昨天晚上，刷屏的只有两件事，一个是崔健的线上演唱会，另一个就是降准，所有的财经媒体都在标榜自己预测准确，都说自己看对了，果然降准了。但其实这个事压根不用猜，因为前两天我们也说了，国常会提到了适时降准，那么大概一周之后就肯定会落实。所以这也没啥可骄傲的。至于降准的目的，大家都已经说的很多了，什么补充流动性，支持中小微企业，释放5300亿长期资金等等，这个咱们也就不再重复了，别人捧的比我们好。
而我们只关注一个事实，也是很多人都忽略的，这次全面降准只有25个基点，而这也是历史上首次降准25个基点，历来我们的降准都是50个基点！那么这其实就反映出了一种被迫营业的态度。明知道降准可能形式大于实质，没啥太多的实际意义，但是为了稳定军心还是要降准。所以老齐第一时间就说，我对这次降准的作用持保留意见，啥意思，就是说可能没用，而且适得其反。首先，低于预期他就肯定不是利好，大家都认为要降准50个基点，结果只有25个基点，这其实已经有些失望了。所以仅仅站在稳定军心的作用上来说，可能也未必会达到目的。其次，他其实只相当于一次月末逆回购的置换，现在银行体系流动性本身就很充裕。而最大的问题是有钱贷不出去，就好比说你一顿饭只能吃4个包子，但给了你10个包子，你根本吃不了，接着又给了你4个，这对你是利好吗？第三，央行被迫营业式的降准，也透露了一个无奈的信号，那意思就是告诉市场，现在这种流动性的困局，我暂时解决不了。疫情之下，没有需求，已经出现了流动性陷阱，银行拿着钱全都去买国债了。所以现在降不降准，其实意义并不大。那么有人会问，还会降息吗？这个可能性就更小了，这次降准不及预期，其实也传递了一个重要信号，就是别指望我降息了，降准都降不下去了，更别提LPR利率下调了。现在下调利率，对于整个的实体经济没有任何帮助，反而可能刺激房地产泡沫，或者加速资金外流，这个都不是央行愿意看到的局面。所以老齐认为，央行能做的事情，基本也就到这了，顶多顶多下半年再降准25个基点，别的能干的事情已经不多，那么现在该怎么办？首先，要财政发力，多发专项债，通过自己借钱的方式，先把钱搞出来，然后去搞基建。这个时候政府要敢于负债，多上大型项目，通过破窗理论全面拉动经济增长。其次，尽快想办法结束疫情，这次全国物流大面积受阻，快递都变成慢递了，这就说明现在经济运转的速度在大幅下降。这种情况，生意是肯定没法做的。第三，还是要想其他的办法，提振大家的信心。别再打击任何行业了，大家现在都很艰难， 如果再因为行政因素，而导致一系列行业风险出现，对于大家的收入都是伤害，消费预期降低，消费能力减弱，对于整个经济来说，风险就比较大了。所以综合来说，我们现在需要一场休养生息，尽快合理应对疫情，要尽量回到经济运转的正轨上来，这个对我们至关重要，不能总是战时状态，如果这种状态的话，那么最后就只能大量负债，挨家挨户发钱来刺激经济了，但风险是巨大的，很可能会让我们重新陷入到通胀当中。然后各种资产价格都会上涨。这个肯定也不是我们愿意看到的。站在投资的角度来说，在这种时候，恰恰是应该乐观的时候，经济足够悲观，似乎怎么着都不行，连央行都没啥办法的时候，市场一定是低估了。我们总说，市场是由人组成的市场，当大家都失去信心，退出市场的时候，那么即便他再不好，也是便宜了。所以只要我们能通过组合的方式抗住这波揍，后面就有很大的防守反击的机会。所以暂时还不着急，慢慢等待否极泰来的转折点。应该很快了，永远别忘了那句话，行情在绝望中诞生，在犹豫中发展，在疯狂中结束。在知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们最近详细的讲解了一下中美利差倒挂，和美国的期限利差倒挂，这些指标背后，都会有重要的投资逻辑，比如今年为啥高成长高景气一直在暴跌， 而银行和基建为代表的深度价值回撤幅度很有限，未来哪些方面更有确定性，其实这些答案都在这些宏观数据里。之所以你之前投资损失惨重，就是没看懂这些信号。我们总说投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。
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