「毅」观点 | 毅达资本黄韬：什么是创新资本投后赋能的力量源泉？

12月8日，2021中国企业战略投资峰会暨金鸡湖聚合大会在苏州圆满落幕。毅达资本创始合伙人黄韬受邀出席，并发表了主题为《科技创新主旋律下探寻资本赋能创业者的力量源泉》的演讲。

他认为，创投机构在基于对“团队+技术”认可的基础上，通常会为企业在提供资金、资源嫁接、提升管理等三个方面赋能。同时，他给了企业家三条融资建议：第一、认清自己，明确要求。处于不同发展阶段的企业要根据目标和相应需求去寻找匹配资源的投资人；第二，组建团队，审慎遴选；第三，亲自登门，考察机构。他建议企业家和候选投资机构做深入交流，经过线上线下的接触，最终做出来的决策会比较理性、客观。

以下为演讲实录分享：

黄  韬

大家好，我是毅达资本黄韬，感谢主办方的邀请，今天我给大家带来的题目是关于创投资本如何赋能我们的创业者。

因为今天正好在苏州工业园区，因此在开篇之前，我也想先借此机会向大家介绍一下毅达资本在苏州的布局情况。毅达在苏州的布局可以追溯到2001年，20年的时间里，我们在苏州累计设立了7支基金，投资了超过100个项目，并助推其中16家企业实现A股IPO。

回到今天的主题——作为创投资本，我们通常都会为企业提供增值服务，这是VC获取项目案源的一个关键要素。如果把企业成长要素做一些分解，我们就能看到除了资金支持以外，通常企业成长还需要品牌背书、战略规划、资源嫁接、风险管理，以及后续的资本运作等等，相信这已成为大部分投资机构和企业的共识。

真实的创业场景下，创投机构究竟如何赋能，一时间众说纷纭，很多有接触资本意向的企业也在关心创投机构增值服务到底怎么做、力度有多大，是不是专门组建了团队来做这个工作？赋能企业到底是个真命题还是个伪命题？我试着结合工作实际谈谈个人体会。

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创投机构眼中的“赋能”

在创投资本眼中，我们一般把这种赋能看成是给企业提供各种帮助的能力的总和，所以“赋能”也可以做个分解，即一个企业要成长，通常要具备五要素——团队、技术、市场、管理和资本。为什么把团队和技术放在最核心位置呢？因为这两项是一个创业企业的原生技能，是无法更改的DNA。所谓投资投人，很关键的一点就是投资人对这个团队各方面的认可，而技术通常是这个团队拥有硬核实力。

在基于对团队+技术认可的基础上，资本通常会在以下三个方面去为企业赋能：第一是提供资金，这是创投行业题中应有之意；第二是资源嫁接，主要表现为投资机构在新市场开拓、新客户介绍或新订单获取方面，为企业带来的增益和帮助。当然资源的含义很广，我们在此仅作经营层面的解读；第三是提升管理，即投资机构作为股东，帮助企业改善股权结构、提高公司规范治理水平。

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创投赋能的源泉来自于哪里？ 

创投既然能够赋能，它的力量源泉又来自于哪里呢？我们也试着做了一些分解。我们认为，

产业资源是资本赋能企业的主要力量源泉。通常情况下，一家创投机构投资的企业足够多，尤其是沿着产业链、产业树进行布局的数量达到一定程度，量变会引起质变，并带来一系列惊人的化学反应。创业企业在和这样的投资机构面对面交流时会惊喜地发现，创业企业的上游供应商、下游客户，或者重要合作伙伴，竟然都是这家投资机构的“企业家俱乐部”成员，作为这些企业共同的股东，投资机构可以协调资源的力度、深度和广度，都无法等闲视之。这对于创业者而言是非常震撼的，也是非常有吸引力的。至少说明这家投资机构是“懂行”的，也是“懂他/她”的。在企业融资的过程中，这种来自于资本方的产业资源非常宝贵，是一家投资机构在长年累月投资活动中形成的核心竞争力。

区域资源是资本赋能企业的另一个力量源泉。企业的存在环境非常具体，它生活在一片创业热土之上，就比如苏州工业园区，在这个土地上生长的科技型企业就有很多。但是，哪些资本能够撬动这种区域资源，帮助企业有效吸收水土养分，哪些资本能够为企业发展提供就近服务，这里面有非常大的区别。

