原油震荡上行 预计2021年6月主营航煤出厂价或将反弹

据金联创测算，2021年4月26日-2021年5月25日期间，国际原油均价为64.59美元/桶，环比上涨3.55美元/桶；新加坡航煤均价为67.82美元/桶，环比上涨2.19美元/桶；期间美元对人民币汇率均值为6.4518，环比下跌0.0828。航煤到岸完税价折算后为4071元/吨，较上月上涨76元/吨，预计2021年6月国内主营航煤出厂价或将上调，分析来看：

5月期间，国际原油期货价格整体呈现高位震荡走势。当前市场需求形势整体利好油价，尽管印度的新冠疫情令能源需求前景仍存隐忧，但欧美地区的疫情封锁正在逐步放松，经济重新开放，燃料需求前景良好。此外，巴以冲突一度升级、美国燃料运输管道受黑客攻击导致停运等突发事件也利好原油。但另一方面，部分利空因素也限制了油价进一步上行的空间。其一，巴勒斯坦哈马斯与以色列最终达成停火协议，市场对于中东地缘局势担忧的缓解导致油价承压回落。此外，伊朗表示伊朗核协议有望重新达成，市场预期伊朗原油出口或将大增，这一消息也利空油价。

亚洲航煤市场需求欠佳。因欧美地区新冠病毒疫情缓解使得亚洲至西方市场航煤套利船货交易稳定，而且亚洲部分国家国内市场航煤需求增强。航煤生产利润上升至逾一年高位，因西方国家放松新冠病毒疫情封锁，航空业逐渐恢复。但是，印度疫情严峻，国际航班飞行受限，未来数月航煤需求料仍低于新冠病毒疫情爆发之前的水平。

依照《办法》规定，遵循国内航煤出厂价不高于新加坡到岸完税价的原则，依此推算：

预计中石化2021年6月炼油企业供销售公司价格由3882元/吨顺应上调，预测调整后的价格将在3958元/吨；

销售公司供中航油的3#航空煤油出厂价格由3992元/吨顺应上调，预测调整后的价格将在4068元/吨；

销售公司供军队的价格由3992元/吨顺应上调，预测调整后的价格将在4068元/吨。

另外，参考之前国家发展改革委、民航局联合下发《关于调整民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制基础油价的通知》，明确自2015年4月1日起提高燃油附加起征点提高至5000元。但当前国内航空煤油综合采购成本不到每吨5000元，且波动幅度未超过每吨250元，但对航空公司燃油附加费的征收不会造成影响。

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