政策底已现，经济底和市场底呢？【国盛宏观|高频与政策半月观】

国盛证券首席经济学家，熊园 博士

国盛证券宏观研究员，刘安林

欧美国家疫情防控持续放松，俄乌冲突有好转迹象、但不确定性仍存，美联储加息靴子落地；国内2月经济数据大超预期，但疫情再度暴发，地产延续偏弱，后续经济、政策会怎么走？针对上述问题，我们对每半个月高频数据和重大政策进行跟踪：1）国内外疫情、疫苗及复工情况；2）国内经济（高频）；3）重要会议与政策。本期为近半月（2022.3.7—3.20）以来的数据跟踪。

核心结论：近期大事不少，包括1-2月经济超预期（实际仍弱）、3.16金稳会会议、A股连续反弹、3.17美联储如期加息25BP、3.18中美元首视频会等等。综合看，倾向于认为：政策底已现，经济底、市场底也有望陆续形成、但尚需时日。短期看，5大关注点：1）各部委稳增长、稳预期的配套政策，紧盯3.21会否降LPR（可能性较大）；2）国内疫情演化，以及防控策略的可能调整；3）各地大概率进一步放松地产，紧盯“新市民”政策动态；4）俄乌冲突演化情况，尤其是谈判、欧美制裁、油价；5）美联储加息缩表节奏的变化。下为近半月高频要点：

>疫情疫苗：欧美防疫持续放松，海外疫情再度回升；国内单日新增续创新高，但重症偏低；

>全球复工：欧美交运指数分化，人员活动先升后降，美国经济继续放缓；

>流动性：流动性总体充裕，专项债发行延续偏快，中美利差大幅收窄；

>国内经济：上游价格续升；限产松动、生产改善；地产仍需进一步实质性松动；

>国内政策：形势比人强，稳预期、继续纠偏，慎重出台收缩性政策，房产税年内不推；

报告摘要：

一、疫情疫苗：欧美防疫持续放松，海外疫情再度回升；国内单日新增续创新高，但重症偏低

1.疫情：海外单日新增确诊再度回升，近半月全球日均新增167.0万例，前值约152.4万例，其中美国日均新增确诊降至3.5万例，前值为6.0万例；欧洲（英法德意西）日均新增确诊42.1万例，前值约32.0万例。国内疫情再度暴发，单日新增续创2020年3月以来新高，3.12-3.19连续8日新增确诊超千例，但病情以轻症、无症状感染为主，重症占比不超过1%。

2.疫苗：全球疫苗累计接种109.9亿剂次，至少接种1剂次人数比例达64.0%；中国累计接种32.2亿剂次；近半月日均接种回落至473.6万剂次，前值约564.2万剂次。

3.防疫措施：欧美疫情防控进一步放松，德国、法国已经明确取消大部分防疫措施，英国则已解除全部入境防疫限制措施。亚洲国家防疫仍然严于欧美，但日本、泰国等地防疫也有明显松动。

二、全球复工情况：欧美交运指数分化，人员活动先升后降，美国经济继续放缓

1.交通运输：由于海外疫情反复，全球航班数量回落至疫前的88%左右；欧美拥堵指数分化。

2.人员活动：近半月欧美人员活动小幅回升，但近期有所回落；亚洲印度、日韩人员活动分化。

3.美国经济：WEI指数回落0.2个百分点至5.1%，表明美国经济延续放缓；就业状况小幅改善。

三、流动性：流动性总体充裕，专项债发行延续偏快，中美利差大幅收窄

1.货币市场：近半月央行通过OMO净回笼流动性2400亿元，主因3月初央行加快回笼2月底投放的流动性；货币市场利率均值多数回落，R007和DR007利差均值环比收窄9.7bp，表明货币市场流动性仍然合理充裕，非银机构融资溢价回落；不同评级同业存单收益率延续小幅上行。

2.债券市场：近半月利率债发行9913亿元，环比多发2182亿元。其中地方专项债发行2167亿元，环比少发655亿元；年初以来，地方专项债合计已发行1.09万亿，占全年额度的30.0%，前置特征明显。10Y国债到期收益率均值环比上行0.2bp至2.797%，1Y国债到期收益率均值环比上升7.2bp至2.166%，期限利差缩小约7.0bp。

3.汇率及海外市场：截至3月18日，美元指数收于98.228，近半月环比上升1.7%。其中，美元兑人民币约6.343，近半月环比升值0.2%；10Y美债收益率约为2.14%，环比均值上升16.4bp，近半月中美利差收窄15.7bp至约65.7bp，创2019年3月以来新低。

