AMINO徐霄羽博士耶鲁分享：从科研到投资

    Amino Capital 丰元资本的管理合伙人徐霄羽应耶鲁华人创投俱乐部(YCVC)和斯坦福华人企业家协会(Stanford CEO)联合邀请，与多所北美知名高校的创业者和学子们分享了自己投资的故事和观点。

    以下是本次活动中的精彩问答实录，供朋友们品读。

  关于成长和发展：从科研到投资

    Q：您是如何从科研工作者转型成为投资专家的？

    A：一个人的成长道路与家庭教育背景是密不可分的。我成长在一个学术氛围浓厚的家庭，外公和父亲都是教授。小时候在餐桌上，听到最多的就是“大纲”、“商业统计“、”物价统计“、”化工外贸“、”海归博士“、”科研经费“、”还没评上院士“ 等内容。受此熏陶，我起初的职业目标也是成为教授，因为这条路对我来说最为熟悉，我也最了解其中的生存法则。后来在Stanford就读期间，总有投资人来学校请大家吃免费午餐，然后把他人生中最精华的成功经验在45分钟之内分享给我们。这些分享往往经过精心准备、内容有趣、信息量巨大。长此以往，硅谷创业的奇迹和白手起家暴富的故事，对我来说成了常识。我对创业有了更多的深入了解，通讯录里开始有一长串投资人的联系方式，也经常会被第一次认识的其它系的同学邀请加入他们的创业项目。不过，斯坦福虽然有这样的环境，大部分同学，特别是博士、博士后们，还是专注在自己的实验上的。除非是JPM总裁、比尔·盖茨、乔布斯这些有着巨大影响力的企业家，其他的成功人士来讲座，每次也都是坐不满的。我对创业的兴趣和热情，其实是在博士期间被激发出来的。我的专业方向是药物化学机理，很抽象，但是老板是一位既有学术地位又创办过9家生物医药公司的犹太裔科学家。在他的言传身教下，我懵懵懂懂地在读博士期间参与了他创办的3家公司，研究成果变成了专利，还实现了商业上的转化。这份经历精彩有趣，又有意义。而我也是在到达创业终点之后回头看，才发现原来我走出了与别人不同的一条路。

    毕业后的我，遵从内心的召唤，选择了一个有商业前景的博士后项目，本来打算在老板的支持下，自己挑大梁，按图索骥地创办一家生物医药公司。但两件流动性事件改变了我的想法。2012年，Facebook上市，市值超过1000亿美金，让它的很多早期员工成为极其活跃的投资和创业大军，我在融资的时候感觉就像踏入了一场盛宴；同年，硅谷最成功最令人尊敬的华人生物医药创业家的公司被数亿美金收购，该公司比Facebook成立时间更早，整个华人生物医药圈沸腾了，创业的科学家也多了起来。看到比我还年轻的哈佛退学生扎克伯格的成就，而且带领那么多早期员工都跟着获得了丰厚的财务回报，他们是makers（手艺人）, 用电脑从无到有地创造产品，无疑是最为高效的创业之路，这对于当时撸起袖子准备going down the rabbit hole（开启创业奇妙之旅）的我来说非常震撼。当然也是无知者无畏，我决定清空自己走上另一条路——加入AMINO资本，全身心体验和学习一下，看看AMINO团队里各位资深大佬所推崇的数据驱动、网络效应、病毒式增长、数字化转型等是如何颠覆各个行业的。后来，奇迹真的发生在我们所投资的创业公司上，而且已经有十余次了。

    Q：技术类或科研工作者在创业时有哪些优势？

    A：当下最成功的的企业中，创始人几乎都是非常优秀的技术人员，例如Elon Musk、马克·扎克伯格、贝索斯、比尔·盖茨、拉里·佩奇和谢尔盖·布林等。技术类人才创业时最大的优势在于，能够快速地开发并创造符合自己思路和市场定位的产品，并不断迭代，滚雪球一般地使用数据来进一步优化产品。

    有别于MBA训练的主要方式——寻找市场空白并给出解决方案，技术类创业者的出发点往往是自己研发了超前的优秀技术，进而为技术寻找场景和市场。AMINO捕获的13只独角兽，都是将优秀的技术作为切入点，去满足一个没有被足够重视的市场，并尽力将产品和服务做到极致。随着时间的推移，当市场中以往的垄断性传统技术逐渐被淘汰时，这些在小市场中被打磨得愈发成熟的新技术，就有机会以每年200%-400%的增长速度快速发展。而这种爆发式增长正是成长型投资人最为看重的。当资本不断加码，团队快速发展，也许一只独角兽会诞生，也许一个行业会被颠覆，也许一名科技工作者会成为最有社会影响力的企业家。在那些硅谷广为流传的成功故事里，人们往往最喜欢有着humble beginning（较低起点）的主角。无论是出身穷困的难民或移民后代，还是名校退学、少数族裔的天才，亦或是还在还着房贷的高管、把门板当桌子的老板（贝索斯），他们最终向成功企业家的蜕变都被传为佳话。因为他们是技术高手、同时又求知若渴、有危机意识，时刻想着如何通过自己的技术和产品去解决问题，为社会和公众带来正能量的改变。

