PVC：短期内维持弱势 能否反弹需求是关键
近日，受期货持续下跌影响，国内PVC市场行情维持弱势整理为主。期货走跌，现货交投气氛清淡，PVC生产厂家报价稳中有跌，贸易商小幅让利出货，但市场询盘一般，成交情况不佳。下游刚需拿货，目前以消化前期涨幅为主，观望情绪渐浓。截止9月4日，华南地区市场主流报价在7020-7230元/吨，较昨日下调50元/吨，跌幅0.71%；华东地区市场主流价格报6900-7000元/吨，较昨日整体波动有限，基本持稳；华北地区市场主流价格报6900-6960元/吨，较昨日下调20元/吨，跌幅0.29%。下面我们可以从几个方面具体分析一下：
首先，期货面来看，截止9月4日，大连期货PVC1901合约开盘6825，最高6840，最低6755，收盘报6800，跌45，跌幅0.66%，成交量报245588手，持仓量减少1450手至274768手。PVC1901合约低开震荡，持仓量略有减少。基本面上，现货价格松动、境外多地现货价格走低对期价形成打压。技术上看，MACD震荡回落，但绿柱走下，而KDJ指标已进入超卖区域，并出现底背离迹象，短期或将出现反弹。操作上，稳健的投资者手中空单可逢低减持，落袋为安。
其次，基本面上，环保是一项很重要的基本国策，也是近年以来热门话题，而电石生产也是环保检查的重点之一。进入2018年以来，电石受环保检查影响，内蒙地区石灰石矿就陆续开始停产整顿，到6月份已基本全部停产，无论是企业还是矿山都有部分库存，石灰石库存大致维持20天到2个月，所以市场上的电石供应仍可以得到保证，电石的价格也维持稳定。但进入8月份，经过几个月的消耗，环保影响的结果终于在电石的价格上体现出来，电石价格维持稳中有涨格局运行。因此，电石价格对PVC成本面存一定支撑。
当前，国内PVC生产装置依然高负荷运行，企业检修计划较少，整体供应较为稳定，预计上游库存会小幅增加。需求端来看，之前经营好的企业仍然比较好，表现一般的企业仍是一般的企业，淡旺季变化虽不明显，但刚需仍在。此后下游若步入消费旺季，PVC价格继续走低将诱发需求企业补库热情。然而，目前，市场供应无虞，而需求尚未出现发力迹象，现货整体交投不温不火，部分持货商降价让利排货，很大程度上打击了多头热情，提升了空头信心。
综上所述，金联创认为短期内PVC行情维持弱势振荡运行为主，待需求改善，才会出现上涨行情。后期仍需关注国家政策以及期货的变化，此外还需关注库存、上游原料以及下游接货等方面的影响。
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