首先祝大家元旦快乐，在假期里开开心心享受难得的放假休息时间。新的一年已经开始，对过去一年的回顾也要开始做起来了。
投资篇分为四个章节，分别是投资风格转换、总体市场情况、持仓情况、2022年展望。
1、投资风格转换
在聊投资收益和各个标的之前，先说一下我投资风格的转换。本年的投资可以说是有了一个质的飞跃，将从2019年到2021年7月持续两年左右的指数基金定投转换成了股票。一开始的指数基金定投主要是选用宽基指数与行业指数结合的方式，大概宽基指数占40%，含有深证红利（15%）、标普500（10%）、纳指100（15%）；行业指数占60%，含有中概互联（15%）、白酒（15%）、消费（15%）、医药（15%）。其实就算现在来看，我觉得我的选择也没有什么问题，按照定期定额投入，比沪深三百指数要强一点，回测年化大约12%～16%，可以说是可以伸伸手就够得到的。当然，在2020年初因为疫情影响全球股市大跌的时候，还买入了在当下看有点保守的银行指数、德国DAX指数、恒生指数，如果……，可惜没如果。但是自从2020年加入唐书房之后，不断学习书房中的文章，往往一篇文章要至少读三遍（手机读一遍、电脑读一遍、打印出来读一遍）。通过不断的学习，我知道了投资到底是什么，投资就是做比较，将资金从收益率低的资产转换到收益率高的资产。做出转换时多少算高，多少算低呢？在所有我们可以拿来投资的资产中进行比较，首先是货币基金、银行定期存款等，属于收益率很低、风险很低的资产，甚至很多都是保本的，年化收益率大约为3%～4%；再高一点就是债券基金、二级债等，收益率提高了一点，相对应的风险也提高了一点，不过大部分在运行下来也都可以保，本年化收益率约为6%～8%；再提高一点就是股票型基金，这里只推荐，或者说只参考沪深三百指数基金，因为是股票型基金，所以风险和收益都是基金里面最高的，年化收益率约为10%～12%，这也是作为投资者至少要获得的投资收益率；最后就是股票投资，在我所接触到的投资产品里，它的风险和收益都是最高的（当然不含上杠杆、不含期货、不含做空做多、不含虚拟货币等等非“投资”类产品），年化收益率约为15%以上，当然这也是建立在不懂不投、闲钱投资、三到五年的基础上。在梳理完这些我能进行投资的品类之后，我决定要开始改变，将指数基金定投的资金慢慢转移到股权投资上面。在转移的时候甚至有一些基金还处于亏损状态，不过在投资中忘掉成本才是入了门，我们不看成本，仅看投资收益率，我们确保的是从一个投资收益率低的资产转移到收益率高的资产上面，而不是从成本低的资产上面转移到成本高的上面，反之亦然。所以在想明白之后，也是手起刀落。中概互联仍然持有的原因其实很早之前就已经写了，主要还是因为持股比例28%的腾讯，因为目前在港股那边的资金不多，不足以买入相应比例的腾讯，但是腾讯又实在是太诱人了，只能用中概互联代替，而且中概互联前十大持仓占比约为85%，与互联网企业马太效应相吻合，强者恒强，头部集中。根据中概互联基金三季报披露，前十大持仓为：这前十大持仓几乎涵盖了互联网行业的方方面面，我认为随着政策的逐渐清晰，价格终究会反映价值，就像唐老师说的那样，一口坏了的钟，一天也能走准两个时间。价值回归是迟早的事，静待花开。第二个没有清掉是基金是医药100指数基金，这只基金没有清掉有两个原因，一个是因为质地不错，老龄化社会加上人们对健康的重视程度上升，使得医药行业越来越优秀；第二个是因为目前还有部分卖出基金的现金没有花出去，一些好的公司还没有到买点，与其持币不如持基。2、总体市场行情
说完基金换股票的心路历程，再来说一说今年的股票投资。今年总体来说是先扬后抑，上证指数从去年12月31日收盘3473点，到今年12月31日收盘3639.78点，总体上涨4.8%。今年最高点为2月18日的3732点，最低点为7月28日3313点，最大跌幅为11.23%。拿我们经常来比较的沪深300指数来看，去年12月31日收盘为5211点，到今年12月31日收盘为4940.37点，总体下跌5.19%。今年最高点为2月18日的5932点，最低点为7月28日4663点，最大跌幅21.39%。今年有几个与我们息息相关的大事件（不一定都与投资有关系）：一是建党一百周年；二是互联网反垄断，中概股回港上市；三是房地产调控政策收紧，恒大暴雷；四是北交所开市；五是教育“双减”令出台；六是碳达峰、碳中和时间确定；七是第七次人口普查并优化生育政策；八是中美贸易争端；九是《民法典》颁布实施。2.1 建党一百周年
