航运评论
2022年上半年，受全国各地疫情的持续影响，供需基本面发生变化，导致上半年市场运价有所回落；但由于内贸市场有效运力依旧紧张，供需矛盾持续缓和，市场整体运价依然处于高位，企业盈利持续向好，预计下半年市场运价将呈震荡上扬走势。
一、上半年市场运价震荡下滑
2022年上半年，受全国各地疫情的持续影响，部分区域持续性或间断性停工停产，特别是4至5月份部分区域的物流与供应链受阻严重，供需基本面发生变化，导致上半年市场运价有所回落。但由于市场前期处于历史高位，并且在市场有效运力不足、船东经营成本上升等因素支撑下，市场运价回落幅度较小，较去年同期相比依然处于高位。并随着疫情得到有效控制，企业逐步复工复产，运价指数于6月份开始呈现出积极恢复态势。根据泛亚内贸集装箱运价指数（PDCI）显示，2022年6月第四周内贸集装箱运价指数为1661点，较年初近下滑8.5%，但上半年综合运价指数均值依然达到1679.64点，较2021年同期上涨14.27%。
图1 2016-2022年上半年中国国内集装箱运价指数走势图（截至6月24日）数据来源：新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XH·PDCI）。二、上半年市场整体需求走弱
2022年上半年，全国经济增速仅为2.5%，工业增加值同比增长3.4%，社会消费品累计零售总额同比下降0.7%，PMI指数均值为49.37%，增速均低于去年同期水平，社会经济增长承压，内贸集装箱市场运量整体上也出现下滑。在国内多地疫情持续爆发的影响下，企业生产经营活动受限，特别是东北及华东地区，物流及供应链环节受阻严重，供需基本面发生变化，导致3-4月份内贸集装箱运输需求同比出现较大程度下滑；同时南方自5月份开始了长达1个月的持续强降雨，多地发生洪涝灾害，货物进出港运输同样受到影响。据统计，上半年中国国内集装箱累计出港量为2824.81万TEU，同比下滑0.72%，继2020年后再次出现负增长，市场对钢材、水泥、化肥、化工品、电器等需求均有所下滑；其中一季度内贸集装箱出港量1308.97万TEU，同比下滑1.18%；二季度出港量1515.84，同比下滑0.32%，6月份需求虽有反弹，但依然较弱。图2 2021-2022年6月内贸集装箱运输需求量变化情况从港口来看，排名前20的主要内贸集装箱港口中，2022年上半年增速最高的是钦州港，出港量为100.47万TEU，同比增长21.34%，主要是由于西部陆海新通道的建设，持续带来更多的集装箱货源；而下滑最快的是营口港，集装箱出港量为103.05万TEU，同比下滑22.69%，主要是受疫情影响港口集疏运受阻，单月出港量同比均出现下滑。三、上半年市场运力依旧紧张
由于受到疫情影响，内贸集装箱运输市场需求较弱，并且国际集运市场的相对景气对内贸集运市场持续带来虹吸效益，除去年补充外贸市场的大量运力，上半年依然有部分运力转移至外贸市场。虽然近期内贸集装箱船东新下多艘船舶订单，但由于船舶建造周期以及船厂船台紧张等因素，新增运力交付有所延迟，据统计，上半年新增交付运力约为1.67万TEU，较去年同期仅增加0.27万TEU，进一步加剧了内贸运力紧张的局面。根据交通运输部国内沿海货运船舶运力分析报告统计，截止2021年年底，国内沿海运输700TEU以上集装箱船运力共计322艘，78.8万TEU，自2015年以来首次出现运力下滑；并根据Clarkson和Alphaliner等不完全统计，预计2022年上半年国内沿海运输700TEU以上集装箱船舶总运力约为79万TEU，较2021年底基本持平或小幅上涨，其中中谷物流及安通物流经营运力较年初分别下降约1.7万TEU（-12.98%）和0.15万TEU（-1.66%），市场有效运力依然相对紧张。图4 国内沿海运输700TEU以上集装箱船运力情况（*为预测值）数据来源：交通运输部、企业调研数据、Alphaliner、Clarkson，上海国际航运研究中心整理四、上半年行业维持高度景气
根据企业财务报告显示，2022年上半年主要内贸集装箱船东均实现大幅盈利，其中中谷物流盈利能力最高，达到15.42亿元，同比增长40.04%；安通控股预计实现净利润超11.3亿元，同比增长260%以上。根据上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室调查数据显示，2022年上半年中国集装箱运输企业景气指数及信心指数较去年有所回落，但依然处于景气区间，企业家们对未来经营信心十足，对市场持乐观态度。虽然企业经营成本持续大幅上涨，但企业舱位利用率、运费收入、流动资金、劳动力需求、运力投资意愿等持续上升，企业经营情况持续向好。图5 主要内贸集装箱运输企业经营情况
（单位：亿元）数据来源：企业年报数据，其中安通控股为一季度财务数据。数据来源：上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室五、预计下半年运价震荡上扬
2022年下半年内贸集装箱运输市场进入传统旺季，并且在政策支持下运输需求将得到快速恢复，同时根据预测，2022年下半年市场有效运力将持续处于相对低位，市场供需矛盾持续得到缓和，为下半年市场运价的上行提供动力；而且在当前船舶租金、燃油成本与船员工资等大幅提升的情况下，船公司的运营成本较往年出现了大幅上涨，内贸集装箱运输船东同样具有提升运价的意愿。根据上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制数调查显示，几乎所有内贸集装箱运输企业对2022年下半年集装箱运输市场持乐观态度，并认为2022年下半年市场运价或将上涨10%-30%；并根据调查显示，2022年第三季度中国集装箱运输企业的景气指数值预计为127.42点，信心指数预计为136.39点，依然维持在景气线以上。因此，在不考虑政策变化以及突发因素的影响，预计2022年下半年国内集装箱运输市场整体运价水平较上半年将有所上涨，但涨幅或将难以达到去年下半年同期水平。
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