四、国内经济：上游价格续升；限产松动、生产改善；地产仍需进一步实质性松动

1.上游：重点原材料价格多数上涨。布伦特原油收于107.9美元/桶，近半月环比涨6.8%，但近期由于地缘政治因素影响，油价波动明显加剧；动力煤价环比下跌8.7%，主因保供政策继续发力；铁矿石价格环比涨9.9%，主因采暖季限产结束，稳增长政策发力、需求改善预期升温；铜价延续高位震荡偏强，近半月环比涨1.5%，主因海外通胀、国内稳增长等对铜价存在支撑。

2.中游：由于冬残奥会、全国“两会”影响，高炉开工先降后升。受冬残奥会、“两会”影响，北方限产先紧后松、高炉开工先降后升，近半月环比基本持平前值；焦化企业开工回升0.2个百分点至70.6%、PTA开工下行0.7个百分点至73.3%。重点工业品价格多数上涨。近半月螺纹钢、水泥价格分别环比上涨2.6%、1.7%，主因上游成本上涨、冬残奥会&全国“两会”限产、稳增长政策预期升温等。BDI指数继续大幅反弹，CCFI指数延续回落。近半月BDI指数环比继续上涨22.2%，CCFI指数环比回落2.2%。

3.下游：商品房销售、房企拿地继续偏弱运行，二手房价跌幅略有扩大，继续提示各地政策有望进一步实质性松动。近半月30城商品房成交面积、100城土地成交面积分别环比下降13.9%、2.0%，相比2021年同期下降31.7%、52.8%，表明地产销售、房企拿地积极性仍都偏弱；二手房价环比续跌0.2%，土地溢价率环比小幅下降0.2个百分点。汽车生产明显回升，销售小幅改善。近半月半钢胎开工率回升12.8个百分点至69.2%，接近去年同期最高水平；据乘联会，3月前两周日均销售4.1万辆，高于2019年和2021年同期的3.7万辆。食品价格多数回落。近半月猪肉、水果价格环比回落2.6%、0.7%，蔬菜价格环比小幅上涨1.1%。

五、国内重大政策：形势比人强，稳预期、继续纠偏，慎重出台收缩性政策，房产税年内不推

1.重要会议：金融委会议：本次会议是场“及时雨”，形势比人强，关注3大关键政策信号（3.16）；政治局会议：坚持动态清零，尽快遏制疫情扩散势头；统筹好疫情防控和经济社会发展（3.19）；国常会：把稳增长放在更加突出的位置，确保经济增长、就业、物价等稳定在合理区间（3.14）。

2.货币、财政政策：央行：增量续作MLF，但利率不变（3.15）；央行：今年依法向中央财政上缴结存利润超过1万亿元（3.8）；财政部、国税总局：进一步实施对小微企业的所得税优惠（3.18）。

3.行业与产业政策：今年不扩大房地产税改革试点；全力保持工业经济平稳运行

>金融监管：证监会：完善资本市场内生稳定机制，维护市场平稳运行；全面落实支持工业经济和中小微企业发展相关措施，助力稳定宏观经济大盘（3.17）。

>产业政策：财政部：今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件（3.16）；工信部：全力保持工业经济平稳运行（3.14）；发改委等6部门：全国“两会”期间共举行两场“部长通道”采访活动，主要聚焦经济发展、“双碳”、粮食生产、脱贫攻坚、科技创新、水利等领域（3.8）。

六、政策展望：政策底已现，经济底、市场底也将陆续形成、但尚需时日，短期有5大关注点

基于1-2月经济超预期、3.16金稳会会议、A股连续反弹、3.17美联储如期加息25BP、3.18中美元首视频会，倾向于认为：政策底已现，经济底、市场底也有望陆续形成、但尚需时日：1）政策端，进一步明确稳增长将持续加码，一系列组合拳已经或正陆续出台，核心手段还是“放水、放地产、放基建”；2）经济端，尽管1-2月数据超预期，但与中微观数据背离较大，叠加疫情扰动，我国经济实际下行压力仍大；3）市场端，3.16金稳会会议以来A股“三连阳”，悲观情绪已有所缓解。短期5大关注点；国内疫情演化，以及防控策略的可能调整；各部委稳增长、稳预期的配套政策，短期看3.21会否降LPR；各地大概率进一步放松地产，紧盯“新市民”政策动态；俄乌冲突演化情况，尤其是谈判、欧美制裁、油价；美联储加息缩表节奏的变化。

