【金视点】四季度苯乙烯“一泻千里” 一季度能否逆袭反转

导 语

2018年四季度，对于苯乙烯而言，是噩梦般的存在，至12月下旬，华东现货最低商谈下滑至7750-7780元/吨，较四季度初高点重挫4200元/吨左右。转入2019年，苯乙烯回归横盘震荡僵局，后期将如何演绎呢？

数据来源：金联创

苯乙烯在四季度“一泻千里”，弱势收官。此阶段，外围宏观弱势，上游成本面塌陷以及供需支撑减弱集中打压是导致市场跳水深跌的几大重要因素。

全球股市大跌、美元走弱、原油遭受重挫以及地缘政治危机发酵，刺激了市场避险情绪的爆发，而上游乙烯及纯苯亦宽幅大跌，在此背景下，苯乙烯码头库存持续攀升，自身供需亦难寻支撑，苯乙烯难独善其身。同时，前期三季度长时间的高位震荡行情，以及少数贸易商对市场的主导作用较为明显，导致市场流动性大打折扣，多空失衡，市场缺少裸空操作及批量空单回补配合，大户集中出逃引发市场恐慌情绪，多头踩踏引发本轮行情一再暴跌。自国庆节后至11月长达两个月的时间内几乎持续单边下行，虽然12月一度回归横盘，但临近年末再度加速下滑，12月下旬，华东现货最低商谈下滑至7750-7780元/吨，较四季度初高点重挫4200元/吨左右，而且此价格已追至2016年6月初以来最低水平。

步入2019年一季度，在外围频频释放利好，宏观利好博弈自身弱势供需，苯乙烯进入长期横盘震荡期，后期走势依旧扑朔迷离。

就当前市场格局来看，经历了去年四季度宽幅跳水行情后，受成本线支撑、价位相对值等影响，以及部分国际装置在2-5月份集中检修，传统春节前适量备货等因素，苯乙烯存潜在支撑，商家多处于看空而不敢做空的状态。但供需面弱势阴霾中短期难以消散，据金联创统计数据显示，截止本周三，码头库存已经增加至25.15万吨，追至2014年8月份以来高点，而且春节前后依旧是码头库存累积攀升的阶段，供需面疲弱不改始终对市场存较强压制，主力持货商逢高出逃积极，市场信心缺失，盘面持续承压。因此，综合而言，一季度苯乙烯中短期将延续拉锯式对峙，投机交易活跃度将继续降温，不排除继续下探的可能，长线仍存一定震荡走高机会，但整体弹性将大幅收窄。

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