100年前，50多名党员，13名代表，在嘉兴南湖上，召开了中国共产党第一次全国代表大会，完成建党伟业。中国共产党历经磨难，经过三次重要转折点，才能发展到现在，才能带领伟大中国人民自立于世界民族之林。第一次转折点是1927年召开的八七会议。在中国革命遭受严重挫折之后，对失败教训进行总结，结束陈独秀右倾投降主义的统治，确定了党在农村领导武装暴动，开展土地革命的斗争方针。第二次转折点是1935年召开的遵义会议。会议结束了王明“左”倾冒险主义在中央的领导，并确立了以毛泽东为代表的党中央正确领导。是中国共产党第一次独立运用马列主义原理解决自己的路线方针政策的会议，在危急时刻挽救了党和红军。第三次转折点是1978年召开的十一届三中全会。（也是对我们投资者影响最大的一次会议。）会议重新确立马克思主义的思想路线、政治路线、组织路线；批判“两个凡是”方针，高度评价了关于真理问题标准问题的讨论；停止以阶级斗争为纲的口号，将党的工作重点转移到社会主义现代化建设上来；提出健全社会主义民主和社会主义法制，审查和解决了党的历史上一批冤假错案和一些重要领导人的功过是非问题。为了庆祝建党一百周年，公司也组织了我们进行朗诵活动，最后我们也获得优秀奖的好成绩。2.2 互联网反垄断与境外上市企业退市
2.2.1 互联互通
反垄断首当其冲的就是支付行业，尤其是以蚂蚁集团为代表的互联网金融企业。自从2020年11月开始，蚂蚁集团已经被监管部门约谈三次。这一年中，蚂蚁集团进行了大刀阔斧的改革，将花呗品牌隔离、入股钱塘征信、申请设立金融控股公司、设立蚂蚁消费金融等。但是同样在这一年中微信支付的进步和市场占有率都在有目共睹地扩大，支付宝与微信支付的交易量比例由四六开，变成三七开，最后变成了二八开，甚至在小额交易中微信支付占比能达到90%以上。但是在互联网金融企业反垄断以来，支付的互联互通却在不断加快进度。截至目前，支付宝与银联已经在全国范围内实现了收款码互认，全国有28家银行和机构app都可以直接扫支付宝收款码进行支付，而且淘宝也已经接入了云闪付。微信支付同样与银联云闪付实现了线下条码的互认互扫，有众多银行也都可以用其app扫微信收款码进行支付，同时微信小程序、QQ音乐、腾讯视频等腾讯系应用都可以使用云闪付进行付款。看上去，云闪付好像是两边通吃，除了政策对于云闪付的支持，云闪付自己也进行了很多的推广活动，各种优惠券、满减券层出不穷，通过对身边人的观察，云闪付的使用者越来越多。但是云闪付本身是不是能够吃下这个红利还有待确定。上面都是说了微信和支付宝分别与云闪付和其他银行app之间的互联互通、互认互扫。但是截至目前，微信和支付宝依然没有能够互认互扫。在腾讯和阿里的互联互通上，我觉得腾讯是做的更好的那一个，它首先开放了微信这个平台给淘宝，经测试，目前淘宝链接可以在微信中直接打开，但是淘宝支付仍然不可以使用微信支付。当淘宝购物可以用微信支付之后，我认为是对腾讯的重大利好消息，本来很多人使用支付宝是因为淘宝购物深入人心，而且无法使用微信支付。就像现在pdd的发展速度很快，我认为就是更多的借助了微信这个平台，一个是可以通过链接直接进入pdd网页版进行购物；二个是pdd有小程序版的，可以更方便地将商品分享，并通畅地使用微信支付；三个是pdd利用微信群的社交属性，将本就有社交属性的购物（和朋友、姐妹、亲戚一起逛街）复制到了移动端。身边很多人已经习惯了使用pdd，已经将淘宝卸载，而对于大件商品、贵重商品更是选用京东来购买，在他们看来，淘宝已经被pdd和京东撕裂。希望阿里能够认清楚现实，尽快实现互联互通，大度一点，和则两利，分则两害，现代的商业竞争是建立在合作的基础上的。2.2.2 数据监管
