【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报（5.11-5.24）——上海国际航运研究中心 李倩雯 杨冬雪 王毅 王树华
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上海国际航运研究中心航运发展研究所发布《中国沿海干散货运输市场双周报 （2019.05.11-2019.05.24）》。本期双周报指出，本期沿海散货综合运价指数小幅上涨。其中，煤炭方面，需求增长难以持续，沿海运价波动上行；铁矿石方面，运输需求持续增加，沿海运价延续上涨；粮食方面，市场受拍卖行情提振，沿海运价小幅上涨。
市场综述：本期沿海散货综合运价指数小幅上涨
上海航运交易所2019年5月24日发布的沿海散货综合运价指数报收于1133.88点，较上期小幅上涨2.37%（如图1）。三大货种方面，沿海煤炭运输市场运价指数小幅上涨，沿海矿石运输市场运价指数和沿海粮食运输市场运价指数受沿海煤炭运输市场带动均有所上调（如表1）。
煤 炭：需求增长难以持续，沿海运价波动上行
电厂日耗增加不足预期，采购需求释放相对有限
本期，煤炭需求整体低迷。一方面，全国大部分地区气温回升，居民用电需求有所回暖，带动一定需求增长。另一方面，电厂日耗量恢复缓慢，电厂库存高企，因此整体采购需求释放相对有限。截至5月24日，全国六大电厂存煤量为1671.9万吨，同比上升8.17%；六大电厂日均耗煤量为60.76万吨，同比上升6.17%（如图2）。
本期，北方港口铁路调入量和水路调出量均有所上涨。截至5月24日，秦皇岛港口煤炭日均供给为57.17万吨，较上期小幅上涨5.48%；日均水路调出量58.02万吨，较上期小幅上涨12.88%；秦皇岛港内贸煤炭库存量为532.5万吨，较上期下降18.64%（如图3）。本期北方港口因大风封航，船舶周转受阻。秦皇岛港口锚地平均船舶数量约为39艘，较上期增加约12艘。
各航线运价震荡上扬，下期运价或涨幅放缓
本期，在煤炭需求整体低迷背景下，运输市场受多方因素影响呈现波动态势，总体向好。前期电厂适当补库，砂石等非煤货种占用煤炭运力，市场延续上涨态势，加之中俄天然气工程影响，部分航线或将强制护航，可能增加船东成本，市场看涨氛围较浓。后期需求持续疲弱，加之船舶压港情况有所缓解，船舶周转加快，运力暂显宽松，市场观望情绪再度升温，运价阶段性下行。截至5月24日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于889.34，较上期上涨5.79%（如图4），各航线运价均有所上调（如表2）。
下期，由于电厂日耗增加不如预期，采购需求释放有限，市场观望情绪蔓延，且当前运力暂显宽松。预计下期沿海煤炭运输市场运价或涨幅趋缓。
铁矿石：运输需求持续增加，沿海运价延续上涨
铁矿石需求持续增加，港口库存小幅下降
本周，虽然钢材市场下游需求出现走弱迹象，铁矿石价格攀升至高位，但是在利润尚可的情况下，钢厂对铁矿石的刚需依旧存在，目前产量维持高位，铁矿石需求量持续增加。截至5月24日，全国主要港口铁矿石库存12767.82万吨（如图5），较上期减少了563.01万吨，同比下降4.22%。
各航线运价延续上涨，下期运价或小幅上升
本期，沿海铁矿石运输需求稳中向好，受煤炭运输市场带动各航线运价延续上涨。上海航交所5月24日发布的沿海金属矿石货种运价指数报收于1102.29点，较上期上涨2.35%（如图6）。其中北仑-镇江（3-4万DWT）航线上涨幅度最大，上涨9.13%至23.9元/吨（如表3）。
下期，铁矿石市场仍受到可观的钢厂利润支撑，全国高炉开工已达近年同期高位，铁矿石需求量增幅明显，库存处于偏低位置且有持续去库趋势。港口贸易商采购积极性较高，铁矿石市场或将偏强运行。预计下期沿海铁矿石运价或小幅上升。
粮食：市场受拍卖行情提振，沿海运价小幅上涨
市场基本面持续疲软，港口库存小幅上升
本期，华北玉米价格与东北粮源明显倒挂，东北粮源入关困难，华北本地基层粮源逐渐见底。受非洲猪瘟持续恶化影响，下游饲企需求仍然处于低迷态势。深加工厂门前到货不足，受拍卖行情提振，深加工企业提价收购积极性较高。港口方面北方港口玉米价格上涨带动南方港口上涨，截至5月24日广东港内贸玉米库存为70万吨，较上期增加了约9万吨（如图7）。
各航线运价小幅上涨，下期运价或涨幅有限
本期，沿海粮食运输市场需求疲软，运价主要受煤炭运输市场带动。上海航交所5月24日发布的沿海粮食运价指数报收于934.75点，较上期上涨5.85%（如图8）。其中大连/锦州-广州（2-3万DWT）航线运价涨幅最大，上涨9.27%至49.5元/吨（如表4）。
下期，上游临储玉米将成为供应主体，而临储拍卖底价高于去年，贸易商参拍积极性较高，市场看涨心态强烈。下游整体需求难有好转，后续关注临储玉米拍卖结果。预计下期沿海粮食运价或涨幅有限。
作者：李倩雯 杨冬雪 王毅 王树华
上海国际航运研究中心 航运发展研究所
联系电话：021-65853850*8017
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