风险提示：疫情演化、外部环境恶化、政策收紧等超预期

正文如下：

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一、疫情疫苗：欧美防疫持续放松，海外疫情再度回升；国内单日新增续创新高，但重症偏低

1.疫情

海外单日新增确诊再度震荡回升。近半月来，全球日均新增确诊167.0万例，前值为约152.4万例，环比上升9.6%。其中：美国日均新增确诊回落至3.5万例，前值约6.0万例；欧洲（英德法意西）日均新增确诊升至42.1万例，前值为约32.0万例，是全球新增确诊回升的主要拖累；巴西日均新增确诊降至4.2万例，前值约6.2万例；印度日均新增降至0.3万例，前值约1.1万例。

国内疫情再度暴发，单日新增确诊续创2020年3月以来新高，但整体重症率偏低。近半月（3.7-3.19）全国新增本土确诊病例1.76万例，显著高于前值1146例，其中3.12-3.19连续8日新增确诊超过千例，均创2020年3月以来新高。但是，从病情看，95%以上都以轻症、无症状感染为主，重症占比不超过1%。截至3月20日，全国中高风险地区增至454个，其中高风险地区32个（天津4个、山东8个、陕西2个、甘肃2个、吉林2个、广东2个、河北1个、江苏2个、福建6个、辽宁1个、黑龙江2个）。

2.疫苗

截至3月18日，全球疫苗累计接种109.9亿剂次，至少接种1剂次人数比例达到64.0%。其中，美国接种5.6亿剂次，欧洲四国（德法意西）合计接种近21.8亿剂次（数据截至3月16日），印度接种约18.1亿剂次。接种比例方面，美国至少完成1剂接种的人数比例约76.6%，前值为75.8%；欧洲德法意英至少完成1剂接种人数比例分别为75.8%、80.1%、84.0%和77.3%，前值分别为75.4%、80.0%、83.9%、77.2%。3月17日，5家中国药企获得免费仿制生产辉瑞新冠口服药许可（但不供应中国市场）；3月18日，国家药监局批准，多款新冠抗原自测产品上市。

国内疫苗接种速度小幅回落。截至3月18日，我国疫苗累计接种32.2亿剂次，每百人疫苗接种约222.9剂次；近半月日均接种回落至473.6万剂次，前值约564.2万剂次。

3.防疫措施

欧美国家疫情防控进一步放松。德国、法国等均已明确取消大部分防疫措施，仅保留在公共交通、医院和养老院等场所中的强制口罩令；英国则已解除全部入境防疫限制措施，包括未接种疫苗人士也无需在出发前及入境后进行病毒检测。亚洲国家防疫措施仍然严于欧美，但日本、泰国、中国台湾地区等地防疫措施也有所松动，比如日本正在18个都道府县实施的“防止蔓延等重点措施”到期后将解除，但对入境管控仍然较严。

二、全球复工情况：欧美交运指数分化，人员活动先升后降，美国经济继续放缓

1.交通运输

商业航班数量小幅下降。近半月全球商业航班数量回升至9.2万架次/日，约为疫前正常水平的88%；前值约9.5万架次/日和疫前正常水平的90%。欧美交通拥堵指数延续分化。近半月来，欧洲伦敦、罗马交通拥堵指数环比分别下降8.0、2.0个百分点至105%。83%，巴黎环比上升23.0个百分点至96%；美国洛杉矶、纽约交通拥堵指数分别环比回升3.0、8.0个百分点至85%、86%，主因近期英国、意大利疫情愈发严重带来人员出行下降，美国疫情好转带来主要城市人员活动修复。

2.人员活动

近半月欧美人员活动总体小幅回升，但近期有所回落。具体看：1）美国方面，近半月零售娱乐、工作场所指数环比分别上升1.0、3.0个百分点至疫前90%、83%，公共交通指数环比持平前值75%；但近期美国零售娱乐、工作场所、公共交通指数均有所回落。2）欧洲方面，近半月看，英国、德国、法国人员活动指数多数回升，但近期由于欧洲疫情震荡回升，英国、德国、法国等人员活动都有小幅回落。

亚洲人员活动延续分化。日本人员活动指数继续回升，其中公共交通、工作场所指数分别上升5.0个百分点至以前75%、92%；印度人员活动已经超过疫前水平，其中零售娱乐、公共交通、工作场所指数分别达到疫情前正常水平的107%、122%、119%；韩国人员活动延续回落，零售娱乐、公共交通、工作场所指数分别环比下降4.0、5.0、5.0个百分点至疫前水平的94%、81%和90%。

