乙二醇：库存大幅增加符合预期

导 语

今年乙二醇华东库存整体呈冲高回落走势，于5月24日达到最高值97.6万吨后，步入了去库存通道，上周华东库存在50万吨，处于正常值偏低水平，主港库存偏少加上货源相对集中导致近期现货价格坚挺。

今年乙二醇华东库存整体呈冲高回落走势，于5月24日达到最高值97.6万吨后，步入了去库存通道，上周华东库存在50万吨，处于正常值偏低水平，主港库存偏少加上货源相对集中导致近期现货价格坚挺。

数据来源：金联创

近期下游聚酯产销一般，乙二醇主流库区发货量回落，本周发货量日均约在8100吨附近，较上周同期下降2000吨，环比跌幅20.05%，整个华东发货量也是同步下滑。但本周华东港口计划到港船货偏多，约在25万吨附近，尽管张家港地区有4万吨左右船货延迟至下周，仍然有21万吨如期到港。综合这两方面考虑，今日库存预计增加10万吨至60万吨左右。

截止目前，今年聚酯新增及复产旧产能已经达到528万吨，随着下游需求的释放，华东合理库存水平参考值早已提升，今日60万吨左右的库存远低于大家心里水平线，大幅增加库存的利空被削弱。考虑到华东库存大幅增加10万吨附近已在预期之内，外加资金面的支撑，提前做好心理准备的乙二醇市场价格受到的影响波动较小。

后市方面：

一方面，聚酯行业库存仍维持合理偏低范围，加之下游市场金九银十传统旺季来临，刚需支撑力度尚可，华东库区发货量或将有所提升；另一方面，下周华东码头计划到港船货11万吨附近，偏少的数值会使得库存再次下降，相对低位的库存支撑乙二醇行情，并且在资金面的推动下，短期乙二醇市场或将维持偏强震荡。

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