【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报（08.21-09.03）——上海国际航运研究中心 李倩雯 王屹
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市场综述：本期沿海散货运价指数小幅上涨
上海航运交易所2021年9月3日发布的中国沿海散货运价指数（CBFI）报收于1307.46点，较8月20日上涨3.83%（如图1）。三大货种方面，煤炭、矿石、粮食三大货种运价指数均小幅上涨（如表1）。
煤 炭：煤炭消费需求高位震荡，沿海运价小幅上涨
需求：下游电厂日耗高位震荡，电厂库存小幅增加
本期，“秋老虎”天气影响下，沿海各地气温持续偏高，居民用电量仍处高位，叠加工业用电需求逐步回升，电厂日耗高位震荡。受此影响，电厂补库需求有所释放，存煤量环比继续增长。截至2021年9月2日，沿海六大电厂的存煤量为1225.9万吨，较上期（8月19日）小幅增长3.01%；日均耗煤量为79.4万吨，较上期（8月19日）微幅上涨0.38%（如图2）。
2021年7月，全社会动力煤消费需求环比小幅上升，总消费量达到30985万吨，较上月上涨4.34%，同比增长7.22%（如图3）。
供给：国内煤炭价格继续冲高，国外煤炭价格延续涨势
国内煤炭方面，月末煤管票紧张，叠加“十四运”期间安监政策趋严，主产地增量释放未达预期，港口煤炭供应偏紧，带动港口煤炭价格继续冲高。截至8月31日，环渤海动力煤价格指数报收于690元/吨，较上期上涨8元/吨（如图4）。
进口煤炭方面，国际动力煤价格延续涨势。截至2021年9月3日，纽卡斯尔港煤炭价格报收于173.5美元/吨，较上期小幅上涨2.06%；欧洲三港煤炭价格报收于151美元/吨，较上期小幅上涨2.72%；理查德湾煤炭价格报收于140美元/吨，较上期持平（如图5）。
港口：秦皇岛港铁路调入量大幅减少，水路调出量小幅上涨
本期，主产地供应煤炭价格偏高，贸易商发运积极性受挫，秦皇岛港口煤炭铁路调入量大幅减少；同时终端采购需求偏强，水路调出量小幅增加，内贸煤炭库存大幅减少。截至2021年9月3日，秦皇岛港口煤炭日均铁路调入量为39.62万吨，较上期（8月20日）大幅减少14.58%；日均水路调出量46.92万吨，较上期小幅增长9.17%；秦皇岛港内贸煤炭库存量为383万吨，较上期大幅减少17.28%（如图6）。秦皇岛港锚地平均船舶数量约为47艘，较上期增加4艘（如图7）。
预测：各航线运价小幅上涨，下期运价或延续涨势
本期，电厂日耗高位震荡，多积极采购补充库存，煤炭拉运需求有所提升；叠加近期部分内外贸兼营船流入外贸航线，沿海市场运力有所减少，支撑运价小幅上涨。截至2021年9月3日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于1190.44点，较上期小幅增长9.12%（如图8）。
下期，南方多地预计会出现持续阴雨天气，居民用电需求预计将出现回落。9月是动力煤的传统消费淡季，但受工业用电需求持续释放影响，下期煤炭市场很可能表现为“淡季不淡”，电厂预计将延续本期的拉运节奏。受沿海运输市场运力减少等因素影响，下期沿海煤炭运价或将延续涨势。
铁矿石：钢厂盈利率有所下降，沿海运价小幅上涨
需求：钢厂盈利率有所下降，高炉开工率有所上升
本期，前一周钢材价格先涨后跌，后一周恢复涨势，期末钢价仍处于高位；部分品种铁矿石价格出现回升，钢厂盈利率有所下跌。截至2021年9月3日，普钢综合指数（绝对价格指数）报收于5775.94点，较上期上涨98.46点（如图9）。钢厂盈利率报收于88.31%，较上期下跌0.87个百分点（如图10）。
截至2021年9月3日，全国调研的247家钢厂高炉开工率为74.22%，较上期上涨0.65个百分点（如图11）。钢厂进口矿及国产矿库存均有所下降，钢厂国产矿日耗有所减少，进口矿总日耗有所增加，国产矿平均可用天数有所减少。截至8月26日，全国调研的64家钢厂进口矿库存1525.39万吨，进口矿平均可用天数26天，与上期持平；国产矿库存89.27万吨，国产矿平均可用天数14.28天，较上期减少0.1天（如图12）。
供给：国内矿石价格先涨后跌，国外铁矿石发货量大幅增加
