“面粉比面包贵”的时代迎来低端透苯减停产潮

导 语

好久不见， “面粉比面包贵”的时代。利润逐步萎缩，直至亏损幅度扩大后，在4月中下旬低端透苯厂家痛苦连连，减停产操作频频显现。

数据来源：金联创

据金联创粗略统计，截至4月21日，国内PS装置平均开工率降至78.83%，较4月初下降10个百分点，且近期仍有下降可能；其中减停产装置多为低端透苯装置，且另有部分装置转产改苯。

数据来源：金联创

追根究底，低端透苯装置的减停产、转产操作，还是由于企业难以转嫁成本压力，出现“面粉比面包贵”的严重亏损局势。

数据来源：金联创

上次出现此种格局，要追溯到2018年5月末6月初。彼时苯乙烯港口库存持续低位，货源紧缺，多头逼空等操作下，苯乙烯现货一度冲高至14000元/吨以上水平，而低端透苯报价最高至13300元/吨左右，最终令低端透苯企业减产、停车，PS整体开工率一度降至六成左右。

此次的苯乙烯，纯苯持续走强，港口库存大幅下降，部分补空操作等等利好因素，将市场轻松推上万元之上价位，而华东市场低端透苯主流报盘在9850-10200元/吨，要低于华东苯乙烯现货价格。华南由于苯乙烯更为紧缺，出现11000元/吨的报盘，而当地PS企业透苯出厂价格维持在10000-10200元/吨，理论上亏损更为严重。

两次严重亏损之间的时间段里，则可谓是低端透苯企业的高光时刻，理论盈利水平多数维持在千元之上，甚至是2000元/吨之多。基于再生料的替代，XPS行业等领域用量提升，导光板、扩散板行业对其他塑料品种的替代，以及疫情过后的报复性消费，令低端透苯消费增速大幅提升。然亦是由于需求增速明显，对苯乙烯供应过剩担忧，国内部分石化企业纷纷上马PS新装置，以及应对XPS行业的兴起，部分EPS企业亦进军透苯行业。据悉2021年5月起透苯市场将逐步迎来新装置的投放，届时行业内竞争将更为激烈，企业盈利令人堪忧。 

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