“飞行员式”的投资弊端显而易见，那就是远水救不了近火。投资机构一旦地理位置离得远，就会形成各种不便。当企业在一些关键节点需要帮助或者需要有个人商量对策的时候，投资机构作为股东若第一时间无法在身边提供支撑，其带来的负面影响是令人失望的。所以毅达非常强调区域扎根，我们希望在毅达投资项目所在区域内都有毅达驻地团队，他们离投资企业只有半小时车程，但凡企业有需求，我们能够及时地做响应。

LP资源是资本赋能企业的第三个力量源泉，当你手里集合了很多优质LP的时候，能够给我们企业带来的帮助也是复合的、是多元的、是立体的。

当然我们也不能忽略其他力量源泉，比如来自投资机构的合伙人、或者员工的个人资源。但从一个规范的、机构化运作的行业来讲，创业投资主要的力量源泉还是来自于上述这些方面。

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创业者眼中的“赋能”

说完了资本对赋能的理解，我们也不妨看一看创业者是怎么去理解资本赋能的，这个结果可能会出乎我们的意料。我们随机地问了几个创业伙伴，有这么几种说法：

——“增值赋能这个事情往往很虚，投前不知真假。”

——“我知道很多基金投完之后就撒手不管了。”

——“我最喜欢的就是‘帮忙不添乱’的投资机构。”

从投资一线反馈的信息分析，创业者在选择创投机构的时候，首先在意的是品牌，因为品牌代表了这家机构在相关行业里面的所有积淀，代表了网络的广度、资源的深度和给予帮助的力度。其次是估值，不管你是多么好的一个品牌机构，你的估值总体上要在市场的中轴区间之内，如果偏离太大，可能他们也会无法接受。在品牌和估值之后再去谈赋能，毕竟，赋能看不见也摸不着，至少在融资窗口期这么一段宝贵的时间里，留给投资机构展示的空间也不宽裕。

这些视角，似乎与投资人的自我认知形成了一种有趣的落差。我们作为从业者也在反思，可能是这个行业很大，全行业15000多家机构，大家赋能的形式都有些许不同吧。作为一家负责任的投资机构，我们还是要求自己能够认清现有系统的诸多不足，努力改进提高，做最好的自己，多从创业者角度去理解分析问题，设身处地帮助他们应对创业路上遇到的各种难题。

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机构如何更好地“赋能”创业者？

首先要真诚。创业投资做的是一个与创业企业长期陪伴、长期相守的事情。很多企业家说我已经足够好，我并不需要你作为机构额外的去做什么，只需要给些鼓励、给些信心，但无论如何，他们都希望你能真诚地对待他。所以我把真诚放在第一位。

其次要专业。所有的帮忙都是基于企业方的合理诉求，你能够专业去分析问题、提供解决问题的方法和路径，就能切实帮到企业，让企业少走弯路。

第三要积极。不同企业处在不同阶段，对资本会提出不同要求。需求是变化的，作为股东，投资机构要以一种积极的主人翁姿态去关注、关怀企业。

第四要有为。无为而治仅是美丽幻想，作壁上观实属冷漠相弃。守成不易，创业惟艰。投资机构必须积极主动，有所作为，才能成为创业者信任的好股东、好伙伴。

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给企业家的一些融资建议

一是认清自己，明确要求。创业者一定要认清自己短中长期的发展目标，也就是企业在融资后第一年、第三年、第五年分别希望达到什么样的发展目标，在这个过程中分别需要什么样的帮助，然后根据这些目标和相应的需求去寻找匹配资源的投资机构。

二是组建团队，审慎遴选。很多早期企业创始人都要去跑投融资，亲自做无可非议，独自做则大可不必。在融资这件事上，企业需要组建专门工作团队，要用好CFO和董秘，发挥专业作用，通过团队的信息网络在社会上找到候选品牌机构，然后去建立白名单，最后供老板去做决策。融资活动和企业生产经营活动一样，是相对专业的活儿，企业在明确需求后有一个团队来专门做融资这件事情，把它做专业、做正确，可能会让企业少走很多弯路，少吃很多亏。

三是亲自登门，考察机构。创业投资不是二级市场股票交易，不需要见面，创业投资恰恰是一个线下长期相伴相生共同成长的过程，所以我们建议企业家能够深入了解候选投资机构，比如带队亲自登门拜访投资机构，跟他们的负责人和项目组做深入交流，看看双方气场是不是相合，未来大家是不是能够在一起共走一段长路。经过几番线上线下深入交流以后，可能最终做出来的融资决策会相对来讲比较理性，比较客观。

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