成本解读：上半年黑色冶金利润依旧尚佳
若说2018年钢价是在高位相对稳定的，那2017年上半年价格可以说是为后期打下“高稳”基础的重要阶段。从进入2017年之后，无论是钢坯、铁矿石还是其他钢材品种，价格整体水平相较2016年同期可以说是一个天上一个地下。当时随着春节结束之后，价格短暂下沉之后一路高歌，震荡上行，在2月下旬期间达到今年的第一个峰值，当时由于春节前后的基础价格水平以及雷同往年的略显悲观的市场心态导致，2017年价格的起点相比2018年明显偏低的，随后2-6月份整体趋势还是有很大的相似点，但其间的高低价差和波动频繁度则差距明显。
图1.北京市场主流螺纹钢2017与2018半年价格走势对比
（单位：元/吨）
数据来源：金联创
如图1所示，2018年与2017年整体走势的变化节奏是比较统一的，元旦过后的节后小回调，然后春节前的补库操作快速提振市场价格，继而在春节结束之后冲高的峰值出现，以及无支撑冲高之后需求受挫的价格下沉，再者进入需求带动价格周期后的量价稳步爬升，可以说大周期表现几乎一模一样。
再来对比周期表现极为相似的短周期的波动水平，当然从图1就很直观的能看清楚波动差距，尤其是在2017年2月份-4月中旬期间的价格大起大落行情，在当时这一阶段一方面被环保限产的影响所推动，这一阶段期间市场形成两种声音而且明显互相针对的，一方面，部分地区钢厂由于限产，以及前期厂内钢材库存一直处于很低水平，钢厂在价格压力方面感受并不明显，挺价心态坚挺，甚至在市场流传的段子中写道：各位上帝不要再询问优惠情况，您现在应该关心的是能不能拿到货！资源紧张的感受几乎贯穿了当时春节后期的整个行情，甚至下游工地方面反馈要货加价情况也较为经常，以至于价格出现快速的疯长，但随后实际的需求表现和接货能力并不足以支撑当时逼近4000关口的价格，价格的大幅折返几乎就是必然的。而2018年则不存在上述的问题，今年整体来说，供需平衡度相比去年高了很多，钢厂能稳价，市场也尚可接受，这就形成了2017和2018年的剧烈反差。
根据金联创数据统计计算，2017年北京样本资源上半年平均价格在3429.756元/吨水平，而2018年平均价格则达到了3888.948元/吨，均价相差459.192元/吨。而根据成本变化来看，这两个阶段的成本差并没有市场均价的差值来的明显。
图2. 2017与2018上半年粗钢成本走势对比
（单位：元/吨）
数据来源：金联创
如图2所示，整体来看成本还是有一定差距的，但这是成本走势受两个阶段原料价格变化周期不同所呈现出来的，根据金联创数据统计计算：2017年上半年粗钢平均成本2735.613元/吨，2018年上半年平均成本2965.439元/吨，两者相差229.827元/吨。
通过平均价格与平均粗钢成本+轧制费用简单计算得出，2017年上半年平均利润约等于490元/吨，2018年上半年平均利润约等于720元/吨，2018比2017年高出约1.4倍。
首先根据市场实际数据进行对比，国家统计局数据显示黑色金属冶炼和压延加工业增长1.1倍是相对比较客观的。而相比其他行业黑色金属冶炼和压延加工业的增长，黑色选矿行业同利润比下降50%，就能简单看出钢铁行业利润扩大的几个要素，一个是长期价格稳定在相对高位水平运行，再者低价周期时间短，其次就是原料行业的价格上涨并没有成品钢材价格上涨的幅度大，而且长期稳定在相对偏低的水平。
由于经过近几年的大力去产能和产业结构调整等因素，目前产业供需对比情况相比前几年的供应大幅过剩的局面有所好转，在接下来的阶段，供需大面上继续维持目前状态将是一个明显的趋势，而利润空间再进行扩大的空间已经有限，目前利润水平或将继续维持一段时间。
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