上半年融资额超去年全年！量子科技的资本盛宴

光子盒研究院出品

2020年3月，红杉资本在一篇博文中写道，新冠病毒是最大的黑天鹅，将会导致风险投资大幅下滑。而The Quantum Daily在引用这篇博文时表示，量子领域可能会更糟，因为量子公司几乎没有任何收入，而且成本高昂。

然而，事实恰恰相反！CrunchBase数据显示，2020年，全球风险投资同比增长4%，达到3000亿美元。在经历平稳增长后，今年迎来了爆发。2021年第一季度，全球风险投资达到1250亿美元，环比增长50%，同比增长高达94%，创下单季度融资纪录。

量子科技作为一个新兴前沿行业，已经成为风险投资的宠儿，增长速度远超市场整体。The Quantum Insider数据显示，2020年，全球量子投资总额（仅指从资本市场获得资金）首次突破了10亿美元，相当于此前四年的总和。截至2021年6月8日，今年全球量子投资总额已经超过了2020年全年，达到13亿美元。

凛冬未至，量子科技正在迎来一场资本盛宴！

早期量子科技领域只有零星的投资，波动很大，没有什么规律。2014年全球量子科技投资总额首次突破1亿美元，到2015年又跌了回去。之后，量子科技领域进入了创业潮，随着初创公司越来越多，开始获得资本市场广泛关注，2016-2019年合计投资10.9亿美元，此前所有年份加起来也才3.1亿美元。

谷歌在2019年下半年实现“量子霸权”，导致资本在2020年一拥而入。这一年，光量子计算公司PsiQuantum完成1.5亿美元的C轮融资，创下单笔融资新高；超导量子计算公司Rigetti凭借多笔融资，获得1.58亿美元，排在2020年融资总额的第一位。中国的国盾量子成为“量子信息第一股”，融资3.04亿元人民币。

2021年，上市在量子科技领域更是成了潮流。离子阱量子计算公司IonQ确定将通过SPAC收购在纽交所上市，并融资6.5亿美元（估值20亿美元），刷新了量子科技公司单笔融资纪录；量子通信公司ArQit也将启动SPAC收购，在纳斯达克上市，并融资4亿美元（估值14亿美元）；霍尼韦尔量子解决方案公司和剑桥量子计算公司宣布合并，新公司将在年内上市。此外，美国OTC挂牌公司Quantum Computing Inc.也申请了纳斯达克上市。

很多公司单笔融资都在千万美元以上。例如，光量子计算公司Xanadu融资1亿美元，中性原子量子计算公司Pasqal融资3000万美元，量子计算操作系统公司Riverlane融资2000万美元，量子退火公司D-Wave融资3200万美元，本源量子、图灵量子、IQM、Classiq融资都在1500万美元左右（约1亿元人民币），量子通信公司Quantum Xchange融资1350万美元，等等。

The Quantum Insider数据显示，2002年至今，全球量子科技投资总额达到37亿美元，最近一年半就贡献了23亿美元。分国别看，美国风险投资总额22亿美元，英国和加拿大分别达到6.3亿和4.5亿美元，其他国家只有澳大利亚刚刚达到1亿美元。

需要指出的是，中国来自资本市场的量子投资远不止3872万美元，金额偏少的一部分原因是中国公司通常倾向于不披露金额。

分技术看，量子投资主要集中于量子计算硬件、软件或全栈公司，来自量子安全、量子传感和成像等领域的公司获得投资较少。其中，量子计算约占2/3，表明量子投资金额增长主要来自量子计算领域的爆发。

随着量子投资增长迅速，一些科研人员开始关注市场上（特别是量子计算）的炒作，并认为这是一个不好的信号，甚至表示炒作之后，紧随而至的将是量子寒冬(quantum winter)，正如人工智能历史上发生的那样。

历史上，人工智能大致经历了1974-1980年和1987-1993年两次寒冬，都是在几次炒作之后发生的。而量子寒冬一词由Scott Aaronson在2018年6月的一篇博文中首次提出，表达了对量子科技领域出现炒作的担忧。

Scott Aaronson：“九章”量子计算机“高斯玻色取样”任务的理论提出者

而炒作的起因，或许是因为投资者对技术的期望过高。一些风险投资者希望在五年或十年内实现通用量子计算机。另一些投资者可能等不了这么久，他们希望尽快为相对较小、不完善的量子计算机找到应用，例如模拟量子化学反应或优化金融模型。甚至还有一些投资者目的不是实现量子计算应用，而是取得足够的进展，被另一家公司收购。

因此，为了满足投资者的高期望，初创公司不得不作出一些不切实际的承诺。

杜克大学教授、IonQ联合创始人Chris Monroe透露，“这个领域有很多炒作，很多表面上看起来有点荒谬的承诺，其中一些得到了资助。”量子软件公司QC Ware首席执行官&联合创始人Matt Johnson表示，投资者的目的很简单，就是快速赚钱。

当资本进入后，投资机构一直在逼迫初创企业进行下一轮融资，这意味着可能以更低的估值进行融资。例如，2020年10月D-Wave融资4000万美元，但是估值从之前约4.5亿美元削减至不到1.7亿美元。