3.美国经济

高频数据显示美国经济修复边际放缓，就业数据小幅改善。截至3月12日，美国周度经济指数（WEI，衡量经济同比情况）为5.1%，前值约为5.3%，表明美国经济边际放缓；就业状况小幅改善，当周初次申请失业金人数回落至21.4万人，前值为21.6万人。

三、流动性：流动性总体充裕，专项债发行延续偏快，中美利差大幅收窄

1.货币市场

流动性投放：近半月来，央行通过公开市场操作实现货币投放1900亿元，货币回笼4300亿元，净回笼2400亿元，主因央行月初回笼2月末投放的流动性，节奏符合历史规律。 

货币市场利率：近半月来，货币市场利率多数回落。DR007、R007均值分别环比下行11.1bp、4.5bp，Shibor（1周）均值环比下行4.7bp。R007和DR007利差均值环比收窄9.7bp，表明货币市场流动性仍然合理充裕，非银机构溢价率回落。同业存单到期收益率小幅回升，3月期AAA+、AA+同业存单到期收益率均环比上行4.1bp。

2.债券市场

一级市场：近半月来，利率债发行9913.4亿元，环比增加2182.3亿元。其中，国债发行4240亿元，环比多发2840亿元；地方政府债发行3421.1亿元，环比少发374.2亿元，其中地方政府专项债发行2166.9亿元，环比少发654.9亿元；年初以来（数据截至3月20日），地方专项债合计发行10942.1亿元，累计发行进度接近30%，前置特征明显。政策性金融债发行2252.3亿元，环比少发233.5亿元。二级市场：近半月来，10Y国债到期收益率均值环比上行0.2bp至2.797%，1Y国债到期收益率环比上升7.2bp至2.166%，期限利差缩小7.0bp。

3.汇率及海外市场

近半月来，美元指数收于98.228，环比上升1.7%，主因地缘政治冲突加剧，美元作为避险资产需求增加。其中，美元兑人民币约6.343，环比升值0.2%。10年期美债收益率2.14%，环比上升16.4bp，截至3月18日，中美利差约为65.7bp，近半月环比收窄15.7bp，创2019年3月以来新低。

四、国内经济：上游价格续升；限产松动、生产改善；地产仍需进一步实质性松动

1.上游

重点原材料价格多数上涨。近半月来，布伦特原油收于107.9美元/桶，近半月环比上涨6.8%，但近期国际油价受地缘政治因素影响，波动较大：由于俄乌冲突、欧美制裁升级影响，油价曾阶段性冲上128.0美元/桶，创2008年金融危机以来新高。动力煤价环比下跌8.7%，主因稳价保供政策继续发力。铁矿石价格环比上涨9.9%，主因采暖季限产结束、稳增长政策发力，需求改善预期升温。铜价延续高位震荡偏强态势，近半月环比上涨1.5%，主因海外通胀高企、国内稳增长政策发力，仍在宏观层面对铜价存在支撑。

2.中游

由于冬残奥会、全国“两会”影响，高炉开工先降后升。由于冬残奥会、全国“两会”影响，北方地产限产先紧后松、高炉开工先降后升，近半月环比基本持平前值；焦化企业开工率小幅回升0.2个百分点至70.6%；PTA开工率环比继续下行0.7个百分点至73.3%。2月挖掘机销量、重卡销量分别同比下降13.5%、49.9%，以2019年为基期的三年复合增速分别为9.3%、-8.7%，总体仍然低迷，可从侧面印证稳增长相关政策仍需进一步加力。

重点工业品价格多数上涨。近半月来，螺纹钢价格环比上涨2.6%，水泥价格环比上涨1.7%，主要跟上游成本涨价、冬残奥会&全国“两会”限产、稳增长政策预期升温等因素有关。BDI指数继续大幅反弹，CCFI指数延续回落。近半月来，波罗的海干散货指数(BDI)环比继续上涨22.2%；中国出口集装箱运价指数(CCFI)环比小幅回落2.2%。

