地炼成品油行情走高 跨区套利明显收窄
11月份以来，国际油价原油震荡走高，零售价兑现两次上调，消息面存一定支撑。不过前期主营方面侧重追赶年度任务，地炼方面行情弱势震荡，受主营外采成本维持低位影响，国内汽柴油行情维持弱势运行；后期，随着部分地区停止外采，多地主营汽柴油资源吃紧，加之部分地区提前完成年度任务，汽柴油行情随之稳中上行。进入12月，零售价再度兑现小幅上涨，与此同时受调油原料价格增长以及出货顺畅等因素影响，地炼汽柴油行情上涨明显，主营汽柴亦有所推涨，但整体涨幅不及地炼，故山东地炼汽柴油跨区套利空间均有所收窄。具体来看：
数据来源：金联创
首先汽油方面，由上图可以看出，山东地炼汽油跨区套利走势呈现呈现震荡下行态势。分析认为，11月国际油价震荡小涨，消息面对市场存一定指引，但上旬业者多消库观望，整体市场行情偏淡；随后原油震荡上行，零售价存上调预期，消息面支撑再度增强，汽油行情止跌反弹，其中主营涨幅大于地炼，故山东地炼至各地区汽油套利空间拉宽。而进入12月份，原油走势延续震荡，零售价兑现小幅上涨，地炼汽柴油行情进入上行通道，与此同时，国内批发行情亦顺势推涨，但整体来看，主营涨幅不及地炼，故山东地炼汽油跨区套利走势明显收窄。据金联创监测数据显示，截至12月6日，山东地炼至华北地区汽油套利值为-144元/吨，环比跌334元/吨；至华东地区汽油套利值-44元/吨，环比下跌-134元/吨；至华中地区汽油套利值为206元/吨，环比下跌85元/吨。
数据来源：金联创
而柴油市场来看，11月份以来，山东地炼柴油跨区域销售套利呈现涨后回落走势。分析来看，11月上旬，市场缺乏实质动力，国内主营及地炼汽柴油行情均弱势震荡，故而山东地炼柴油跨区套利走势震荡为主；中旬起市场补货气氛升温，加之11月以来主营普遍降低柴油外采量，导致国内部分地区柴油资源供应趋于紧张，继而支撑主营单位柴油油价接连上扬，且涨幅大于地炼，从而令两地间柴油价差大幅冲高，套利空间开启。然进入12月份，山东地炼汽柴油行情涨势不止，而随着气温下降，柴油用油企业开工率受限，终端消耗将逐渐降温，主营柴油行情维持震荡小涨，整体涨幅不及地炼，故山东地炼柴油跨区套利走势有所回落，但套利空间仍维持开启状态。据金联创数据监测，截至12月6日，山东地炼至华北地区柴油套利值为47元/吨，环比上涨74元/吨；至华东地区汽油套利值157元/吨，环比上涨193元/吨；至华中地区汽油套利值为307元/吨，环比上涨243元/吨。
后市来看，国际原油方面关注opec会议进程，走势变数较大，或维持震荡走势。主营单位以及地方炼厂新增检修装置有限，加之前期检修炼厂陆续复工，国内炼厂开工率或小幅提升；而随着天气进一步降温，汽柴油终端需求进一步减弱，供需矛盾突出。综合来看，12月份预计国内汽柴油行情或涨后回落，而山东地炼行情或震荡上行为主，故山东地炼跨区套利或仍存收窄空间。
推荐阅读
✦ 成本面仍存上涨预期 国内油价或延续上行走势
✦ 乙醇汽油交投平淡 价格大面持稳
✦ 月内首轮调价兑现小涨 汽柴批零价差均萎缩
✦ 12月中上旬北方民用市场或延续疲态
✦ 零售价兑现“三连涨” 成品油行情高位整理
转载、投稿及合作请回复关键字“转载”或“投稿”
↓↓↓点阅读原文了解更多能源相关资讯
好看的人都在点在看