监管部门对数据的监管加严是从滴滴境外上市作为导火索的。在这个上市的过程中，暴露出来的数据安全问题被推到风口浪尖，我们都知道互联网企业在过去的飞速发展中更多的是吃到了流量红利和数据红利，将数据加强监管之后，互联网企业的无序扩张就被抑制住了，就像我们都知道的一句话“权力要关进制度的笼子里”一样，数据的使用也需要被关在监管的“笼子里”。在滴滴上市事件之后不久，《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》发布，主要包含“掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。”之后，《数据安全法》、《个人信息保护法》、《征信业务管理办法》陆续发布。受滴滴事件影响，中概股中运满满、货车帮、boss直聘等企业被启动网络安全审查，keep、喜马拉雅、小红书、货拉拉等企业也都暂停了赴美上市。这些互联网企业掌握的数据都是真实、优质的数据资产，这些数据一旦被滥用于某些业态，其影响力将是巨大的。随着工信部、网信办等监管机构不断对违规app进行点名约谈，随着各大银行也因数据安全问题被出发，这都在提醒各大互联网企业，以后对个人信息数据的处理使用要更加谨慎。2.2.3 烧钱换市场一去不回
在2020年，社区团购app如雨后春笋一样泛滥冒出，众多app开始进行大额补贴来占取市场份额。由于出现了众多消费者冲了钱进去之后，公司却倒闭了，退款之路坎坷曲折（参考OFO），监管部门开始大力整治社区团购。这一年来出台了众多监管规定，从九个不准到叫停价格战，从官媒亲自下场定调到十荟团、美团优选在年中收到市场监管总局的150万定格行政处罚（处罚还是太轻了，希望进一步增加处罚金额和处罚措施，不然在这些花钱如流水的互联网公司看来，这个处罚连挠痒痒都算不算），针对社区团购的监管政策正在收紧。看社区团购更多的还是看其通过烧钱打价格战来占据市场份额的发展模式，这种发展模式是不健康、不理性的。这些企业通过前期大量烧钱进行跑马圈地，大打价格战和营销战，用补贴换增长，严重扰乱了市场竞争秩序。这种行为看似是补贴了消费者，其实在市场竞争结束之后，变成了其中某家企业一家独大，就开始利用其垄断地位进行收割，由于缺少竞争对手，消费者也无法其进行“反抗”只能任其宰割。有些公司由于前期投入过多，导致成本收不回来，就铤而走险走上贩卖数据甚至非法集资的道路，使众多消费者蒙受损失。更有甚者，走向了传销性质的路线，消费者在公司app充钱之后可以发展下线，并承诺一定的返还机制（自己买东西返现，自己的下线买东西也有返现还有人头费，下线的下线同样……）。最后庞氏骗局发展不下去，宣布公司破产倒闭，让众多消费者血本无归。让市场恢复正常的合作竞争机制，是监管部门想看到的，也是我们消费者想看到的。2.2.4 美国上市的中概股退市风险
2021年12月，美国证监会发布《外国公司问责法案》实施细则，宣布不满足其提出的条件的中概股将在三年内从美股退市。（明眼人都知道这是中美争端中美方的出招）美国证监会的主要诉求就是要求赴美上市的外国公司要披露自己是否采用VIE架构，关于VIE架构的事情怕迎来大闸蟹具体就不多说了，后台回复VIE即可获得关于VIE架构唐老师的解释。《外国公司问责法案》的正式启用执行要到2024年才开始，留给两国证监会沟通解决方案留下了3年时间。我国一直在积极推进与境外主要市场证券监管机构跨境合作，在过去一年中，我国证监会应境外监管机构要求，也已经提供了23家境外上市公司相关审计工作的底稿，其中向美国方面提供了14家。随后我国证监会列出了境外上市的“负面清单”，要求对于法律法规明确禁止上市融资、威胁或危害国家安全、存在重大权属纠纷、存在违法犯罪行为等几类情形，明确不得赴境外上市。支持依法合规的企业利用境外市场进行融资发展。虽然我们现在看到了中概股股价大幅下跌，上市的要求更加严格，但是长期来看，不管是美方还是我国证监会提出的这些政策都是为了让企业境外上市的行为更加规范化，让企业在上市过程中以及后续管理都有法可依，在源头上避免了各种乱象，同时也降低了政策的不确定性，最重要的是更好地保护了投资者的利益。长痛不如短痛，只有忍过暂时的痛，才能获得更长远的发展。相信我们投资的企业可以在一个更健康、更规范的市场中，继续昂头前进，为投资者带来更多收益。2.2.5 中概股在美股退市后的去处
