微医，递交上市申请，拟香港IPO上市

2021年4月1日，来自浙江杭州的微医控股有限公司 We Doctor Holdings Limited  (以下简称“微医”)在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。

微医招股书链接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2021/103325/documents/sehk21040104859_c.pdf

一、主要业务

微医，创建并运营了中国首家互联网医院，以「互联网+医疗健康」创新模式开启了中国数字健康产业新时代。根据弗若斯特沙利文的资料，按截至2020年12月31日互联网医院数量和2019年所提供的数字医疗问诊量计算，微医为中国最大的数字医疗服务平台。

截至最后实际可行日期，微医创建并运营27家互联网医院。于业绩纪录期，微医提供约4,000万次的数字医疗问诊服务。

微医的互联网医院聚集众多合资格医生，为用户提供优质数字医疗服务。用户在平台上获取的服务一般通过其个人公共医疗保险账户、企业健康福利计划、私人健康保险或自费支付。微医的优质及经验证的数字医疗服务能力已获中国主要医疗服务支付方即公共医疗保险基金的认可，平台上提供的数字医疗服务能够通过用户的公共医疗保险账户进行结算。

截至2020年12月31日，

微医平台连接了中国超过7,800家医院，包括95%以上的三级甲等医院以及超过27万名注册医生；

微医平台的累计注册用户约有2.22亿名；

截至2020年12月31日止年度，微医的平均MPU约达25410万名；

截至最后实际可行日期，

微医已经建立了27家互联网医院，其中17家互联网医院可通过公共医疗保险系统直接结算微医数字医疗服务的费用。

二、收入模式

微医的收入包括来自医疗服务、健康维护服务。

(一)医疗服务

微医提供在线+线下综合咨询、诊断及治疗服务，以满足用户整体的医疗需求。

公司医疗服务的收入主要来自所提供的以下服务(即付费服务)，主要包括：

1. 数字医疗咨询及诊断；

2. 主要由互联网医院服务中心提供的全科医疗服务；及

3. 专科护理服务特别是由专科诊所提供的ART服务，以及销售与ART相关的设备。

于业绩纪录期，微医来自医疗服务的收入分别占截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度总收入的46.1%、36.8%及38.6%。

(二)健康维护服务

针对会员的疾病管理及健康管理需求，微医提供健康维护服务，主要包括：

1. 数字慢病管理服务，即为特定慢病会员提供在线+线下综合治疗及药品配送服务；

2. 健康管理服务，即为企业客户的最终用户或员工提供综合健康管理服务及向中国地方小区提供流动医疗服务。

健康维护服务分部的收入主要包括：

1. 向会员提供数字慢病管理服务，主要包括用药；

2. 按所提供流动医院服务向基层医疗机构收取服务费，其中大部分在年初设备交付时一起确认；

3. 按综合健康管理服务的注册最终用户数收取服务费；及

4. 作为云检服务的一部分的医疗设备销售。

于业绩纪录期，微医来自健康维护服务的收入分别占截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度总收入的53.9%、63.2%及61.4%。

三、公司业绩

招股书显示，在过去的2018年、2019年和2020年三个财政年度，微医的营业收入分别为2.55亿、5.06亿和 18.32亿元人民币，相应的净利润分别为 -40.52亿、-19.37亿和 -19.14亿元人民币。

四、募资用途

微医的募资将用于以下四个方向：

• 部分将用于更多业务扩展，包括

1. 用于通过在中国更多城市推出更多专注于数字慢病管理的互联网医院，以发展数字慢病管理服务；

2. 用于将流动医院的服务范围扩展至中国更多个县；

3. 用于透过投资于供应链基础设施（例如仓储管理、物流配送和供应监控），加强在医药产品及医疗设备方面的供应链能力；

4. 用于透过招募或吸引更多医生加入平台，扩大医生网络和用户基础，并透过用户分析和提供个性化服务，优化用户体验；

5. 用于设立云检中心；

6. 用于加强与医疗保健价值链上的参与者（包括医疗机构、医生和保险公司）的合作，以实现服务交付渠道的多元化并完善医疗服务及产品；及

1. 部分将用于进一步的研发，包括

1. 用于透过投资流动医院和技术解决方案，并与公共医疗保险合作，以发展数字基础设施和新计划；

2. 用于完善临床决策支持系统(CDSS)，以覆盖更多类型的慢病并增强慢病的诊断、用药和治疗决策过程；

3. 用于提升人工智能、数据分析和云计算能力，进一步推动医疗服务行业的数字化，从而增强的研发能力，并不断吸引和培养软件工程、数据科学、人工智能等技术前沿领域的世界一流人才，以及加强与领先研究机构和大学的合作；

• 部分将用于潜在的投资、收购或策略联盟。

  用于收购拥有先进技术、产品或服务或互补业务的公司以及与公司当前的业务有协同效应的多家公司拥有权益。截至最后实际可行日期，公司尚未确定任何潜在收购目标；及

• 部分将用作营运资金及一般公司用途。

五、股东架构

招股书显示，微医在香港上市前的股东结构中，主要股东为廖杰远先生，透过New Forte持有13.4873%的股份。微医拟于上市完成后，采用不同投票权架构，根据招股书披露，廖杰远先生将于微医上市后，持有A类股份(每股可投10票)，从而成为微医的控股股东。

其他股东包括：

股权激励计划(香港中央证券信托)持股11.9737%；

腾讯持股8.8820%；

高瓴资本持股4.9431%；

五源资本持股4.5647%；

中投中财持股3.3744%；

启明创投持股2.7219%；

红杉资本持股2.3086%；

高盛持股1.9499%；

复星国际(00656.HK)/复星实业持股5.8258%；

风和集团持股4.0769%；

友邦保险(01299.HK)，持股1.5918%；

香港源盛集团 Bradbury Group持股1.3913%；

Aldworth Equity Advisors 持股0.8466%；

新创建集团(00659.HK)持股0.8204%

等，合计持有86.5127%的股份。

六、管理团队

廖杰远先生，47岁，于2004年3月10日获委任为董事，2015年3月31日获委任为董事长，2006年1月26日获委任为首席执行官，于2021年2月9日获调任为执行董事。廖先生是本集团的主要管理层成员之一，自本集团成立以来，一直积极参与业务、策略及运营管理。

廖先生在科技、数字医疗及人工智能领域有超过20年经验。1999年，廖先生是科大讯飞(002230.SZ)的创始股东之一，该公司专注于语音支持软件、工业应用系统及在语音识别功能上利用人工智能。

廖先生，于2011年创立挂号网，专注于利用科技及互联网解决中国广阔医疗产业的痛点。廖先生分别自2019年9月起担任杭齿前进(601177.SH)非执行董事，自2019年2月起担任易联众(300096 SZ)非执行董事。

2019年10月，因在「互联网+医疗健康」精准扶贫领域开创性的贡献，廖先生获国务院扶贫开发领导小组颁发「全国脱贫攻坚创新奖」。

廖先生于2003年11月获得北京大学高级管理人员工商管理硕士学位。彼还在2009年9月从杭州市人保局获得中级经济师职称。

网上资料显示，廖杰远，福建龙岩长汀人，1992年毕业于福建林业学校。

七、中介团队

微医是次香港IPO的的中介团队主要有：

花旗、招银国际 为其联席保荐人；

普华永道 为其申报会计师；

通商、达维 分别为其公司中国律师、券商中国律师；

澄明则正、高伟绅 分别为其公司香港律师、券商香港律师；

弗若斯特沙利文 为其行业顾问。

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