白酒反弹！结构化可能会一直继续！该如何把握市场节奏？

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白酒反弹！结构化可能会一直继续！该如何把握市场节奏？

作者：知识星球找齐俊杰

这几天，老齐看到不少小伙伴都在欢呼，白酒回来了，全都回来了，茅台大涨6%，五粮液涨了8%，舍得酒业和水井坊纷纷涨停，相反之前热门的新能源和锂电池板块则纷纷下跌，可以说目前市场，呈现出两级分化的结构性行情，要么是新能源和芯片大涨，大蓝筹们暴跌，要么就翻过来，大蓝筹们上涨，这些高成长暴跌，这种行情其实在去年7月之后就已经出现，7月之后先是芯片暴跌， 白酒走强，一直演绎到年底，在春节之后风水倒转，芯片和新能源重新走强，白酒为代表的大盘蓝筹全都大跌。

由于在春节前，发生了一波白酒吹，易方达张坤也被当成了永远的神，基金规模破了千亿，所以可以判断，在那时候可能非常多的投资都去买了白酒板块的基金，比如易方达蓝筹，招商中证白酒，以及各种食品饮料的基金，即便在知识星球齐俊杰的粉丝群里，老齐天天拦着大家，也有不少小伙伴不听劝的，结果这半年来损失惨重，甚至跌去了20-30%，还有的是去年买的，本来是利润，已经变成了亏损。前两周时间，老齐接到了无数多的问题，问这些白酒怎么处理？还要不要扛着。老齐的统一回答就是，既然已经扛到现在了，就再扛一段吧。很显然这是已经跌的扛不住了，心态已经发生了明显的动摇。

结构化就是市场目前最大的特征，也是未来我们的一大趋势，也就是说很难发生全面上涨，而是始终会有一些热点，一些冷门然后相互切换。为啥会这样？

首先，经济全面减速，进入了存量博弈时代，我们没有大繁荣，再支持所有行业都进入景气周期了，所以就必然出现分化，在经济好的时候大家更相信成长，在经济不好的时候，成长波动就会比较大，大家反过头来会更加看重拿到手的价值。

其次，外资的大比例进入，改变了整体市场玩法，之前大家都是在那里炒股票，炒小炒差炒垃圾，而2015年之后，这种做法明显不行了，先是大盘价值上涨，后来又是大盘成长上涨，这两条路线都是外资偏爱的方向，也就是说，他们要么会拿有持续价值的资产，要么会转向最具中国特色，最能代表景气的东西。外资的风向变化，也带动国内机构某一时间段的集中抱团。

第三，我们的市场，散户情绪特征十分明显，每天交易量中80%都是散户，这个跟美国市场完全不同，美国交易最活跃的时候，只有20%来自于散户，散户多了情绪就容易走向极端，传导链条是这样的，外资先买，机构后买，最后散户冲上来形成市场一致性预期给玩坏了，然后外资先卖，机构后卖，留下散户承担损失。所以成长和价值两大风格，泾渭分明，总是从一个极端走向另一个极端。每次波动的区间都在40-50%，也就是说在整体趋势上涨的同时，人家还能赚到很多的超额收益。

所以，综合来看，以后我们在很长一段时间，都会呈现这种结构性分化的行情，注意不要曲解我的意思，老齐并不是说现在白酒就要涨了，新能源马上不行了，这个我在周一星球粉丝群的晚课里已经说的很明白了，这里就不在重复了，今天告诉大家这种结构性特征，就是要让大家明白，市场永远有春夏秋冬四季更替，永远有他的风格切换，没有什么是永远的神。我们反复强调的一点，在这种结构性行情之下，我们要做到几点。、

首先，不要去追热点，追热点必死。当一种风格散户已经趋之若鹜的时候，就说明已经到了估值拉升周期，在这个周期风险远大于收益，说白了就是进入了市场博弈阶段，你赚的钱一定有人赔，你赔的钱也一定有人赚，那么你想想，你买的这么晚，是更可能赚钱呢还是可能赔钱呢？有人说我赚钱了啊，那是你的仓位不够重，很多人追热门的心态都是，先买一点，赚钱了再买一点又赚钱了，结果自信心爆棚，等把全部身家压上去之后，就夸嚓一下被套住了。然后就是几个月调整，跌到40-50%，最后心态崩溃而割肉离开。

其次，不要指望普涨，未来两条主线一个是价值一个是成长，很难再回到炒小炒差的路上去，要么有业绩，要么行业确实有景气度，要么足够便宜，否则全都不要投。未来分化会越来越严重，有些股票可能就是持续下跌的。

第三，关键时刻敢于逆向，当一种风格演绎到极致之后，就要舍弃最后一段利润，慢慢的转移到另外一种风格上去。这样可以保证我们持续的利益最大化，鱼头鱼尾不是没有肉，而是很容易被扎到。无论是成长的鱼还是价值的鱼，我们都只吃中段，肉最多的地方。

第四，永远留有后手，保持一定的资产配置，应对市场黑天鹅的爆发，因为每次风格切换，可能都会有一段泥沙俱下的下跌，比如春节之后那一段，当时新能源和芯片也跌了，只是后面他涨起来的速度很快，而且创了新高，我们要捕捉的就是这种，本身就已经跌了很多，然后又跟着市场恐慌下跌的确定性机会，在泥沙俱下之后，就会有丰厚的利润空间。

知识星球齐俊杰的粉丝群，我们周一重点讲了对于白酒行业的估值状况，今年以来整个行业跌去了30%，重点的浓香科技和酱香科技跌幅都在40%附近，这么大跌幅下来，白酒能抄底了吗？该怎么抄底？我们总说，投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，我们不但给出结论，还会告诉你逻辑和原因，让你自己掌握分析的技巧和方法，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。

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