多地电力紧张对甲醇市场影响浅析

今年入夏以来，受持续性大范围高温天气、经济恢复增长等因素影响，全国用电需求持续走高；同时，由于来水偏枯，水电出力不足，导致近期国内多地电力供应紧张。自上周起，安徽、浙江、江苏及四川等地出台多项措施，启动有序用电，要求工业企业错峰生产、保障民生用电，并发布节约用电倡议书。

其中四川省自上周六起，整体限电力度进一步加大；从8月15日起该省取消主动错避峰需求响应，在全省（除攀枝花、凉山）的19个市（州）扩大工业企业让电于民实施范围，对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户（含白名单重点保障企业）实施生产全停（保安负荷除外），放高温假，让电于民，时间从2022年8月15日凌晨至20日24:00。据金联创了解，当前除成都一带下游需求率先缩量外，如自上周以来，该地甲醛厂因限电多陆续有停工，如成都凯越、五联等；此外，悉乐山福华、和邦等草甘膦及医药类下游也停工，前者于7月下计划内停车检修，原计划8月初附近恢复，然因限电影响重启推迟。粗略统计，以上下游日度甲醇消化量在1500-1600吨附近。

与此同时，随持续性高温致限电范围扩大影响，玖源、泸天化尿素项目被迫停工外，当前区内甲醇生产端陆续降负/停工逐步凸显；稿前泸天化、卡贝乐、达钢、旺苍等甲醇项目多陆续停工，涉及总产能在163.5万吨，甲醇日度损失量估算在3170吨附近。此外，玖源年产50万吨气制项目运行平稳，后续亦不排除停工可能；川维年产77万吨气头项目运行平稳，因中石化自配发电厂，故该企业限电暂影响不大。从开工波动来看，稿前西南甲醇开工降至52.15%，较上周五下滑13.01%；其中川渝两地开工降至48.92%，较上周走低24.13%；云贵开工55.96%，较上周走高16.71%，近日解化、曲煤大装置陆续恢复。

数据来源：金联创

值得一提的是，除限电因素导致的企业被迫停工外，因经济性不佳也一定程度上影响了川渝气头项目开工积极性；从金联创监测数据来看，自7月份以来，西南气头完全成本理论盈亏来看，该类项目多陆续步入亏损状态，目前单吨理论亏损围绕在140-150元/吨附近；故在甲醇市场供需持续博弈背景下，因利润问题引发的供应波动后续也需要持续关注。

此外，自8月6日起，安徽、浙江、江苏沿海省份也陆续发布节电倡议，部分企业项目有停产。从对甲醇影响来看，当前安徽地区上游生产端多运行平稳，如华谊、临泉、曙光及临涣等，其中临涣二期目前处计划内检修阶段，预计检修至9月初附近；另安徽昊源年产80万吨新装置近日限电影响略降负，日产缩量400吨。

数据来源：金联创

从下游需求来看，在经济整体偏弱情况下，当前除因利润欠佳导致的MTO降负/停工相对集中外，如稿前除宁波、连云港项目自上周降负外，闻南京一期、浙江部分项目停车中；另鲁西MTO于8月10日如期检修外，阳煤烯烃自上周也陆续降负至7成。听闻沿海一带因限电因素导致的项目停工/降负尚存，如高温下，华东部分终端织造厂多有降负。

短期来看，川渝、江浙一带限电影响周期仍需密切关注区域气温变化来看，据相关消息称，短期四川一带供电形势仍处紧平衡状态；其余省份限电程度影响仍需持续性关注。回归市场端来看，当前因限电引发的区域供需矛盾尚存，然基于今年经济环境较弱，整体下游需求恢复尚需时日。

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