［11月25日］指数估值数据(买明星基金，为啥也会浮亏呢？）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

今天大盘整体下跌。

还是在3.5星级（约3.9星的程度），距离4星级不远的位置。

生物科技医疗中概股上涨。不过波动也都不大。

今天美股放假，所以部分含有美股的基金也暂停申购。周五就恢复交易了。

1.  昨天聊到一些明星基金经理的基金，也有朋友抱怨，说年初买了一些明星基金经理的基金，结果短期也跌了20%。

这应该是在年初3星级的时候买入的。当时市场还不太便宜，比现在还贵不少。

2020年上半年大盘在4-4.5星级的时候，投资大部分股票基金最后收益也都不错。

但到了3星级就不太适合买入了。

另外对优秀的基金经理，其实也不是每年表现都不错。

像朱少醒，从业10年以上的基金经理中，年化收益率排在前列。

但过去10年也有5年左右时间跑输大盘，5年跑赢。

最后时间拉长后收益还可以。

A股不同风格有轮动的特点。

大小盘风格轮动：

• 2015年小盘股牛市，涨幅远远超过大盘股；
• 之后2017-2020年连续几年大盘股表现强；
• 今年又是中小盘股更强一些。

成长价值风格轮动：

• 2016-2018年价值风格强势；
• 2019-2020年成长风格强势。

更不用说还有行业本身的波动。

能每次踩中风格连续切换，这样的基金经理少之又少。

优秀的基金经理，能在自己擅长的风格/行业来临的时候发挥好，就已经不错了。

2.  另外还有一个因素，管理规模，也会影响基金收益。

之前做过一个回测。

过去五六年，如果是投资规模相对较小的基金，比投资规模最大的头部基金，年化收益率能提高3%以上。

差别主要是在两方面：

（1）打新股。

股票基金持有股票，也可以打新股。打新的收益不会随着基金规模的增加而等比例的提高。

持有股票规模在2-10亿，打新收益会更好一些。

（2）对基金经理来说，如果管理资金多了，之前一些股票就买不进去了。

这个对主动和指数基金都是如此。

单个基金公司，持有某个公司的股票，不能超过这个公司10%的比例。

假设一个上市公司规模20亿，最多买不能超过2亿。

很多基金经理管理规模都达到数百亿，所以一些之前擅长的小盘股买不进去了。

也会增加投资的难度。

指数基金也会遇到类似的情况，部分规模较大的指数基金限购也是因为类似的原因。

不过规模也不用太担心。

对基金的收益来说，风格、行业、市场估值都是影响收益更大的因素，这些优先考虑，规模的影响会排在这些因素的后面。

前面因素解决了，挑选没那么大的基金就好。

3.  受近期互联网保险新规影响（点击了解），福佑金生将在2021年11月30日24点下架，以后在网上就买不到了。

福佑金生是目前市场上为数不多的、预定利率4.025%的年金险，整体领取金额较高。

如果想配置养老金教育金，或者有获取稳定现金流的需求，可以抓紧时间考虑了。

想了解详情的朋友，可以点击查看这篇文章《倒计时5天，这款4.025%预定利率年金险，即将提前下架》。

▼

银行螺丝钉精心为大家提供的第1792期估值表

a.  表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b.  空白表示没有或不适合参考这一项。

c.  证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。

d.  投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

 扩展  •  往期估值    

喜欢螺丝钉

就点下在看哦▼