美国库欣库存下降继续 每逢换月均可能使得油价下台阶

导 语

美国库欣油库过低造成WTI油价远月价低于首月价，反映在油价走势上，那就是每到逢月20日以后换月计价时，都可能有一次油价下台阶的局面出现，这对油价上升仅表现为是一个缓慢之势而言均是一个不小的损失。以当前数据结构看，10月合约价仍比当前月低1.2美元。

截至7月20日当周，库欣原油库存量为2370万桶，低于年初的4450万桶，为2014年11月以来的最低水平。美国的管道监测机构预判，库欣的最低运营量约为1710万桶，如果库存以目前的速度继续下降，这个水平可能在9月中旬达到。

美国原油交割库库欣库存变动

数据来源：金联创

这一局面将导致WTI远期曲线的现货升水，使得原油输往库欣后立即售出而非存储更具吸引力。在6月份时，WTI首月价对以后2个月合约的暴涨至2美元/桶以上，并且保持在1.50美元/桶左右。

反映在油价走势上，那就是每到逢月20日以后换月计价时，都可能有一次油价下台阶的局面出现。

7月23日，因换月的原因，23日油价比20日大挫了2.2美元。以7月30日价格监测，在8月20日之后换月时，价格还可能下挫近1.2美元。

看来，如果库欣油库不改变低存态势，远月价格均会低于首月价格，每逢月度20日换月期，对油价都是一次下台阶的历程，这对油价上升仅表现为是一个缓慢之势而言均是一个不小的损失。

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