根据以往退市的企业来看，中概股退市之后大致有三个去处：一是私有化退市、二是转到其他交易市场上市、三是转移到OTC市场。由于更多的赴美上市企业是小微初创企业，所以将其转移到OTC市场进行交易的可能性不大，因为整个市场的交易人数较少，对于这些小企业来说获得的关注度很少，所以能够得到的融资相应的很少。赴美上市的公司更多的是因为在刚上市的时候不满足港股和A股的上市要求，但其又需要进行融资，所以才选择赴美上市。因此将这些中概股进行私有化退市的可能性也不大，毕竟还需要继续融资发展。所以更多的企业可能会选择去其他市场上市。由于这些企业的业务模式、公司的设立地点、上下游企业、使用者等等都是在国内，所以前往港股或者A股上市是一个不错的选择，而港股市场又是更好的选择。一是香港是全球金融中心，可以为这些企业提供美股之外的又一大融资平台。二是靠近公司所在地，更容易让投资者了解自己的发展模式，获得更高的上市估值。三是市场流动性很好，美股市场与香港市场之间的可替换性保证了投资者不间断的交易窗口，同时更能保证境外投资者的退出权力。四是考虑持仓中概股的基金退出，中概股企业从美股退市之后去港股上市，这些基金公司不用将持股卖出，持有的美股可以通过经纪商转换成港股继续持有。五是今年十一月，港交所宣布于2022年1月1日放宽二次上市的要求，“创新产业公司”的要求被删除；降低最低市值门槛，只要上市五年且市值达到30亿元，或上市两年且市值达到100亿元。以上原因形成了今年一年中多家中概企业在香港谋求二次上市，相信以后会有越来越多的企业回到港股甚至A股（实行注册制）进行上市，让老美后悔去吧。2.3 房地产调控政策收紧，恒大暴雷
2021年房地产市场充满了跌宕起伏：上半年市场热情高涨，住建部约谈城市，各地不断加大调控力度；进入下半年，市场突然转向陷入低迷，行业风险暴露。上半年，西安、杭州上演了多轮万人摇号抢房，重庆、武汉、长沙等城市则在第一轮集中供地时，拍出了地王，地价均刷新了天际线。然而，到了下半年，由于年初信贷收紧政策开始显威力，各银行放款时间延长，短期的金融杠杆被撤销，成交量和房价进入了普跌周期。自2017年以来，国内二手房交易规模（GMV）始终保持增长趋势，但在今年，二手房交易规模第一次出现了同比下降。据测算，2021年全国二手房成交金额约7.0万亿元，同比下降约6%；二手房成交套数约393万套，同比下降约9%；成交面积约3.6亿平方米，同比下降9%。2021年全国二手住宅成交均价1.9万元/平，同比上涨3%，涨幅比去年回落6个百分点。放长周期看，2021年全国二手房成交面积创2015年以来的最低值。土地市场方面，第二轮集中供地出现了大面积流拍现象。房价方面，国家统计局公布的数据显示，绝大部分城市的房价在下跌，无论新房还是二手房。说到债务违约和暴雷，一些大家都听说过的企业也都在里面，如恒大、华夏幸福、新华联、蓝光发展、荣盛发展、泰禾地产、富力地产、阳光100、佳兆业等，让人最大跌眼镜的就是恒大，这个常年位列房企前三甲的企业。先是因债务风险，被央行约谈，接着理财产品到期，却兑付不了。不少恒大楼盘还被迫停工，恒大掌门人许家印不得不立军令状，要保交付，甚至传出他卖自己国内外的奢华资产来支持公司运转等等。在年末进行回顾的时候因为事情已经发生，缺少了一些惊心动魄的感觉，我们看一下其中一些公司的股价走势，就更能感觉当时的市场氛围了。中国恒大：从2020年7月06日28港币的高点跌倒2021年12月29日的1.61，跌幅达到94%。华夏幸福：从去年底15.1港币的高点跌倒2021年12月29日的3.63，跌幅达到76%。因为自身是相关行业的从业者，虽然自毕业之后没有做过地产项目，但是身边包括同学都还有很多在做地产项目。每天都能看到朋友在群里抱怨工资打八折发放，年终奖取消，抱怨成天加班到深夜甚至通宵还拿着底层的工资。有一些朋友已经被“优化”掉了，被“优化”的朋友还很开心，表示终于可以拿着赔偿金离开这个行业了。还有一些更惨的朋友上着上着班突然通知被裁，也不给赔偿，朋友也怕“惹事”耽误找下个工作，不敢于去走劳动仲裁，只能在群里抱怨。
