秋季肥生产有推后的迹象，企业多主动控制装置负荷。不过，随着尿素价格的下跌，市场情绪将逐渐回归平静，经销商备货、提货的积极性料将有所增加，届时将会加大对硫酸铵的需求量。

总的来说，目前下游复合肥企业开工率虽缓慢回升，但成本压力较大，且尿素价格持续走跌，令市场看空情绪加重，硫酸铵涨至高点后，下游压价情绪升温，本周硫酸铵价格迎来大跌。据金联创预计，后期若市场无重大利好出现，硫酸铵市场料将延续跌势，但跌幅料将收窄。

附表：本周各地重点招标企业招标价格一览

数据来源：金联创

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