零售价调整即将搁浅 国内油价短期或维持横盘走势

导 语

受原油走势影响，本轮变化率始终维持0附近窄幅波动。据金联创测算，截至9月3日第九个工作日，参考原油品种均价为44.90美元/桶，变化率为0.11%，对应的汽柴油零售价上调5元/吨，因未满足调价条件，根据“十个工作日”原则，本轮成品油调价将大概率搁浅。

本周，国际原油期货震荡下行，美布两油均价较上周均有所下跌。周内原油基本面空好交织。其中飓风对原油产量的影响有限，EIA数据显示美国原油需求下降，加之市场对疫情影响原油需求恢复的担忧加重等因素均拖累原油走势下滑。与此同时，全球各国的经济刺激举措，以及美元大幅下跌也对油价起到支撑作用。

数据来源：金联创

受原油走势影响，本轮变化率始终维持0附近窄幅波动。据金联创测算，截至9月3日第九个工作日，参考原油品种均价为44.90美元/桶，变化率为0.11%，对应的汽柴油零售价上调5元/吨，因未满足调价条件，根据“十个工作日”原则，本轮成品油调价将大概率搁浅。

周内，国内成品油批发价格波动有限，市场整体成交氛围平平。分析来看，国际原油期价震荡下跌，消息面利空打压油市。山东地炼开工率仍旧维持在约73%的高位，因此市场整体供应十分充裕。进入新一轮销售周期，各主营上月去客存任务已陆续完成，本月销售任务正常开展，但大部分主营单位硬性要求当月销售当月提货，大力压缩已售未提，且各主营单位优惠政策十分宽松，且为顺应市场，部分主营单位实际成交价格暗中加大优惠力度，但近期全国经济缓慢增长，汽柴油终端消耗以及需求走势疲软，下游商家入市采购按需为主，市场整体成交氛围平平。

因近期成品油零售价格保持不变，批发行情小幅回落，故本周汽柴油批零价差小幅上涨。据金联创监测数据显示，截至本周四（9月3日），国内92#汽油平均零售利润为1759元/吨，较8月28日上涨3元/吨；0#柴油平均零售利润为928元/吨，较8月28日上涨8元/吨。周五零售价或将搁浅，下周批发行情或以窄幅整理为主，因此预计下周成品油批零价差小幅调整。

后市而言，国际原油供需面空好博弈，近期或偏弱整理运行，本轮零售价搁浅几无悬念，消息面对市场影响或十分有限。山东地炼开工率或维持小跌走势，不过整体将维持在70%以上的较高开工水平，主营方面将继续加大出口力度，国内资源供应压力有望趋缓。随着南北方雨季相继结束，休渔期全面解禁，加之开学季等因素提振，汽柴油终端消耗逐步向好，“金九银十”旺季效应或有望逐步显现。市场基本面存向好预期，不过因前期下游备货较多，在一定程度上抑制下游采购意向。主营方面客存水平依然偏高，为顺利排库，压价意向持低。主营销售与排库压力均存，加之利好因素推动不足，故预计短期内国内汽柴油价格或延续窄幅整理运行，不过实盘成交多存较大优惠空间。

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