港交所：企业版不同权股有望下半年咨询

来源 | 信报

港交所（00388）自去年4月开始准许「同股不同权」企业在港上市，但目前仍只容许由合资格的创办人持有较高投票权的股份。据悉，港交所冀于今年下半年推出企业版同股不同权的咨询文件，对是否应扩阔机制，容许以公司身份持有不同投票权股份，向市场收集意见。

港交所承认正拟定草稿

港交所上市主管戴林瀚表示，暂未就企业版同股不同权咨询订下具体时间表，并说：「我们正着手于咨询文件草稿的工作，暂没有特定时间表，但期望在今年下半年能够推出。」

企业版同股不同权原定于去年7月咨询市场，在推出前却突然被煞停。港交所当时解释，由于刚引入同股不同权，对是否进一步扩大该机制应再深入考虑，故暂时不按原定计划展开企业持有不同投票权股份的市场咨询。

虽然港交所去年未有如期推出相关咨询，然而并未放弃相关构思。港交所主席史美伦早前接受访问时，曾以建桥作比喻：「既然（建桥）到最后十码，是否应完成？当然。」明言会继续推进企业版同股不同权咨询。

证监会主席雷添良亦曾表示，已经就企业版同股不同权的咨询文件给予意见及准则，交由港交所决定推出市场咨询的时间。

与此同时，市场一度传出，腾讯（00700）及阿里巴巴等巨型科企，一直积极游说港交所向企业版同股不同权「开绿灯」。

彭博于2月时曾引述消息报道，腾讯及阿里所投资的多间公司能以同股不同权方式上市，故他们向港交所表达，希望能用企业身份持有较高投票权股份，日后其投资的子公司分拆上市后，仍能永久保有其控制权，不致被公众股东摊薄。

大型企业管治佳 小股东得益

瑞银亚洲投资银行部副主席兼大中华区联席主管李镇国认为，企业版同股不同权理应是本港同股不同权机制的下一步发展阶段。

李镇国指大型企业多数拥有良好的企业管治，若能由他们持有不同投票权股份，对小股东利益而言是一种保障。他又说：「个人（股东）同企业（股东）不应该有分别，其他国家没有这个限制，没理由香港要有限制。」

德勤中国全国上市业务组联席主管合伙人欧振兴指出，港交所引入同股不同权已经一年，现时只有两间同股不同权企业上市，相信投资者仍需要时间理解该类企业。

入港股通有利市场讨论

他提到，待同股不同权企业于7月获纳入「港股通」后，料有更多投资者可参与买卖，从中能更加了解该类企业，到时或可缔造更成熟的市场环境去讨论是否进一步引入企业版同股不同权。

首家以同股不同权形式上市的小米集团（01810）去年7月挂牌，上周五股价收报12.02元，较招股价「潜水」29%；第二只同股不同权股为美团点评（03690），在去年9月挂牌，上周五收市价56.8元，低招股价18%。

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