周星驰、冯小刚也栽过！让明星“卖身”的“对赌协议”赌的是啥？律师这样说

在资本化运作下的娱乐圈中，“对赌协议”早已不是一件新鲜事。此前，上海法治报微信公众号平台发布了《不履行“对赌协议”？张若昀陷债务风波，被“对赌”缠身的艺人不止一个》一文引起大家热议。

其实，除该文提到的张若昀、杨幂、周星驰外，杨洋、范冰冰、吴奇隆、刘诗诗、杨颖、吴京、冯小刚、张国立等众多演员与导演都曾参与业绩对赌。

“对赌协议”是一场关于不确定性的博弈，究竟明星与资本输赢几何？专注娱乐法的上海天尚律师事务所的合伙人詹德强律师对此发表了他的看法。

近期，凭借《庆余年》等作品获得极高人气的青年演员张若昀被曝涉1.4亿违约纠纷，引发社会大量关注。其中所涉及的明星与投资人之间的“对赌协议”再次被大众所关注，虽然类似事件近几年屡屡出现，明星签订对赌协议也并不在少数，但对公众而言，“对赌协议”究竟是什么？这些公众人物与企业又是如何因此“欠债几亿”的？这些问题仍存在着诸多疑问。

所谓对赌协议，通常定义是指投资方与融资方在达成协议时，各方对于未来不确定情况的一种约定。约定的条件出现或不出现，投资方或融资方可以行使约定的不同权利。在实践中，多数协议中约定被投资方承诺：如果指定时间内若达不到约定的业绩承诺或上市等条件，就向投资者提供相当于所投资金等形式的补偿；反之，则由投资方向被投资方支付现金或股权形式等奖励。

对影视行业而言，当艺人掌握了极高的话语权与影响力的时候，资本总会找上门来，资本当然不愿意做有风险的买卖，于是乎“对赌协议”自然成为了选择，它所博弈的不确定性的未来，是资本通过决策权的控制的来促使对方履行义务，积极完成所签署业绩目标的砝码。

近年来，随着我国影视行业的快速发展，大量的资本开始涌入，对赌协议也因而成了争夺优质影视资源的重要手段。2017年，冯小刚导演的作品《芳华》突然宣布撤档曾引发大量社会关注。事实上，此次撤档便是有关冯小刚导演与华谊兄弟签订的对赌协议。根据协议约定，冯小刚导演必须要完成“业绩”要求，而上一年的《我不是潘金莲》 五亿元票房保底失败，则引发当时对《芳华》票房的担忧。

此次引发关注的事件，根据华策方向深交所的回复，是源于2016年12月，华策影视子公司华策影业（天津）有限公司与梦都影业及其核心艺人签署的合作协议。根据约定在2017年4月1日至2019年9月30日期间由梦都影业核心艺人出演华策影业投资拍摄的四部影视剧项目，每一项目酬金均为5000万元，总额2亿元。其后华策方向梦都影业及其核心艺人提供了多个影视剧项目，均被拒绝，导致违约从而引发纠纷。

在法律上而言，关于“对赌协议”的性质，一直存在诸如射幸合同、附条件合同、期权合同以及担保等多种说法，不过，根据我国合同法，对赌协议目前属于特殊的“无名合同”，法律并没有相关明文规定，只能参考现有的合同法或其他法律最相类似的规定，因此在法律实务处理中仍存在一些争议，需根据具体案例进行分析。在此次违约纠纷中，如果梦都影业未履行相应的义务，作为违约方当作出赔偿，赔偿的数额可能是巨大的。

签署“对赌协议”固然是在当今影视行业获得资源的一种方式，能够给予被投资一方压力与动力，激发出更多优秀作品的创作与产出。然而，对赌协议的“赌”字便意味着该协议背后风险的存在。虽然影视业内尚无相关统计，但参照上交所对上市公司数据的统计可见一斑，对赌业绩不达标率逐年迅速攀升，2013年不达标率约为11%，而2018 年已增加至近四倍。2018年至2019年，已有近 50 家上市公司因并购标的业绩注水进入了司法程序；更有近10家企业因业绩造假涉嫌犯罪，进入刑事程序。

另一方面，对赌协议”本身就在一定程度上削弱了明星的决策权，创造性退居其次，业绩成为首要目标，“对赌协议”的签署可能导致部分公司或艺人为达成业绩目标，不再注重项目质量，对项目内容不挑不拣，产出不少低劣作品，对影视行业的生态环境带来不良影响。

对赌协议就好像双刃剑，诱惑和风险并存，对于艺人及其背景所属的公司而言，在签署“对赌协议“前必须充分对自身做好评估，量力而行。

相关链接杨幂

2015年10月，为了获得尚世传媒共计3亿元的投资，杨幂所在的嘉行传媒同意“对赌”协议。此后，杨幂背上了巨大的业绩压力，为了增加公司收入，在拍影视剧的同时，还参加各种综艺获取流量。最终，嘉行以超过4亿的业绩完成对赌。

周星驰

2017年，上海新文化传媒集团股份有限公司与Young&Young International Corporation共同收购周星驰旗下公司51%的股权。同时，周星驰为此项交易签下“对赌协议”，而最后均未完成业绩承诺。

杨洋

文投控股公布23.7亿元重组计划，杨洋、宋茜、宁财神等人或借此晋升资本新贵，其中杨洋作为重要明星股东参与了业绩对赌。

范冰冰

唐德影视曾拟收购范冰冰的公司爱美神，为了对冲风险，双方签订了对赌协议：爱美神业绩承诺两年赚5.19亿元，如果对赌成功，唐德影视不但能回本，还能多赚1亿元；如果对赌不成功，范冰冰需要用现金补足差价。

冯小刚

2015年12月，冯小刚和华谊签订了对赌协议，2016年冯小刚总共有《老炮儿》《我不是潘金莲》两部电影上映，才勉强完成了1亿的对赌，而2017年，冯小刚上映的电影就《芳华》一部，但是对赌金额又持续加大，所以当时芳华的风波四起。

张国立

2013年9月，华谊兄弟收购张国立影视制作公司、浙江常升影视公司70%的股权，并签订了对赌协议，张国立及其公司承诺做出5年的业绩。

作者 | 詹德强（上海天尚律师事务所 合伙人）

 编辑 | 张旭凡

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