国产矿方面，本期国产矿价格短暂回升后再度下行。截至2021年9月3日，霍邱地区65%造球精粉价格指数报收于1235点，较上期小幅下跌20点（如图13）；
进口矿方面，截至2021年9月3日，PB粉报收于1055.5元/吨，较上期每吨上涨37.5元；62.5%-63.5%巴粗报收949.5元/吨，较上期每吨下跌36.5元（如图14）。
截至8月29日，澳洲发货总量1643.2万吨，环比增加228.3万吨；巴西发货总量767.8万吨，环比减少3.7万吨（如图15）。截止至8月27日，全国186矿山样本产能利用率为64.71%，环比增长0.96个百分点（如图16）。
港口：港口库存小幅增加，粗粉库存增长明显
本期，全国主要港口铁矿石库存小幅增加。截至2021年9月3日，全国主要港口铁矿石库存13099.15万吨，较上期增加303.37万吨（如图17）。按品种分类，粗粉库存9562.37万吨，较上期增加122.47万吨；球团库存418.61万吨，较上期增加5.63万吨；块矿库存2039.76万吨，较上期增加87.66万吨；铁精粉库存1078.41万吨，较上期增加87.61万吨（如图18）。
预测：各航线运价小幅上涨，下期运价或将继续小幅上扬
本期，钢材盈利率有所下降，港口日均疏港量小幅减少，但钢厂生产积极性及原料采购需求仍保持平稳，沿海金属矿石运价小幅上涨。截至2021年9月3日，上海航交所发布的中国沿海金属矿石运价指数报收于1111.32点，较上期小幅上涨7.26%（如图19）。其中青岛/日照-张家港（2-3万DWT）航线涨幅最大，涨幅为8.16%至42.4元/吨（如表2）。
下期，各基建项目进入“金九银十”的开工旺季，下游对钢材需求逐步向好。在盈利率可观的情况下，钢厂保持较高的生产积极性，对铁矿石采购拉运需求较为平稳，预计下期沿海铁矿石运输市场运价或继续小幅上扬。
粮食：粮食价格持续下调，粮食运价小幅上涨
本期，深加工企业利润不断修复，玉米消费量继续回升，但为控制成本，深加工企业采购力度不强，库存持续消耗。截至2021年9月1日，全国加工企业玉米库存361.7万吨，较上期下降25.5万吨（如图20）。
本期，国内熟玉米开始零星入市，进口玉米继续入市补充，北方港口贸易商积极出货腾仓，港口玉米价格有所下降；南方港口内贸玉米库存紧俏，而出货量环比增加，港口玉米价格较为坚挺。截至2021年9月3日，广州港玉米价格为2860元/吨，潍坊玉米价格为2710元/吨，鲅鱼圈玉米价格为2610元/吨（如图21）。
本期，北方港口贸易商收购积极性不强，多以观望为主，北方港口库存继续下行；北方港口下水量继续低位运行，同时南方港口出货增加，南方港口内贸玉米库存有所下降。截至2021年9月3日，北方四港玉米库存160万吨，较上期减少6万吨（如图22）；广东港口内贸玉米库存量为13万吨，较上期下降约6万吨（如图23）。
预测：各航线运价小幅上涨，下期运价涨幅或有所放缓
本期，猪价持续走跌，为控制成本，下游饲料厂多使用小麦、进口谷物等进行替代，对内贸玉米采购需求不强，“北粮南运”需求持续低迷，沿海运价随煤炭运输市场行情小幅波动。截至2021年9月3日，上海航交所发布的沿海粮食运价指数报收于1474.07，较上期小幅上涨4.25%（如图24）。其中营口-深圳（4-5万DWT）航线运价涨幅最大，上涨4.65%至90元/吨（如表3）。
下期，虽有中秋国庆双节备货需求拉动，但目前居民的副食消费结构已发生较大改变，市场对猪肉需求不强，猪价短期内也难见回升，下游饲料及养殖企业对内贸玉米需求也将持续低迷。预计下期沿海粮食运输市场仍将平稳运行，涨幅有所放缓。
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▊上海国际航运研究中心 航运发展研究所
▊所长：周德全 博士.高工
▊所长助理：李倩雯 博士
▊主要研究骨干：陈悠超 王毅 廖青梅 王敏婕 陈维菲 贾萍萍 葛大运 卢礼鹏 王屹 唐旭峰
▊主要报告产品：《中国航运景气报告》《中国干散货海运市场分析报告》《中国集装箱海运市场分析报告》等系列产品（年报、半年报、季报及双周报）
▊从事航运市场分析、行业政策研究、企业战略规划、船舶投资可研等咨询业务
▊联系电话：021-65853850转8039/8017/8016
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