也有很多朋友在工作一两年甚至几个月之后就选择离职转行，宁愿重新开始也不愿意在这个行业中内卷。我们设计费的取费标准还是采用的2002年的标准，甚至有些地方还明确要求在这个标准的基础上至少打七折。行业内部也是充满着竞争，一个造价一个亿的项目，设计费取费大概2%左右，也就是200万元，按地方标准打七折就是140万元，在投标的时候，很容易就能看到100万~120万的报价。你便宜我比你还便宜。我还听朋友说过，他们公司之前做了一个地产项目，都已经快要落地实施了，最后被业主叫停，说是有个新的设计院给出了他们收费的20%的报价。这种内卷更是纵容放大了地产行业对上下游的压迫，今天拖欠设计费，明天拖欠施工方，后天拖欠材料费，这些都在地产公司一个个破产中变成坏账。我们看数字这个几千亿坏账，那个上万亿坏账，其实这背后都是一个个辛勤劳动的人民，都是一个个背负房贷车贷的家庭。希望在房地产泡沫破灭的时候，能够再轻一点，让这些从业者们实现平稳过渡。2.4 北交所开市
11月15日，北交所正式开市，这是我国资本市场改革发展的又一重要标志性事件。今年9月，深化新三板改革，设立北交所的决定正式宣布，筹划仅两个多月，北交所在今年11月15日鸣锣开市，81只星宿股集体登陆A股资本市场。设立北交所是党中央、国务院立足构建新发展格局、推动高质量发展作出的重大决策部署，对于进一步健全多层次资本市场，加快完善中小企业金融支持体系，推动创新驱动发展和经济转型升级，都具有十分重要的意义。证券市场评论人表示，北交所开市是继去年7月正式推出精选层后深化新三板改革、促进资本市场高质量发展的又一重大创新举措；也是新三板市场运营八年多来，积极探索具有中国特色资本市场普惠金融之路的新起点。经Wind统计，截至12月26日，北交所共有上市公司82家，其中贝特瑞总市值最高，达606.49亿元。成立北交所在我看来是鼓励创新创业的又一举措，我们都知道创新创业的公司大多是小微企业，虽然有很好的前景，但是融资难、融资少的情况屡见不鲜，有时候可能就是几百万将一个未来无比光明的初创企业扼杀。成立北交所之后，这些小微企业有了新的融资平台，尤其是从债权融资走向了股权融资的道路，从间接融资走向直接融资。据统计，我国50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的科技创新，80%以上的城镇居民就业，90%以上的企业数量，都是由中小企业贡献的，其“份量”之大可见一斑。这些中小企业能够发展下去，对国家经济发展和社会稳定的贡献是举足轻重的。在查询关于北交所的资料的时候，更有甚者将其比作“中国的纳斯达克”，作为创新企业孵化器的纳斯达克孕育出了像苹果这样的科技巨头，也有众多中国互联网企业赴美上市，比较为人熟知的就是百度、新浪、网易、阿里等。当北交所成立之后这些初创企业有了新的去处，尤其是迎接从美股退市的中概股，让他们回归国家的怀抱。对于我来说，并没有参与北交所新股的申购，也没有加入炒热北交所概念的大军，一个是因为于自身投资理念不相符，再一个就是没钱。看看热闹就好了。2.5 教育“双减”令出台
其实再很早之前的文章中就已经写过关于教育“双减”令的内容，对此我的看法依然没有改变，直接复制过来。2.2.6 碳达峰、碳中和时间确定
其实早在去年的联合国大会上我国就已经提出来要在2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和。在今年政府工作报告中，国家已经就双碳提出了工作任务和行动方针。碳达峰：某个时间段碳排放不再增长，达到最高值，然后开始进入持续下降的阶段。碳中和：碳，二氧化碳；中和，正负抵消。从理论上来讲，碳中和就是指组织或个人通过植树造林、节能减排等方式来抵消自身产生二氧化碳等温室气体，达到相对的零排放。实现碳达峰和碳中和的手段：通过定价机制提高碳排放成本、从而降低企业的碳排放量。2.碳交易市场体系。当前各国发力的重点，更符合经济发展的客观规律。全国碳市场最终将覆盖电力、石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、航空八大高耗能行业，此次仅先试点2200多家电力行业。由于没有对双碳的深入研究，所以就只对概念进行简单描述，如有不对的地方欢迎大家指正。2.7 第七次人口普查并优化生育政策