3.下游

商品房销售、房企拿地继续偏弱运行，二手房价跌幅略有扩大，继续提示各地有望进一步实质性松动。近半月来（数据截至2022.03.13），30城商品房成交面积、100城土地成交面积分别环比下降13.9%、2.0%，相比2021年同期分别下降31.7%、52.8%，表明地产销售、房企拿地积极性仍都偏弱，地产政策仍需进一步松动。二手房价环比续跌0.2%，土地溢价率环比小幅下降0.2个百分点。继续提示，目前高频数据显示地产仍未见明显回暖，叠加2月社融中居民中长贷负增（为有数据以来首次），说明地产政策仍需进一步实质性松动，具体包括降房贷利率、降首付比、调整认房认贷标准、放松限购限售等需求端政策，也包括加快保障房建设、放松预售金管理、优化三条红线等供给端政策，还包括适度促进投资需求等。

汽车生产明显回升，半钢胎开工率已接近去年同期最高水平；汽车销售小幅回升。近半月来，汽车半钢胎开工率环比回升12.8个百分点至69.2%，甚至阶段性达到72%，接近去年同期最高水平。据乘联会，3月乘用车前两周日均销售4.1万辆，高于2019年和2021年同期的3.7万辆，表明汽车销售边际上有所好转。

食品价格多数回落。由于生猪存栏仍然偏高、猪肉供应充足，近半月猪肉价格环比下跌2.6%；蔬菜、水果价格分化，分别环比上涨1.1%和下跌0.7%，但绝对值看，均仍高于去年同期水平。

五、国内重大政策：形势比人强，稳预期、继续纠偏，慎重出台收缩性政策，房产税年内不推

1.重要会议

>金融委会议：本次会议是场“及时雨”，形势比人强，关注3大关键政策信号（3月16日）

事件：国务院金融委召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，主要围绕5大问题：宏观经济运行、房地产企业、中概股、平台经济治理、香港金融市场稳定；随后，央行、银保监会、证监会等均开会传达。

简评：（具体详见前期报告《形势比人强—对3.16金融委会议的理解》）

1、这是一次直面焦点、对症下药的会议，也是凸显资本市场重要性的会议。此前类似的会议，典型的是2018.8.27和2018.10.21这两次。

2、这是一次稳定预期、政策纠偏的会议，“要慎重出台收缩性政策”。

3、这是一次强化各方责任、突出部委协同的会议，尤其是新增“必要时进行问责”。

4、具体看，几个关键的政策信号如下：

>“切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”，指向1-2月经济尽管超预期，但实际压力仍大、政策仍需持续加码，尤其是加大了再次降准降息的可能性，短期关注3月21日降LPR的可能性。

>“红灯、绿灯都要设置好”，指向对互联网平台不会一味打压，该鼓励还是会鼓励；

>对房地产企业，“及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施”，指向房企的监管应会有所松动，房企合并重组可能提速，可关注金融稳定保障基金的进展。

5、整体看，2022年最核心的要求，就是一个字“稳”，经济要稳、资本市场要稳、房地产要稳。我们也继续提示：2022年政策环境对经济和市场比较友好，不要低估国家全力稳增长的决心和力度，一系列政策组合拳已经或正陆续出台，核心手段还是“放水、放地产、放基建”。

>政治局会议&国务院联防联控电视电话会议：坚持动态清零，尽快遏制疫情扩散蔓延势头；统筹好疫情防控和经济社会发展（3月19日）

事件（3.17政治局会议）：各地区各部门各方面要深刻认识当前国内外疫情防控的复杂性、艰巨性、反复性，抓细抓实各项防疫工作。要始终坚持人民至上、生命至上，坚持科学精准、动态清零，尽快遏制疫情扩散蔓延势头。要提高科学精准防控水平，不断优化疫情防控举措，加强疫苗、快速检测试剂和药物研发等科技攻关，使防控更有针对性。要保持战略定力，坚持稳中求进，统筹好疫情防控和经济社会发展，采取更加有效措施，努力用最小的代价实现最大的防控效果，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。

事件（3.19国务院联防联控电视电话会议）：国务院副总理指出，当前疫情防控面临复杂性、艰巨性、反复性的严峻形势。要以口岸地区防控为重点加强外防输入，疫情较重地区要提级管控、尽锐出战，解决检测能力不够、隔离房间不足等堵点问题，推动感染者应收尽收、密接人员应隔尽隔，彻底阻断疫情社区传播。

