后疫情阶段，中国聚烯烃和聚酯产业未来何去何从？ ——金联创成功举办国际石化网络研讨会

5月20日，金联创国际事业部成功举办了第三期国际网络研讨会，此次研讨会聚焦于中国石化产业链中聚烯烃和聚酯市场的现状和未来预测。国际部资深编辑王英和鲁甜女士分别针对中国聚烯烃和聚酯市场的供需现状、价格以及未来的市场行情进行了深度的分析和预测，来自新加坡、香港、韩国、日本、英国等国家和地区的200多名企业高管、贸易商、交易员、分析师、研究学者参加了此次网络研讨会，其中包含壳牌、雪佛龙、陶氏化学、道达尔、乐天化学、住友化学、三井等百强能化企业。

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中国聚烯烃市场的供需面分析及未来预测

2019年国内聚烯烃市场迎来十年内第二轮扩能高峰，聚丙烯仍为扩能主力。随着国内装置的进一步投产，聚丙烯自给率不断提高至80%以上，尽管许多新产能投产计划出现了延期，但聚烯烃市场仍处于新一轮投产高峰内。

随着中国炼化能力的发展，截止到2019年，烯烃和聚烯烃产能已经有了较大幅度的增长，但未来烯烃产业仍有较大幅度扩能。乙烯产能的增长，必将带动PE产能增长。预计未来几年国内新增产能的陆续投放，PE装置开工率或将有所下滑。

从金联创统计到的2020年丙烯新增产能可以看到，目前丙烯的原料来源已经出现全面开花的局面，在未来投产的丙烯装置中，以油、煤、轻烃为原料的装置平分秋色。

跟丙烯相比，2020年PP的新增产能装置扩能出现以下三个特点：一、华南增量迅速，部分资源调配北上。二、北方供需平衡，粉粒争抢天下。三、华东区域消费体量大，新增资源快速流入。因市场需求巨大，越来越多的企业围绕沿海一带建设炼化一体化项目，该部分地区地理位置优越，拥有水陆空交通优势，因此项目建设从满足市场到优化资源布局方面优势明显。

中国大型炼化一体化装置纷纷上马，下游配套乙烯装置产能巨大，投产时间多在2020-2021年。2020年国内PE计划有12套投产，涉及产能625万吨，投产装置主要集中在LLDPE/HDPE品种。

从聚烯烃的现状以及未来的投产可以看出，2020年聚烯烃市场供应压力仍旧较大。但疫情的到来对聚烯烃市场无异于“雪上加霜”。那么，疫情影响下，下游工厂的开工情况与未来需求的新动力如何呢？

进入2020年，新增产能继续密集投产，浙江石化、恒力石化1、2月份相继投产。春节因素叠加疫情爆发，市场完全依靠期货波动带动套利需求以及超低价格下逢低买盘艰难寻求支撑。

聚丙烯作为原油的下游产品，其两油库存仍然居高不下，维持在130万吨左右的高位。3月底4月初，受疫情影响，防护用品需求大增，纤维料市场带动整体行情快速走高。且受场外投机需求推动，4月中旬，PP报盘达到年内最高点。随后受国家政策以及下游需求等条件限制，PP价格快速回落。

一季度新冠疫情对PE市场影响也较大。PE各品种不断下跌，已不断触及石化生产企业成本。全球PE产能的快速增长，致供应增加，产能、产量增长与下游行业增长不均衡而表现出的供应矛盾加剧，PE价格重心逐年下降。

未来聚烯烃市场新的需求动力：近几年，外卖餐饮业和快递行业的爆发式增长，成为我国塑料用品的一大新用户。带动了塑料制品以及作为软包装基材的印刷膜和胶带膜需求增长。

不过，国内疫情也影响到了塑料制品产量，1-2月份，塑料制品产量788.4万吨，同比减25.5%，这也是历年所没有过的现象。尽管疫情对一季度塑料制品出口有所影响，但整体来看，未来扩大塑料制品出口，亦是聚烯烃下游需求的增长点。

