【石化】南北两个巨无霸炼化项目已上线！谁更能赚钱？

石化那点事华气能源猎头 2022-04-23

近日，恒力石化和浙江石化南北两个巨无霸炼化项目相继传出喜讯！

6月28日，恒力石化首艘原油船已到港。“兵马未动，粮草先行”，自此，恒力石化拉开项目开工备料序幕，投产正式进入倒计时！
7月5日，浙江石化4000万吨/年炼化一体化一期项目银团签约仪式在杭州举行，该项目银团由国家开发银行浙江省分行、中国进出口银行浙江省分行、中国工商银行浙江省分行联合牵头，中国银行浙江省分行共同牵头，银团贷款总金额达607亿元。

以荣盛石化、恒力股份、恒逸石化等为代表的民营石化巨头为降低成本、保障关键化工原料稳定供应，积极布局向产业链上游进军，投资建设大型炼化一体化项目。浙石化4000万吨/年炼化一体化项目（一期）、恒力2000万吨/年炼化一体化项目、恒逸（文莱）PMB石油化工项目（一期）投产在即，将对我国石化产业格局产生显著影响。

在这种氛围下，不论是国企还是民企，都能感受到竞争的压力！项目进展程度和投产后的盈利情况都备受关注！在时间上，恒力已经抢在了前面，但投产后的利润情况又是如何呢？我们一起来梳理一下。

大炼化项目利润预测

恒力石化2000万吨/年炼化一体化项目

恒力石化2000万吨炼化一体化项目于6月28日迎来首船原油。自此，恒力石化拉开项目开工备料序幕，投产正式进入倒计时！

恒力2000万吨/年炼化一体化项目位于大连长兴岛石化产业基地，项目总投资562亿元，采用全加氢工艺路线，加氢规模达到2300万吨/年，建设450万吨/年芳烃装置、炼油装置、化工装置及配套设施。目前该项目正在建设中，预计2018年7月完成安装，2018年10月底建成投产。该项目主要产品为汽油（约461万吨）和PX（434万吨），恒力集团控股100%。原油采购及后期化工产品销售方面，恒力采用“国营+民营”的合作模式，全权委托中化集团操作。

为充分利用恒力2000万吨/年炼化一体化项目副产品，最大限度发挥炼化一体化优势，恒力计划投资约210亿元，建设150万吨/年乙烯项目。项目建设内容包括150万吨/年蒸汽裂解装置以及两套90万吨乙二醇装置和72万吨苯乙烯等在内的12套下游装置，各套装置都采用国际最领先的工艺，是全球单体规模最大的装置。目前，该项目已经获得政府核准，并完成工艺包设计，正在加快设备采购和详细设计工作，2018年4月开始桩基施工，上半年开工建设，并计划2019年底前建成投产。

恒力炼化项目营收测算（亿元）

来源：恒力股份8.0经济分析及社会评价（经济），中国石油天然气集团公司建设项目经济评价参数，莫尼塔研究

浙江石化4000万吨/年炼化一体化项目

7月5日，浙江石化4000万吨/年炼化一体化一期项目，银团贷款总金额达607亿元！

浙石化4000万吨/年炼化一体化项目位于舟山绿色石化基地，总投资1730.8亿元，分两期建设总规模为4000万吨/年炼油、800万吨/年对二甲苯、280万吨/年乙烯。项目一期投资901.6亿元，规划建设2000万吨/年炼油+520万吨/年芳烃+140万吨/年乙烯。炼油部分采用“渣油加氢脱硫/重油催化裂化+加氢裂化+焦化”核心加工流程，芳烃部分采用世界级规模的重整+PX生产装置，配套建设140万吨/年大型乙烯装置，主体工程包括22套炼油装置和15套化工装置。目前，项目一期正在建设中，计划2018年11月炼油装置引入原油，2018年底全线打通流程并投产。

项目二期方案最大限度生产乙烯及下游产品，规划建设2000万吨/年炼油+520万吨/年芳烃+140万吨/年乙烯，包括22套炼油装置和12套化工装置，计划于2021年一季度投产。

该项目是当前几个民营炼化项目中化工路线占比最高的一个；荣盛石化控股51%、桐昆股份控股20%、巨化集团控股20%、舟山市政府控股9%。

浙石化炼化项目营收测算（亿元）

来源：中国石油天然气集团公司建设项目经济评价参数，Wind，莫尼塔研究

恒逸（文莱）PMB石油化工项目

恒逸（文莱）PMB石油化工项目位于文莱大摩拉岛，一期总投资34.5亿美元，装置配置“小油头、大芳烃”，建设800万吨/年常减压装置、220万吨/年加氢裂化装置、150（235）万吨/年轻烃回收装置、150万吨/年PX联合装置、220万吨/年柴油加氢装置、130万吨/年航煤加氢精制装置、100万吨/年灵活焦化装置、2*6万吨/年硫磺回收装置等。目前，项目一期工程正在建设中，于2018年底完工，2019年一季度正式投产。

2017年9月恒逸石化与文莱政府签署了恒逸（文莱）PMB项目二期开发谅解备忘录，计划建设1400万吨/年原油加工能力，150万吨/年乙烯，200万吨/年PX。

恒逸文莱PMB项目营收测算（亿元）