［6月17日］指数估值数据(轮流上涨）
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
今天A股走出独立行情，整体上涨。
回到了4.7星级。
不同风格的品种涨跌也有分化。
今天医疗、消费等表现不错。
中小盘股表现弱一些。
其实这段时间，不同风格品种都有过上涨强势的阶段。
低估品种都会涨起来，风水轮流转。
Every dog has its day。
关键是屁股坐得住，有耐心。
美股昨晚出现较大回调。
纳斯达克指数回调4%。
纳斯达克今年以来已经回调35%。
目前还是正常偏低的估值。
1. 美股波动的原因之前也分析过：
短期里通货膨胀率高——加息抑制通货膨胀——利率上升对股市不利，对成长风格压制作用更大。
所以今年成长风格比例高的纳斯达克下跌更多一些。
美股有一个以成长股著称的主动基金经理“木头姐”，其基金从高点下跌了77%了。
欧洲市场也是类似的，通胀高——利率上升——股市波动。
不过如果这些市场同时出现低估，可能还是先考虑美股多一些。
2020年初纳斯达克低估的时候，我们也做过投资。后来高估止盈了。
现在纳斯达克回到比当初止盈时更低了。
2. 那美股会回调到什么程度？
既然通货膨胀是引发美股成长股下跌的原因。
其实一个简单的判断方法：看美股接下来，每个月的CPI同比增长。
CPI是物价指数，衡量通货膨胀的水平。
美股5月份的CPI同比增长8.6%。这个水平是过去30年的新高水平。
如果CPI同比增长率，持续保持在高位，那可能加息也会持续。
后面如果CPI同比增长率，逐渐控制住，降低到合理水平（目标是降到2%-3%），
那可能美股波动会告一段落。
不过对螺丝钉来说倒是不着急：
美股如果有低估出现，那挺好的；
没有出现，A股4.7星级，也很香。
3. 从一个更长的时间维度来总结下：
经济低迷——放水刺激经济——利率下降，成长股表现良好——经济从底部复苏——经济过热——通货膨胀率较高——加息收水抑制通货膨胀——利率上升，成长股低迷——下一轮经济低迷，继续放水。
昨天有位朋友，做了很形象的形容：水多了加面，面多了加水。
只要控制的好，经济这团大面团，就可以越发越大。
利率上升周期中后期，容易出现成长股低估买入的机会。
利率下降周期中后期，容易出现成长股高估卖出的机会。
对投资者来说也不用分析这么复杂，归根结底，会体现在估值上。
好品种+好价格+长期持有=好收益。
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银行螺丝钉精心为大家提供的第1929期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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