>国常会：把稳增长放在更加突出的位置，确保经济增长、就业、物价等稳定在合理区间（3月14日）

事件：会议强调，当前经济运行面临新的下行压力，困难挑战增多。要统筹疫情防控和经济社会发展，强化周期性调节，把稳增长放在更加突出的位置，深化改革开放，努力完成全年经济社会发展目标任务。重点包括：1）密切跟踪国际局势变化、主要经济体宏观政策调整、大宗商品市场走势等和对我国的影响，不断完善应对举措，确保经济增长、就业、物价等稳定在合理区间。2）把围绕稳市场主体保就业的宏观政策落实落细。退税减税是今年稳定宏观经济大盘的关键性举措，要尽快细化和推出增值税留抵退税实施方案；3）推进重点领域和关键环节改革；4）尽力量力、用心用情做好保障和改善民生实事；5）地各部门要增强紧迫感，担当实干，调动一切积极因素，创造性开展工作。

2.货币、财政政策

>央行：增量续作MLF，但利率不变（3月15日）

事件：央行3月15日开展2000亿元1年期MLF操作和100亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.85%、2.1%，均与上期持平。当日有100亿元逆回购和1000亿元MLF到期。

>央行：今年依法向中央财政上缴结存利润超过1万亿元（3月8日）

事件：按照中央经济工作会议精神和政府工作报告的部署，为增强可用财力，今年央行依法向中央财政上缴结存利润，总额超过1万亿元，主要用于留抵退税和增加对地方转移支付，支持助企纾困、稳就业保民生。结存利润主要来自过去几年的外汇储备经营收益，不会增加税收或经济主体负担，也不是财政赤字。央行依法向中央财政上缴结存利润，不会造成财政向央行透支。结存利润按月均衡上缴，央行资产负债表规模保持稳定，体现了货币政策与财政政策的协调联动，共同发力稳定宏观经济大盘。

>财政部、国税总局：进一步实施对小微企业的所得税优惠（3月18日）

事件：财政部、国家税务总局联合发文表示，自2022年1月1日至2024年12月31日，对小型微利企业年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。

3.行业政策：今年不扩大房地产税改革试点；全力保持工业经济平稳运行

1）金融监管

>证监会：完善资本市场内生稳定机制，维护市场平稳运行；全面落实支持工业经济和中小微企业发展相关措施，助力稳定宏观经济大盘（3月17日）

事件：证监会召开会议学习贯彻“两会”精神，会议强调，要坚持稳字当头，进一步完善资本市场内生稳定机制，推进解决涉及资本市场预期、生态、环境等重点问题、敏感问题，全力维护市场平稳运行。统筹疫情防控和支持经济社会发展，全面落实支持振作工业经济运行和中小微企业发展的相关措施，更好支持实体经济，助力稳定宏观经济大盘。扎实推进全面实行股票发行注册制改革。

2）产业政策

>财政部：今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件（3月16日）

事件：财政部相关负责人在接受采访时表示，房地产税改革试点依照全国人大常委会的授权进行，一些城市开展了调查摸底和初步研究，但综合考虑各方面的情况，今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。

>工信部：全力保持工业经济平稳运行（3月14日）

事件：工信部召开会议学习习总书记重要讲话精神和全国两会精神，会议强调，要把稳增长摆在更加突出的位置，加强监测调度和政策落实，统筹推进疫情防控、畅通产业链供应链、扩大制造业投资、提振消费需求等各项工作，全力保持工业经济平稳运行。加快实施产业基础再造工程，扎实推进5G、工业互联网、数据中心等新型基础设施建设，促进数字经济持续壮大。

>工信部：上下游企业要加强供需对接，共同引导锂盐价格理性回归（3月16-17日）

事件：工信部召开锂行业运行、动力电池上游材料涨价问题座谈会，会议要求产业链上下游企业要加强供需对接，协力形成长期、稳定的战略协作关系，共同引导锂盐价格理性回归，加大力度保障市场供应，更好支撑我国新能源汽车等战略性新兴产业健康发展。

>发改委等6部门：接受“部长通道”采访活动，发改委表示今年经济目标实现具有很多有利因素（3月8日）

事件：2022年全国“两会”期间，共举行两场“部长通道”采访活动，发改委、财政部、农业部、科技部、工信部、水利部等6部部长接受采访，主要聚焦经济发展、“双碳”、粮食生产、脱贫攻坚、科技创新、水利等领域。核心内容见下表：

风险提示:疫情演化、外部环境恶化、政策收紧等超预期。

联系人：熊园，国盛证券首席经济学家；刘安林，国盛宏观研究员；刘新宇，国盛宏观分析师；杨涛，国盛宏观研究员；穆仁文，国盛宏观研究员。

相关文章：

本文节选自国盛证券研究所已于2022年3月20日发布的报告《高频与政策半月观—政策底已现，经济底和市场底呢？》，具体内容请详见相关报告。

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