  关于创业和投资：成功的要素

    Q：创业者的哪些特质能够使其更容易成功？

    A：当下的创业环境是非常激烈和残酷的，因此能在竞争中最终胜出的，一定是兼具优秀的技术和卓越的领导能力的不凡之人。作为投资人，我们倾向于寻找有过某种成功经历的高手。比如Chime Bank的创始人Chris Britt曾先后担任Visa的高级产品主管和Green Dot的首席产品官、高级副总裁；Zoom的创始人袁征老师曾是WebEx和Cisco的副总裁。他们年纪轻轻便体现在技术和管理上的才能，让投资人更能够笃信他们是能够带领企业开创未来的创业者。

    除了优秀的技术和出众的领导力，我们还看重的一点就是创业激情。随着技术更迭速度的加快，新兴赛道和热门领域层出不穷。最优秀的创业者应该致力于解决用户真正关心的问题，而不应为了获得投资人和市场的关注而去刻意迎合，毕竟Hype（风口）与创业的起点无关。还是以袁征老师为例，他创造zoom的初衷就是想在与夫人的远距离恋爱中更便利地视频交流。这是从自身需求出发的热情和驱动力，他也说过和Elon Musk“吃饭睡觉Tesla“一样的话：”吃饭睡觉Zoom。"似乎老生常谈，但非常正确的一点是：如果你解决的问题是你真正关心的问题，那么你将是这个世界上最幸福的创业者，你的工作就不再是工作，而成为了你的使命。

  关于趋势和未来：策略和建议

    Q：您会重点关注哪些赛道？

    A：消费级产品、企业级SaaS、和深科技这三大赛道目前为止是我们投资最为成功的商业领域。例如我们投资的消费金融Chime Bank和生鲜电商Weee!等都已经成为数百亿和数十亿美金的公司，颠覆了人们的消费习惯。由于瞄准深科技的企业，往往需要极大的资金体量和较长的产品研发周期，风险更高。因此，是否拥有关于未来的高确定性蓝图和优秀的研发管理团队，是投资人能够下定决心长期投资、陪伴企业成长的重点。

    例如AMINO投资的专注于医疗健康领域癌症早筛赛道的公司Grail，其创始团队由谷歌搜索的核心人员和谷歌健康的创始人组成。优秀的创始团队以及人们对癌症早筛的普适性刚需，给予了AMINO对其投资的信心，即使它明确表示上市后5年内不考虑盈利，二级市场还是给予了非常高的估值，并最终被Illumnia以 80亿美金的价格收入麾下。

    与传统的企业级服务软件不同，SaaS类企业软件的营销策略是从下至上的。因此，可以使用消费级产品才有的增长黑客和网络效应的策略，由点到面，从公司一些普通员工的使用开始，慢慢扩散开来。例如我们投资的IT和HR软件Rippling，让公司的任何IT和HR员工都可以立即使用其服务。如今创立不到5年的时间，估值已经达到65亿美金。

    Q：您对同胞在美国创业有哪些建议？

    A：根据不完全统计数据，目前硅谷创业者中亚裔的比例在14%左右，投资人比例在24%左右，加州亚裔人口14.7%, 全美亚裔人口7%；华人在硅谷创业有着相对而言的优势，无需在少数族裔方面有过多的顾虑。而且我们投资人以及各大企业高管中华裔的占比也是比较高的。对于正在创业或者有创业意愿的朋友们，一定要抓住机会培养自己的领导力和entrepreneurship（企业家精神），要学会去欣赏不同领域的人对团队做出的贡献，用管理者的思维方式来与同事和创业伙伴相处，核心终点就是信任。

    Q：未来创业者应该更多尝试创造新市场，还是解决现有市场中的问题？

    A：电动汽车这个新市场的引爆来自于2016年特斯拉发布了每台车都标准配备2级自动驾驶的Model 3，而这也同时也引爆了人工智能的泡沫。传统车厂解决现有市场中清洁能源的思路，并没有创造出电动汽车的新市场。反而是特斯拉，凭借人工智能技术，从新的维度切入，成功在2016年从创业公司成为美国第三大车厂，并2021年成为全球市值最高的车厂。

    因此对于这个问题，答案就是人工智能和数字化转型等新技术，更有机会解决并颠覆传统的市场。

    再举一个大家身边的例子，10年前Yelp兴起的时候，我遇到过几位商学院的创业者，觉得评价餐厅不过瘾，计划去做餐厅中每道菜品的评价和推荐，但都没有成功。这个当时市场中的问题，因为缺乏其必要性，所以做起来成本太高，餐厅没有足够的市场商业化动力。这个问题被谁解决了呢？我们可以看到，市场上至今没有出现一家专精于菜品推荐的Yelp，反而是近两年盛行的外卖平台Doordash，成功地推出了菜品精准上架以及评价功能，因为餐厅要外送，就必须上架每道菜。

    这其实就是为什么Idea（好主意）不值钱的原因。纷繁的想法背后，必须要有足够扎实的逻辑和市场反馈作为支撑，创业公司才能跑起来。

    Q：在如今的美国市场，有哪些Copy From China的策略可以实现？

    A：Copy From China其实是中国互联网O2O蓬勃发展阶段的特有产物，但现在国内的投资方向开始转向生物医药和半导体等领域，因此这一策略并不适用于当下和未来的发展趋势。但中国公司想要跨境到美国市场还有着很大的发展前景。对于很多已经成熟的中国企业而言，美国是一个很好的市场选择。例如来自北京的在线券商微牛，凭借着极低的手续费，在美国打开了市场，获得超过1000万的注册用户，估值已经达到了10亿美元。更不用说抖音、Shein等消费级产品在美国具有行业头部企业的地位。

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