许多人担心这些现象会变成泡沫。加州计算机科学家、行业跟踪网站Quantum Computing Report创始人Doug Finke认为，量子技术已经取得了快速进展，但是能够处理多种计算的机器仍然可能需要几十年的时间。

美国国家科学院、工程院和医学院在2018年12月的一份报告中警告说，如果这些早期量子计算机不能很快出现盈利用途，这个领域可能面临投资停滞的“死亡之谷”。

好在量子科技没有发生三年前人们担心的事。从各个角度来看，现在都不是寒冬，更像是量子春天。首先，量子投资才刚刚进入爆发期，融资金额的增长趋势类似于10年前的人工智能市场。

CrunchBase数据显示，2011年，人工智能初创企业在全球范围内共筹集了2.773亿美元的资金，量子科技融资在2017年就已经超出这一水平。也是在随后的三年里，这一金额首次升至逾10亿美元。突破10亿后，仍继续快速增长，2015年人工智能融资28亿美元，今年量子科技融资很有可能达到这一水平。

2016-2019年，人工智能融资分别为71亿美元、87亿美元、166亿美元和201亿美元，如果量子科技照此趋势发展，那么投资市场还远没有达到顶峰，即使只能兑现人工智能50%的潜力，数字也十分可观。

2020年，受新冠疫情影响，人工智能全球融资金额下滑为150亿美元，但这一年量子科技融资首次突破10亿美元，表现十分强劲。截至2020年，人工智能累计融资额达到734亿美元，与之对比，截至2021年6月，全球量子科技累计融资额为37亿美元。

如下图所示，我们将量子科技融资2017-2021年的数据平移到2011-2015年与人工智能进行对比，其中2021年融资是通过半年13亿美元计算得出。左边年份表示人工智能，右边年份表示量子科技，从2016/2022开始是人工智能的真实趋势以及量子科技可能出现的趋势。

数据来源：CrunchBase、The Quantum Insider

另一个现象是，2020年量子科技领域出现了许多新的初创公司。

Algorithmiq、Alice&Bob、玻色量子、ClassiQ、Inception Q、InfinityQ、Dark Star Quantum Computing Laboratories、Nord Quantique、Opacity、Orange Quantum Systems、Quantum Blockchains Inc、ParityQC、Quacoon、Quantala、Quantum Flytrap、Quantum Mads、Quantum Quants、QuantyCat、Quaxys、Super.tech、SheQuantum、Qubit Pharmaceuticals、Unitary Zero Space等23家公司都是在2020年成立的，就在全球新冠肺炎疫情之前或期间。要知道1999年（D-Wave创立）至今也才300来家量子初创公司。

目前，量子科技领域的确存在一些夸大其词的现象，但也不乏理性的声音。EeroQ公司联合创始人Johannes Pollanen说：“在任何情况下，学术界（无论是硬件还是软件）都必须对投资者完全诚实，永远不要屈服于非科学投资者的压力。投资者试图在不久的将来‘强迫’他们寻找收入。这些人不是量子计算的正确投资者，科学创始人应该警惕他们。”

近年来，量子科技领域取得了令人瞩目的成就，谷歌AI量子实验室和中国科大潘建伟团队实现量子计算优越性，中国建成4600公里天地一体化量子通信网络……这些成就为投资者展示了量子科技的巨大前景，因此投资热情十分高涨。

与此同时，包括Scott Aaronson在内的科研人员努力开展公众教育，越来越多的投资者了解量子科技并非一蹴而就的工程，特别是量子计算。普华永道定价和战略小组前负责人David Ferguson表示：“我在量子计算方面进行了初步投资，但没有预期短期回报。这是很难的事情，而且风险很高。它不太适合典型的风险投资模式，因为它几乎不可能与10年期基金周期挂钩，即使你处于该基金的初始阶段。”Ferguson希望给量子计算10-15年的时间。

但是炒作仍然不可避免，因为几乎每个高科技市场都必须经历一个炒作周期。正如澳大利亚研究委员会工程量子系统卓越中心（EQUS）博士后研究员Tara Roberson说的：“炒作并不总是一件坏事！”炒作可以帮助吸引资金和支持，甚至可以用来邀请人们讨论科学和创新的轨迹。量子炒作甚至可能促进有关量子技术的社会方面的讨论。

当然了，炒作带来的更多还是负面影响，在一些持悲观态度的人眼中，假如量子计算的发展低于投资者预期，市场上会出现失望和沮丧的情绪，这些现象被总结为阿玛拉定律，指的是人们总是高估一项科技所带来的短期效益，却又低估它的长期影响。

阿玛拉定律

尽管光子盒认为，量子科技融资仍将保持高速增长，但也需要未雨绸缪，假设一些商业公司不能兑现2029年实现通用量子计算机的承诺，必然会影响市场信心，为了防止可能出现的巨大落差，需要避免夸大其词的承诺和不切实际的期望。

关于量子科技产业化，本人很赞同的一个观点是潘建伟院士说的“沿途下蛋”，在不断取得研发阶段性新突破的同时，也在过程中推动量子科技的产业应用。

—End—

相关阅读：

#光子盒社群招募中#

进入光子盒社群，与我们近距离互动，了解量子领域更多产业、商业、科技动态，领取量子技术产业报告。

现添加社群助手微信Hordcore即可进群 ，与我们一起展望未来！

你可能会错过：