乐观心态看2020年的ABS
除了戴口罩，还要记得勤洗手！
一、
2020年ABS无新增产能，供应难增量
尽管自2019年起，国内外石化企业陆续公布对中国大陆ABS的投资计划，然新增装置多于2021-2022年投产，2020年可能的新增产能仅有LG惠州技改扩能的15万吨/年装置，然近期听闻受疫情影响，将延期到2021年上半年。由此，2020年ABS暂无新增产能。与此同时，往常时期高负荷运转的ABS装置，受疫情影响，在2月纷纷减产，甚至出现停车，2月份产量损失达15万吨之多，即使是后期恢复且保持满负荷开工，一季度ABS损失的产量也难以弥补，整体导致2020年国产供应量难有明显增量。
数据来源：金联创
二、
2020年ABS石化厂家或保持高盈利状态
就2020年1-2月份来看，国内ABS石化厂家理论平均盈利水平在2300元/吨左右。主要在于疫情影响，节后原料苯乙烯、丙烯腈及丁二烯大幅下挫，而ABS下跌速度迟缓，令ABS石化厂家理论盈利水平大幅提升。
未来而言，ABS石化厂家仍可延续高盈利态势，因三大原料在2020年投产装置较多，而ABS暂无新增产能。另外，2020年国产供应量难有明显增量。原料供应增多，价格或维持相对低位，而ABS供应难增量，竞争压力小，高盈利可期。
数据来源：金联创
三、
疫情过后，ABS市场行情可期
疫情影响，节后上游原料普遍大跌，加之库存大幅攀升，下游需求开工延迟，诸多利空因素集聚，ABS市场跌势不止，截至2月25日，华东ABS市场国产货源主流报盘在11200-12450元/吨，较节前跌250-700元/吨。而目前高库存压力不减，原料面整体仍显弱势，下游开工维持低位，ABS市场仍有补跌空间。
而疫情过后呢？随着人员到岗，物流运输恢复正常，下游开工提升至高位水平，高库存压力将迅速消失。另外，目前ABS价格已跌至2016年10月以来的低位，无论是贸易商，还是下游企业，抄底心态愈发浓厚。综合而言，疫情过后，ABS市场或将迎来较为可观的行情，市场再现繁荣景象。
四、
消费不会消失，只是延迟，下游需求仍可期
进入2月下旬，各地复工率明显提升，浙江超90%，江西、山东、江苏、辽宁、广东等地已超80%，福建、上海、贵州复工率超过70%；钢铁企业复工率67.4%，有色金属企业复工率86.3%，煤矿产能恢复率76%，铁路装车数恢复率95%。防护物资方面，口罩企业产能利用率110.3%，能为全国复工复产做好保障。交通方面，27个省份有序恢复省际省内客运班线或包车运行，全国31个省(区、市)和新疆生产建设兵团共480个城市(占全部城市的67.8%) 持续全面提供地面公交服务。
尽管目前受人员到岗率问题，下游实际开工水平仍处低位。据悉目前ABS下游大家电企业整体开工率不足5成，中小下游部分尚未开工。然伴随疫情控制，下游需求逐步提升，一季度损失产量完全可以在二至四季度，通过提升开工得到弥补，达到2019年产量水平基本不成问题。
五、
政策密集出台，对行业形成利好
金联创整理部分政策如下：
针对疫情的政策：
（1）切实把财政金融的优惠政策落地落实，包括免征养老、事业、工伤、保险缴费，免收车辆通行费，缓缴社会保险等，减轻中小微企业的资金压力。
（2）对于受疫情影响比较大的行业和中小微企业，一段时间内出现贷款逾期的，允许可以不做逾期贷款报送，并且在贷款风险分类方面也给予优惠支持的考虑。
（3）各部门通力合作，切实协调解决中小微企业在复工复产中遇到的实际困难。
（4）发挥央企、国企、大型企业在产业链中的龙头带动作用，带动中小微企业尽快复工复产、达产、转型升级，提高市场竞争力。
（5）加强同经贸伙伴的沟通协调，呼吁世贸组织成员尽快解除不必要的限制措施，营造良好的国际贸易环境。
长远政策：
（1）继续密切监测经济运行状况，研究制定相关政策措施预案，并根据形式变化实时出台，确保经济社会平稳运行。
（2）继续保持流动性合理充裕，通过政策利率的引导作用让整体市场利率继续下行，降低企业的融资成本。
（3）进一步丰富政策工具箱，重点在出口退税、贸易融资、出口信保、贸易便利等方面加大力度。
（4）进一步优化国际市场布局，对“一带一路”沿线的重点市场实行“一国一策”，促进贸易畅通。
（5）精心办好第三届中国国际进口博览会，建设进口贸易促进创新示范区。
一系列密集政策出台，体现更加积极有为的取向，防止经济运行滑出合理区间，防止短期冲击演变成趋势性的变化，2020年的向好发展趋势不会改变，对于ABS行业而言，无疑也是重大利好。
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