己内酰胺：高成本压力下 上半年市场高位调整

导  语

2022年上半年，全球经济面临前所未有的变局，俄乌战争的爆发以及持续动荡的国际局势，国际原油价格飙升，市场波动加剧，全球通货膨胀不断增加，全球经济正笼罩在将陷入衰退的悲观预期当中，全球大部分央行开启了密集加息收紧货币的政策。我国疫情集中爆发，产业链供应链受到较大冲击，经济消费市场明显放缓。经济运行环境的复杂性、严峻性、不确定性显著上升。

2022年上半年国内己内酰胺市场呈现高位震荡格局。原料成本端对市场推动增强，而受制于高成本压力下，己内酰胺企业生产亏损加剧，加之国内疫情冲击，市场供需端双降，因此上半年己内酰胺市场整体压力较大。以华东液体市场为例，2022年上半年均价在14194元/吨，同比上涨9.35%，最高价为15600元/吨，出现在6月上旬，最低点为13200元/吨，出现在2月下旬。

数据来源：金联创

1月上半月，己内酰胺市场维持震荡偏强。上游纯苯市场走高，成本支撑增强。己内酰胺厂家指导价继续上调，提振市场心态，市场商谈重心逐步涨至14300-14500元/吨。己内酰胺企业整体开工负荷较低，市场现货收紧，对市场形成一定支撑。月中开始，己内酰胺市场震荡走弱。上游纯苯市场区间整理，成本支撑一般。鲁西等部分己内酰胺停车装置恢复，市场现货资源增多，而下游需求年底逐步走弱，至月底市场逐步跌至13700-13800元/吨附近。

春节假期后，国际原油价格高涨提振，上游纯苯市场走高，成本端推动下，己内酰胺厂家指导价大幅上调，提振市场心态，商家报盘随之逐步涨至14200-14500元/吨附近。月中开始，己内酰胺市场逐步走弱。国际原油价格波动加剧，上游纯苯市场区间整理，成本端对市场推动减弱。己内酰胺市场供需端转弱，至下旬，市场最低跌至13200-13400元/吨附近。

2月底开始，己内酰胺市场持续震荡走高。俄乌冲突升级，西方加大对俄制裁力度，国际油价大幅上扬，成本端对市场支撑增强，厂家指导价持续大幅上调，市场价格逐步推高至14800-15100元/吨附近。3月中旬，己内酰胺市场开始震荡回调。国际原油价格大跌，上游纯苯市场走低，成本端对市场支撑减弱，厂家指导价持续大幅下调，打压市场心态。近期国内疫情形势严峻，物流运输受阻，己内酰胺厂家减产或停车增多，而终端需求亦开始下降，市场供需端双降，对市场形成拖累。

3月下旬至4月份，己内酰胺市场维持低位窄幅震荡。上游纯苯市场高位调整，成本端对市场支撑一般。己内酰胺厂家装置减产或停车逐步增多，市场供应收紧，对市场形成支撑。而下游聚合开工降低，需求持续走弱，市场供需矛盾加剧。

五一假期后，己内酰胺市场开始大幅上扬。国际原油价格震荡走高，上游纯苯市场高位坚挺，成本端支撑增强，己内酰胺厂家指导价持续上调，提振市场心态，至6月上旬，华东液体市场报盘涨至15400-15600元/吨附近，为上半年高点。6月中旬开始，己内酰胺市场逐步自高位回调。上游纯苯市场开始下跌，成本端支撑减弱，己内酰胺厂家指导价下调，打压市场心态，月底市场逐步跌至13500-13700元/吨附近。

对于下半年，国内己内酰胺市场或将延续区间震荡趋势，整体波动空间较上半年有望收窄。国际原油波动加剧，上游纯苯市场仍将维持高位，因此成本的变动对市场指引增强，己内酰胺市场将紧随上下游市场而波动。而己内酰胺市场供需端持续处于偏弱格局，令市场承压。疲弱需求成为拖累己内酰胺市场的最主要因素，因此市场供需矛盾仍处修复期。

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