诸多利空拖累市场 成品油宽幅下挫

导 语

本周国际原油期货价格延续跌势，美布两油均价较上周大幅下跌。受原油走势影响，周内零售价下调创新高，每吨跌幅高达千元。本周国内成品油市场跌势加大，市场购销气氛愈加清淡。

本周国际原油期货价格延续跌势，美布两油均价较上周大幅下跌。周内，一方面由于沙特和俄罗斯的市场份额争夺战仍在继续，市场忧虑情绪加重，受到两国之间价格战的影响，原油价格在本周进一步下跌；另一方面新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延，美国、加拿大，以及欧洲和亚洲的多个国家均宣布将采取前所未有的措施遏制疫情扩散，下游需求遭受打击，疫情导致经济增长和石油需求放缓，也令油价承压。

受原油走势影响，周内零售价下调创新高，每吨跌幅高达千元。而进入新一轮计价周期，据金联创测算，截至3月19日第二个工作日，参考原油品种均价为27.48美元/桶，变化率为-30.41%，由于均价低于40美元/桶的地板价，因此本轮调价窗口暂不开启，本轮调价窗口3月31日24时。后期，原油价格或维持弱势运行，短期内原油各品种均价或维持低于40美元/桶的地板价运行，按目前国内定价机制来看，本轮零售价调整将面临搁浅。

数据来源：金联创

批发行情来看，本周国内成品油市场跌势加大，市场购销气氛愈加清淡。分析来看，国际原油深陷熊市，近期来接连暴跌收盘，零售价于周二（3月17日）兑现09年以来最大跌幅，消息面强势利空打压。当前主营及地方炼厂开工率不断提升，加上部分出口资源转为内销，国内资源供应愈加充裕。周内，部分地炼低价资源充斥市场，诸多利空因素导致主营单位汽柴油价格宽幅下探，实际成交均存宽松优惠空间。终端需求逐步回归正轨，但当前社会库存水平处在高位，下游购进谨慎，入市心态较为悲观，故而市场交投气氛十分清淡。据金联创监测全国指数显示，92#汽油均价为5512，较3月12日下跌620；95#汽油均价为5689，较3月12日下跌642；0#柴油均价为5401，较3月12日下跌536。

数据来源：金联创

国内成品油批发行情大幅下滑，而零售价于本周二（3月17日）兑现近年来最大跌幅，而故而汽柴油批零价差呈先扬后抑运行走势发展，但因零售价本周跌幅大于批发，故整体看来本周批零价差较上周收窄。据金联创监测数据显示，截至本周四（3月19日），国内92#汽油平均零售利润为1978元/吨，较3月12日下跌387元/吨；0#柴油平均零售利润为675元/吨，较3月12日下跌360元/吨。下周零售价将维持稳定，而同时成品油批发行情仍将继续承压，故预计汽柴油批零价差或有一定反弹。

下周来看，国际原油价格依然表现为低位运行，关注20美元/桶关口支撑作用，油价或在此价位上波动。本轮成品油零售价因触及地板价而不做调整，市场主要由基本面主导。供应方面，主营开工负荷较低，但地炼开工率继续大涨，整体来看国内成品油供应仍将表现充足。需求方面，随着我国疫情得到有效控制，下游工矿基建以及物流运输等逐渐恢复，但柴油终端需求恢复仍显缓慢；另外受国外疫情严重影响，民众出行仍有所担心，私家车等耗油量提升并不十分明显。与此同时，山东地炼汽柴油行情跌跌不休，主营外采成本不断探低。综合来看，市场多方利空因素施压，短期国内成品油行情或维持弱势，部分地区或仍有回落空间。

操盘建议：金联创预计后市国内成品油行情仍将弱势运行，故建议业者谨慎小单操作为主，逢低按需补仓。

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