未来预测：疫情对聚烯烃国内外供应端的影响暂时较有限，对需求端的影响则较为突出，特别是一季度聚烯烃的需求预计减少10%。未来随着新装置投产带来供应量的持续增加，供需矛盾不减，加之中国经济增速放缓，疫情过后各下游行业需求的不确定性，难以对聚烯烃行情形成有力支撑。二季度通常供应面检修装置较多。

聚烯烃市场的反弹，仍旧紧跟原油走势，疫情的影响还在继续，对全球经济的影响短期内难以缓解，后续发生系统性风险的可能在增加，聚烯烃难以有趋势性行情，短期有所反弹，及时落袋为安为好。供需面仍将是值得关注的市场根本。市场供应层面与需求层面的多元化发展形势，依旧值得期待。

02

中国聚酯市场的供需现状和未来预测

中国成为全球PTA第一大国，用了短短20年时间。我国是聚酯的生产大国也是消费大国，而聚酯集中地在华东地区，因此我国PTA主要产能集中在华东地区为主，其次是华南、东北地区。未来几年PTA新增产能大幅增加，新建装置规模大，大部分是上下游配套，大装置集中在沿海地区，如虹港、桐昆、新凤鸣、台化、逸盛、恒力等都有新装置上马。而未来在华中、西北及西南地区也有新装置的投放。 

2020年计划新装置投放有1720万吨，2021年计划新装置投放有460万吨，2022年新装置投放有1110万吨，2023年新装置投放320万吨，2024-2025年新装置投放有1000万吨，部分装置存在不确定性。因此，合计2020-2025年新装置大约有4610万吨计划投产。总体来说，PTA进入产能投产高峰，行业竞争格局加剧。未来再度进入低加工费区间，不排除行业的利润将逐步向上游和下游转移。

近年来MEG产能的增加，主要体现在伴随着供给侧改革的推进，部分煤化工企业开始转向乙二醇生产。而MEG产能地区主要集中在华东地区，占比约38%，东北地区因恒力石化新投产180万吨装置占比上升至18%，华北及华中地区占比分别13%，11%，其他地区占比5%-9%。

PTA及MEG下游消费结构情况：主要是以聚酯为主。从数据来看，91%应用在聚酯方面，而聚酯中涤纶长丝占比最大，占50%，短纤占比12%，纤维级PET占比12%，瓶级PET占比15%。从MEG下游消费结构看，其中92%应用在聚酯方面，其他不饱和树脂及防冻液各占比3%，其他占比2%。

聚酯各系列产品产能情况：2015-2019年国内聚酯瓶片的产能年均增长率最高，为9.6%，主要得益于近年来国内饮料需求的健康发展。其次是涤纶长丝的增长率，为7.5%，而涤纶短纤和聚酯切片以及膜片的增长较为缓慢。2015年，国内聚酯产品中，涤纶长丝的产能占比53%，瓶片占比16%。至今年，国内聚酯产品中，涤纶长丝的产能占比为55%，其次是聚酯瓶片为19%。

中国聚酯产能持续增长，且聚酯企业产能利用率长期维持在7成以上，因此国内聚酯产量也呈现平稳增长趋势。2019年，国内聚酯产量达到5040万吨，同比增长12.5%，开工率也维持87%高位水平。

未来中国聚酯新增产能力度放缓，预计2020-2025年中国聚酯产能新增约1230万吨，年均增速或4.6%附近。这也验证了聚酯需求增速不佳。

未来聚酯原料供需预测：PTA及MEG新装置集中投产，未来供应增速过快，但主要下游聚酯行业投产不及预期，也验证了PTA及MEG需求量增加有限，在聚酯原料自身产能快速扩张和下游聚酯产能扩张速度放缓之下，由于产能投放节奏存在差异，原料行业将步入供给过剩阶段。

中国炼化一体化项目的飞跃式发展，使得石化企业实现了从“一滴油”到“一根丝”的全产业链的贯通和经营。在此发展过程中，中国的石化产业也会迎来新格局、新特征、新气象。王英女士和鲁甜女士对中国聚烯烃和聚酯产业链的深度剖析和预测得到了与会者们的支持和认可。金联创将持续向国际行业客户分享能源和石化产业链的新动态、新趋势，为业内人士提供专业、客观的参考依据。

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