【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报（1.5-1.18）——上海国际航运研究中心 李倩雯 陈宇赫 杨冬雪 王毅
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上海国际航运研究中心国内航运研究室发布《中国沿海干散货运输市场双周报 （2019.01.05-2019.01.18）》。本期双周报指出，本期沿海散货综合运价指数小幅下跌。其中，煤炭方面，运输需求逐步趋弱，沿海运价大幅下跌；铁矿石方面，铁矿石运输需求维稳，沿海运价小幅下跌；粮食方面，贸易市场成交一般，沿海运价小幅下跌。
市场综述：本期沿海散货综合运价指数小幅下跌
上海航运交易所2019年1月18日发布的沿海散货综合运价指数报收于1016.22点，较上期小幅下跌4.77%（如图1）。三大货种方面，沿海煤炭运输市场运价指数大幅下跌，沿海矿石运输市场运价指数和沿海粮食运输市场运价指数受沿海煤炭运输市场影响小幅下跌（如表1）。
煤 炭：运输需求逐步趋弱，沿海运价大幅下跌
电厂库存仍处高位，贸易市场成交冷清
本期，煤炭节前补库基本完成，市场成交趋于冷清，沿海煤炭运输需求重回低迷态势。一方面，受持续阴雨天气影响，华东地区居民用电量小幅下降，电厂煤炭日耗量弱势下滑，去库存压力仍在。另一方面，由于电厂库存长时间处于高位，加之春节时间较早，电厂在维持刚性拉运的同时已完成补库。截至1月18日，全国六大电厂存煤量为1402.9万吨，同比下降4.17%；六大电厂日均耗煤量为75.5万吨，本期平均值较上期下降1.37%（如图2）。
本期，北方港口铁路调入量与水路调出量均有所上涨。截至1月18日，本期秦皇岛港口煤炭日均供给为51.63万吨，较上期上涨10.72%；日均水路调出量49.78万吨，较上期仅微幅上涨2.36%；秦皇岛港内贸煤炭库存量为594.5万吨，较上期上升2.94%（如图3）。由于市场需求低迷，运力较为宽裕，本期秦皇岛港口锚地平均船舶数量约为26艘，较上期增加约7艘。
各航线运价跌幅明显，下期各航线运价或弱势维稳
本期，电厂补库积极性较弱，市场成交冷清，船东挺价心态不足，运价持续下跌。截至1月18日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于614.94，较上期下跌21.28%（如图4），各航线运价跌幅明显（如表2）。
下期，由于春节临近，南方工业企业将陆续停产，工业用电需求也将有所减少，下游煤炭需求或继续维持弱势。下游电厂仍以长协煤拉运为主，且进入1月中旬后进口煤将陆续到港形成补充，市场观望情绪不减。另外神木地区煤矿停产整顿，煤矿安全检查力度加大，煤炭供应阶段性偏紧，或对价格有一定支撑。预计下期沿海煤炭运输市场运价或弱势维稳。
铁矿石：铁矿石运输需求维稳，沿海运价小幅下跌
铁矿市场成交一般，港口库存小幅增加
本期，各地钢厂陆续出台冬储政策，但是贸易商对后市需求看法的不确定性导致其心态较为谨慎，总体上冬储力度较往年偏弱。各地市场成交一般，铁矿石运输需求维持平稳。截至1月18日，全国主要港口铁矿石库存14373.5万吨（如图5），较上期增加了85.34万吨，同比增长0.6%。
各航线运价小幅下跌，下期运价或持续波动下滑
本期，沿海铁矿石运输市场受沿海煤炭运输市场转弱影响，各航线运价小幅下跌。上海航交所1月18日发布的沿海金属矿石货种运价指数报收于998点，较上期下跌4.04%（如图6）。其中北仑-镇江（3-4万DWT）航线下滑幅度最大，下滑15.38%至18.7元/吨（如表3）。
下期，临近春节长假，钢厂陆续进入节前停工状态，沿海矿石运输需求进入季节性淡季。同时随着国内基础设施建设投资及减税降费等措施的推出，春节前后钢材需求仍存在不确定性。预计下期沿海铁矿石运价将持续波动下滑。
粮食：贸易市场成交一般，沿海运价小幅下跌
下游采购需求不佳，港口粮食库存持续下滑
本期，临近年底，农户变现的需求开始增加，东北产区农户挺价心理松动，贸易商出货积极，供应较为宽松。需求方面，下游采购积极性并不强烈，各大饲企已经完成备货节奏。深加工企业门前到货车辆偏多，整体库存有所增加。港口方面，目前南北港口价格仍处于倒挂状态，利润持续压缩。南方港口走货速度加快，库存持续消耗。截至1月18日广东港内贸玉米库存为55万吨，较上期减少了约27万吨（如图7）。
各航线运价小幅下跌，下期或将弱势下滑
本期，受自身需求及沿海煤炭运输市场影响，粮食运输市场各航线的运价小幅下跌。上海航交所1月18日发布的沿海粮食运价指数报收于861.6点，较上期下跌6.74%（如图8）；本期大连-广州航线运价下跌至46.3元/吨，营口-深圳航线运价下跌至47.3元/吨（如表4）。
下期，春节假期临近，下游企业将陆续停机，且非洲猪瘟的影响仍在延续，饲料端消费难以释放。加之物流将要停滞，售粮进度逐步放缓。目前市场悲观情绪蔓延，在供应较为宽松的格局下，下游企业持谨慎备货态度，预计市场将延续弱势局面。因此总体预计下期沿海粮食运价或弱势下滑。
作者：李倩雯 陈宇赫 杨冬雪 王毅
上海国际航运研究中心 国内航运研究室
联系电话：021-65853850*8017
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