2021年5月11日，国家统计局公布第七次全国人口普查主要数据情况显示，全国人口共141178万人（14.1178亿人），与2010年第六次人口普查相比，增加了7206万人，增长5.38%，年均增长率为0.53%。据介绍，根据统计法和《全国人口普查条例》，我国以2020年11月1日零时为标准时点开展了第七次全国人口普查（以下简称“七人普”）。“七人普”全面采用电子化数据采集方式，实时直接上报数据，首次实现普查对象通过扫描二维码进行自主填报，强化部门行政记录和电力、手机等大数据应用，提高了普查工作质量和效率。统计数据显示，全国人口共141178万人，与2010年（第六次全国人口普查数据，下同）的133972万人相比，增加7206万人，增长5.38%，年平均增长率为0.53%，比2000年到2010年的年平均增长率0.57%下降0.04个百分点。数据表明，我国人口10年来继续保持低速增长态势。
从户别人口来看，全国共有家庭户49416万户，家庭户人口为129281万人；集体户2853万户，集体户人口为11897万人。平均每个家庭户的人口为2.62人，比2010年的3.10人减少0.48人。家庭户规模继续缩小，主要是受我国人口流动日趋频繁和住房条件改善年轻人婚后独立居住等因素的影响。
在人口地区分布方面，东部地区人口占39.93%，中部地区占25.83%，西部地区占27.12%，东北地区占6.98%。与2010年相比，东部地区人口所占比重上升2.15个百分点，中部地区下降0.79个百分点，西部地区上升0.22个百分点，东北地区下降1.20个百分点。人口向经济发达区域、城市群进一步集聚。在性别构成方面，数据显示，男性人口为72334万人，占51.24%；女性人口为68844万人，占48.76%。总人口性别比（以女性为100，男性对女性的比例）为105.07，与2010年基本持平，略有降低。出生人口性别比为111.3，较2010年下降6.8。我国人口的性别结构持续改善。
从年龄构成来看，0—14岁人口为25338万人，占17.95%；15—59岁人口为89438万人，占63.35%；60岁及以上人口为26402万人，占18.70%（其中，65岁及以上人口为19064万人，占13.50%）。与2010年相比，0—14岁、15—59岁、60岁及以上人口的比重分别上升1.35个百分点、下降6.79个百分点、上升5.44个百分点。我国少儿人口比重回升，生育政策调整取得了积极成效。同时，人口老龄化程度进一步加深，未来一段时期将持续面临人口长期均衡发展的压力。
在受教育程度人口方面，具有大学文化程度的人口为21836万人。与2010年相比，每10万人中具有大学文化程度的由8930人上升为15467人，15岁及以上人口的平均受教育年限由9.08年提高至9.91年，文盲率由4.08%下降为2.67%。受教育状况的持续改善反映了10年来我国大力发展高等教育以及扫除青壮年文盲等措施取得了积极成效，人口素质不断提高。
最受我们关注的就是人口年龄构成比例，由于我国经济的快速发展以及医疗水平的飞速提升，我国快速步入老龄化社会。由此将引发较大的社会问题：劳动力短缺、社会负担加重……
今年引发热议的就是三胎政策，中共中央政治局5月31日召开会议，会议指出，进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施。但是实施三胎政策真的能对出生人口增速降低数量下降起到作用吗？现在压在现在人们身上的三座大山就是房子、教育、医疗，尤其是房子和教育，这也是制约年轻人结婚的最大问题。年轻人现在每天去应付日常工作就已经够累了，按年轻人的说法“拿着卖白菜的钱，操着卖bf的心”。很多朋友一年到头苦苦工作把所得都贡献给了房租和吃饭，“深圳赚钱深圳花，一分别想带回家”。钱都攒不下来，怎么去谈恋爱、结婚、生娃，我觉得这才是生育率下降的原因。年轻人都不想结婚生孩子吗？