柴油销量出现负增长意味着什么？
The following article is from 金联创加油站服务中心 Author 刘心田
日前，金联创加油站服务中心发布4月第一期加油站运营监测数据。数据显示，上周（3.30-4.3）主要地炼汽油销量7.05万吨/日，较上一周期上涨2.2%，柴油销量11.4万吨/日，较上一周期下降4%。值得关注的是，汽柴油的产量分别为7.5万吨/日和12.6万吨/日，上涨15.5%和12.8%。
金联创加油站服务中心专家指出，与前期对比，汽柴油产销量已出现微妙变化。3月份，地炼产量增速一直稳定在10-15%区间，但销量增速已由20%以上（3.21-3.27汽油销量增速为23.2%，柴油为29.5%）回至10%以下，柴油甚至出现了负增长。这实际是一危险信号。
专家认为，柴油销量或已到拐点，而汽油销量拐点也已“在路上”。
首先，市场供需已接近平衡。金联创数据显示，当前地炼汽柴油日销量水平已接近疫情前水平（1月柴油11-14万吨/日；汽油7-9万吨/日）。考虑到疫情前成品油基本供销均衡，则即便当前复工复产达到100%，理论上成品油的需求也接近“见顶”。鉴于疫情尚未完全解除，出行需求未得到充分释放，汽油需求市场不应过分乐观；柴油方面受到高速免费政策和市场信心复苏刺激，物流景气度较好，但由于疫情国际化日趋严重，国内制造业受到的影响正在发酵，或会一定程度上压制柴油的需求反弹。
其次，结构与周期因素不利于油品市场走强。从历年成品油小周期来看，由于需求释放和行情启动普遍集中在3月，故3月的市场表现往往好于4月。从能化行业结构和大周期来看，油品供给侧过剩从2018年已有征兆，2019、2020有以恒力石化、浙江石化等大型炼化产能投放市场，2020年更有可能是油品市场的“小年”。
再次，当前成品油的量价关系并不利于销量走强。由于国际原油低迷，大幅降低了油品炼制成本。按照当前的国际油价和定价机制核算，目前国内炼厂、油站均利润可观。然而调研发现，“利润”却均属表观利润。为保销量，油站端的价格战仍在继续，个别站促销力度超1.5元/升；同样为保销量且回流资金，各地炼一方面尽力维持价格相对稳定，一方面加大出库力度。炼厂、油站的价格“利润”的水分都在挤出中，且挤出的速度随时会因市场销量的缩减而加速。唯有原油价格真正企稳且持续反弹，才能给成品油价格和市场消费信心吃上定心丸，量价关系才能回归大家熟稔的“量价齐升”。
专家预期，4月下旬前，汽柴油的销量或不会发生太大变化，但如果炼厂继续增大开工率，则供应压力的加大会恶化供需的短暂平衡，则成品油批发、零售价格均会出现明显下行。
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