东财和可转债也开始大跌了！市场跌到哪算一站？

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东财和可转债也开始大跌了！市场跌到哪算一站？

作者：知识星球找齐俊杰

昨天，市场再次全面下跌，而且跌幅最多的，就是之前一直表现很不错的金融行业，其中券商跌幅最大，东方财富直接跌幅超过13%，一天就跌去了440亿市值，不但跌去了券商一哥的地位，也从创业板前三市值排名当中跌了出去，这令不少投资者都损失惨重，东财之前从来都没出现过这么大的跌幅！

其实券商和东财这种遭遇下跌，是迟早的事，他们就是股市情绪的反映，一旦市场长期下跌之后，投资者情绪悲观，肯定会影响券商的整体估值，所以券商的投资，其实是没什么确定性的，他完全是跟着投资者的预期在走，你没办法预测股市，自然也就没办法预测券商。所以熟悉老齐的人都知道，我们从不在左侧投资券商，券商压根就没有业绩和估值抓手，如果非要买券商，等他涨起来再用右侧的策略去追击，目的就是吃到券商的主升浪，其实券商一般2-3年，也就只有一波行情，其他时间都是随机波动，这让不少投资者都在券商上吃了大亏。

就东财这种公司来说，他脱离了券商的整体阵营，而独立自成体系，所以也被很多基金装到了重仓股当中，这几年东财确实做的不错，特别是天天基金崛起，这几年基金规模不断扩大，给他带来了很多旱涝保收的业绩。也就超越了股市的涨跌周期。东财一旦大幅下跌，十有八九是公募基金出了问题，昨天就有不少人猜测，很可能是基金遭遇到了赎回潮。而且从整个市场来看，沪深300从去年这时候，其实已经下跌一年了，跌幅达到了20%以上，这也已经构成了技术性熊市，所以大家对于券商的预期开始转弱。才出现了较大幅度的杀跌。

昨天还有一个板块，跌幅也不小，这就是之前的可转债，东财本身就是可转债里的大户，正股大跌，带着整个可转债全都在下跌。大量可转债基金的跌幅都在3-5%左右，中证转债指数，一天都跌了3%，这是很难见到的情况。甚至有的转债，今年以来已经下跌了35%，主要原因有两个，1是今年整体股市表现不好，2是可转债股性较高，平均转股溢价处于较高的位置，所以最近可转债也就出现了跟随正股杀跌的情况。

我们之前就经常提醒大家，会有一波泥沙俱下的下跌，这就已经是泥沙俱下了，你发现市场中，连可转债都跌了，可谓是无一幸免，只是跌的快点和慢点的区别。那么不少人又关心了，后面会怎么样，会一直熊下去吗？

首先，肯定不会的，东财下跌和可转债下跌，说明情绪开始加速了，有些资金已经开始慌不择路的卖出了，这其实是个好消息，这种下杀会把很多的不坚定的资金清除出市场。也就为未来的上涨，减小了阻力。

其次，急跌之后很难马上起跳，需要反复蓄力一段时间，所以千万别着急，市场信心的恢复不会一蹴而就，至于跌到什么时候，当市场跌到波动幅度明显减弱成交量进入地量区间，就基本稳定见底了。现在还没到这个时候。

第三，市场最近一年，回撤幅度已经比较大了，这时候很多风险都已经逐渐释放了，现在没啥好担心的，跌到这时候，即便还没见底，未来的空间也不大了。无论持有什么，都已经不应该再卖出了。低位减仓很不划算。有些东西，之前跌的快，之后涨回来也会很快。

第四，今年是整体风格切换的一年，价值会逐渐接管市场，而成长要放慢脚步，所以未来的结构性，依旧十分突出。未来很多年，大家估计都要适应这种结构性市场，在经济持续减速的大背景下，我们很难出现那种特大繁荣，也自然就没有那种鸡犬升天的牛市，未来就是结构来回切换，所以这就要求我们有很好的周期辨别能力，否则你就干脆去守指数。能力不足，还总想来回切换的，未来几年可能会赔的很惨，你每次都押错宝，那么对你来说，每年都是熊市。比如2020年底买了白酒，2021年底又换成了新能源和医药，那么你现在至少已经赔一半了

第五，今年指数有机会，特别是这次挖坑之后，我们要把握住再平衡，或者补仓的机会，从而回报加速，但现在还不是时候，必须要耐心等待市场绝望。这时候组合的优势就尽显无疑。所以防守的目的，是为了更好的进攻，没有防守，那么现在就只能被按在地上摩擦。心态接近崩溃，说明你的仓位，超出了你的承受能力。未来要尽快调整，否则这么猛冲猛打，势必会赔钱。

在知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们经常劝大家，今天跌下去的幅度，都是未来我们盈利的空间，是否能抓住这个机会，取决于你还能调动多少场外的资金，那些现金和债券，并不是一无用处，他们就是你最好的预备队，是我们的抄底期权，有他们在，我们才能够打败市场。我们总说，投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。

在知识星球老齐的读书圈里，我们正在讲荀玉根讲策略，昨天我们说了下，未来的牛股都会出现在哪里，根据以往经验，他们都有迹可循，按照这些迹象去寻找，即便找错了，也会八九不离十。投资就是这样，只要不犯方向性的错误，收益都会相当可观。现在加入知识星球老齐的读书圈，每天10分钟，一年为您带来50本财经书的精读精讲。之前讲过的225本书，全都可以在置顶2找到快速链接，方便您收听收看， 读书圈是投资的内功，粉丝群学的是招式。不读书学再多的招式，你也很难融会贯通。苹果用户请到齐俊杰看财经的公众号里找二维码加入，三天内不满意可以在星球app右上角，自己全额退款，欢迎过来体验一下。给自己一个改变的机会

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