不是的，至少在我身边的大部分朋友们不是这么想的，他们也想恋爱、结婚、孕育后代，但是身不由己。除了这些愿意去结婚的年轻人，我认为还有一部分年轻人是不想结婚或者结婚不生育的。目前来看正处于婚育期的多为80、90后，更多的是90后，这一批年轻人有自己的追求同时又搭上了经济腾飞的高速铁路，互联网的飞速发展给年轻人提供了一个新的接触世界的途径，其各种观念都与上一辈人有了巨大差别。尤其是婚嫁观，现在社会的进步，生活已经不再需要两个人一起来过，很多人觉得一个人过日子可能会更舒服。只有从政策上解决住房和教育问题，才能从根本上解决生育问题。（目前国家也是这么做的可参看上文房地产调控和教育双减）2.8 中美贸易争端
中美贸易争端其实不是只在今年出现，而是从中国经济快速发展开始的。尤其是在这两年更为突出，中国开始从制造大国逐步迈向创造强国最终达成智造强国。他们感受到了被中国苦苦追赶的风险，怕一不小心就被中国超过。因此处处对我国进行制裁（包括但不限于经济制裁）。具体的不多说了，相信大家都可以从日常生活中感受出来，平时相关信息也很多。关于孟晚舟女士归国，更是体现了我国综合国力的提升，孟晚舟女士事件也不多说了，大家可以自行百度查看。2.9 《民法典》颁布实施
这是我国依法治国之路必然要经过的一刻，人民群众的合法权益不得侵犯，只有将人民群众的私权充分保护，才能更好的规范公权。3、持仓情况
3.1 账户总体情况
全年账户收益为-12%，毕竟去年的收益已经很高了，不能期望年年如此。今年账户从最高点回落约26%。这更体现了正确看待市场波动的重要性，在投资上能不能赚到钱更多的是看这个，而不是选择了哪个股票。如何面对市场波动
今年按唐朝老师的话来说，又是像2018年的大年，同样的，对于我来说更是大年。
3.2 腾讯
腾讯由于受到互联网反垄断的影响，其经营与投资都出现了很多调整，最终全年腾讯下跌20.91%，哪怕是下跌了这么多，腾讯依然是中概互联指数基金前十大持仓中下跌最少的，下跌最多的是pdd，下跌幅度达到68%。关于腾讯的几块业务，通信及社交稳中有进，数字内容小幅增长，游戏继续快速增长，网络广告受互联网反垄断冲击较大，金融科技市场占有率不断增加，云服务努力追赶阿里云、华为云，投资受监管政策打击。不过对于目前的腾讯来说，我愿意将40%的资产配置给它，奈何港币实在不够用了，只能通过购买中概互联来实现了。3.3 洋河
一开始买入洋河是因为它离唐朝老师的卖点更远，但是在我阅读了洋河的招股说明书和近几年的年报之后，我发现洋河真的是中端或者说次高端的王者。第一凭借着“三分天下”的股权分布，不会形成一家独大的情形，处处为股东着想。不会将账户上的百亿现金放在银行账户或者买货币基金、银行理财，去赚2%~4%的年化收益，而是愿意在承担一定风险的情况下，将资金配置在收益率更高的信托理财产品上，去赚取8%的年化收益。虽然这样是冒了一定风险，哪怕是今年恒大信托暴雷，依然属于赚取这8%收益所必须承担的风险，而且该资产都是有足额抵押物的，所承担的投资损失也不是全盘收不回来，毛估估也就是损失该信托50%的本金及投资收益。我认为这是值得的，如果我是投资者，我也同样愿意在承担风险的情况下，将资金放在收益率更高的产品上，否则我也就不用来股市这里投资了。第二就是酒窖的时间和产量的多少。了解过白酒的朋友都知道，酱香型白酒生产优质基酒是靠窖池的多少，与时间无关；而浓香型白酒生产优质基酒靠的是窖池持续发酵的时间，时间越久的窖池生产出优质基酒的比例就越高，反之就越低。20年以内的酒窖一般产不出来优质基酒，20~50年的酒窖可以生产出5%~10%的优质基酒，50年以上的酒窖可以生产出20%~30%的优质基酒，百年以上的酒窖优质基酒的占比更高。洋河这2020口明清老窖池，加上洋河前些年的不断投资扩产，搭配上百万吨级的储存基地，想不高速增长都难。第三就是慢慢开始进行宣传发力，甚至在去年春晚倒计时冠名广告，今年出差去各地机场都很多能看到洋河的广告。这两年公司主力产品M6+在市场上大受欢迎，最近的M3升级版水晶梦以及刚开始的天之蓝升级版也都受到经销商的热捧。有很多人都说洋河是广告酒，但是与五粮液、泸州老窖来比较，无论是从广告费用占比还是广告费用花费上，洋河都是最少的。那为什么洋河能够花费较少的广告费用，而让大家都以为到处都是洋河的广告呢？这就是洋河广告文案和广告投放地点选择上的技巧了。洋河目前又给机会了，希望能够再跌一点，让我再继续把份额推上去。3.4 分众
分众是我投资的第一家公司，说出来投资理由，可能会让大家笑掉大牙，就是这是唐老师实盘中单股价格最低的，而且离卖点比较远。在买入之后，看了唐老师的推荐，阅读了江南春的两本书《抢占心智》和《人心红利》，就明白了分众的业务模式。之后阅读了分众借壳上市说明书和近几年的年报，更能发现分众的这种业务模式是多么的优秀，抓住不变的，忽略变化的。分众今年提出要到港股二次上市，个人认为最大的可能性就是融资到外汇，然后进行海外业务的扩张，尤其是在业务模式已经被证实过的东南亚国家。国内数量增长即将陷入停滞，唯有靠提价来增加营收，所以只能将目光放向海外。除了业务模式的优秀，这也是我投资分众的又一个原因，管理层以及第一大股东兼CEO江南春的资本市场嗅觉和魄力，没有在功成之后身退，而是继续勤奋地跑业务，人称“分众最大的业务员”。分众由于客户结构的调整，之前的结构为日用消费品类、互联网、其他品类各占约三分之一，随着日用消费品类占比的提升，其周期性正在逐渐降低。由于周期性的减弱，估值方法也会随着调整，分众的下个买点已经不远了。3.5 美的
美的可以说是我第一次系统分析一家上市公司，虽然也是借助了唐老师给的提纲，但是从数据查找到收集分析都是独立完成，从唐老师列出的提纲中也学到了很多企业分析中需要注意到的地方。在国内白色电器分析中，是一定绕不开美的和格力的，所以在做分析的时候，也是将这两家企业进行了方方面面的对比。白电双雄争霸赛在分析过后，有些朋友在看了我发的文章之后，问我是不是券商研究员写出来的，专业程度都可以凭此吃饭了。虽然有些沾沾自喜，但是还是跟朋友说了这是根据唐老师的提纲一步一步走下来的结果。之后我就对“日拱一卒，不期而至”有了更深刻的理解。自己分析过的企业跌不怕，拿得住，这也应了唐老师的名言“真知，行不难。”3.6 陕煤
今年对于陕煤的投资是我没想到的，在阅读了唐老师对于陕煤的分析之后，自己又读了陕煤最近几年的年报，结合唐老师文章一遍又一遍的阅读，在可以回答“在预测不出来煤炭价格，其投资收益也没法预测的情况下，能不能进行投资？”之后，我开始在10.38元买入陕煤，随后由于煤炭价格大涨，煤企股价也随之水涨船高。今年陕煤的股价最高甚至达到了近17元，到今天的12元，看上去跌幅很大，但是忽略这个最高点，从今年年初到现在已经上涨了44%，就算是从我买入到现在算上分红，也有16%的盈利。只能说，就算买入的是好公司，买贵了，也是一个糟糕的投资。我们做出的投资一定是好公司搭配好价格，或者在公司确定性足够强的情况下将价格放宽一点点，但是一定不会在高估时做出投资选择。4、2022展望
2021年是价值投资者的大年，但是具体什么时候能兑现却是无从知晓的，我们只能在做好自己的事情的同时，多多努力，争取在相对低估的时候用现金换入更多优质股权。中概股相关监管政策已经基本到位，重新上市的通道也已打开，腾讯的土地并没有盐碱化，仍然是我们离不开的社交平台，离不开的游戏平台，这一点没有变，腾讯就会继续在这片土地上茁壮成长。洋河每过一年，其大量的窖池就老了一年，能够生产出来的优质基酒数量就更多了一点，产品升级提价也就顺理成章。分众赴港上市募资进行海外扩张，将已经证实有效的分众广告模式复制到东南亚等境外国家，不断扩展自己的客户群体；流量广告的效果已经在逐渐下降了，品牌广告的价值正在凸显。美的将库卡以合适的溢价全部买下，发力工业互联网，多元化发展的美的要想进一步提升，不能再靠存量博弈的空调等家电，而是靠工业互联网。可以将自己定位为工业互联网的供应商，生产大量工业机器人助力各大制造业企业实现无人化操作、智能操作。陕煤保持住安全生产合规生产，煤价不会短期掉下来，甚至未来几年的煤价都会在较高的水平上波动，所以不用担心价格问题，需要注意的是产量问题。切不可盲目追求扩产增效，而是要稳扎稳打。不一定要把福利吃尽，而是懂得克制自己的欲望。只要能够稳定生产，就一定会为投资者带来丰厚的回报。