【天然气】北京燃气蓝天（06828.HK）：公司目前拿到多个一手气源转型完成蓄势待发

全景网华气能源猎头 2022-04-22

全景网9月20日讯 “互联互通·携手共赢——2018全景港股上市公司投资峰会暨投资者集体接待日”活动本周四在深圳举办。北京燃气蓝天（06828.HK）投资者关系经理徐国人在网上互动交流环节回答投资者提问时表示，公司目前有拿到多个一手气源，且签订有长期合同，再加上在京唐码头，海南码头的入股优势，可以更好的保证气源供给。蓝天公司暂没有储气的建设计划，但大股东北京燃气集团已在唐山及天津投资建设了多个大型储气罐，为未来日益增长的需求提前做储备，同时公司也将因有更多的渠道保证气源供应。

　　在本次活动上，百家港股上市公司通过全景网络搭建的平台，与内地投资者首次进行线上线下同时交流，开创内地与香港资本市场“零距离”在线沟通的先河。另有300多家投资机构的近600位代表到场参与本次活动。（全景网）

北京燃气蓝天-互联互通·携手共赢——2018港股上市公司投资峰会暨投资者集体接待日

网上互动交流环节回答：

现货黄金之一阳指2018-09-20 15:21:57：请问公司有投资参股独角兽企业吗？2018年下半年的具体经营目标及计划是什么？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 16:27:54：暂时没有

浪前青云2018-09-20 15:18:55：请问公司有设立投资基金或产业基金吗？主要的功能是什么？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 16:27:46：暂时没有

赤脚山羊2018-09-20 15:36:57：贵司因换股债获行使折让12.73%发行5833万股，这将给公司的生产经营活动带来什么影响？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 16:27:35：降低了公司的负债率，同时降低了公司的财务费用，未来，随着公司规模的扩大，公司将有更多渠道获得融资，债权投资者转股也是对公司基本面以及未来发展的认可。

马太效应2018-09-20 15:29:12：公司上半年扭亏为盈的主要原因是？未来公司的利润增长点主要是什么？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 16:26:21：城市燃气业务以其稳定的利润率以及稳定的现金流，依然是公司未来利润增长的主要来源，随着公司LNG全产业链的业务体系完成搭建，未来LNG业务也将会为公司贡献可观的利润，另外，来自联营公司的投资收益，特别是京唐码头的利润也是未来归属股东利润的增长点。

阿普笃慕2018-09-20 15:35:34：公司未来收入的弹性来自于哪里

投资者关系经理徐国人2018-09-20 16:26:04：因公司的战略中心在LNG业务，未来收入弹性主要来自LNG全产业链布局后，来自于产业链各板块之间的协同效应优势，贸易及配送业务及点供业务为主要增长点。

王卫红67012018-09-20 15:13:04：关于中石油2018年冬季天然气价格新策略怎么看？是否影响公司业务？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 15:52:21：该调价窗口较往年提早了一个季度，折射出冬季供应紧张局面，中石油针对不同的用户以及是否为原合同量，是否为调峰量给予了不同涨价机制，该机制是中石油为了完善价格杠杆，将影响市场价值近千亿元，对于非居民用户影响较大。目前协议正在各地推进中，未来对于城市燃气企业来说，调峰类的用户，特别是煤改气用户有较大影响。而对于LNG业务的公司，管道气供应偏紧，价格上升，拥有LNG气源优势的分销企业将可能因此受益。

横刀一笑20092018-09-20 15:10:09：公司的保供渠道有哪些，如何看待国家关于储气能力建设的政策

投资者关系经理徐国人2018-09-20 15:50:58：公司目前有拿到多个一手气源，且签订有长期合同，再加上在京唐码头，海南码头的入股优势，可以更好的保证气源供给。国家的储气能力建设对行业亦有较大影响，从2018年上半年可以看到多家气源方已提前注气保证冬季需求，储气库的建设是投入金额巨大，投建时间长，且可见回报较低，其中储气库的地质的特殊性要求，以及储气库的垫底气的投入已经是大多数企业无法承受的成本投入，这部分目前还是只能由三桶油企业以规模优势来承担。蓝天公司暂没有储气的建设计划，但大股东北京燃气集团已在唐山及天津投资建设了多个大型储气罐，为未来日益增长的需求提前做储备，同时我们公司也将因有更多的渠道保证气源供应。

一切兼有可能2018-09-20 13:59:33：北控，中燃，北京燃气集团和公司是什么关系，如何区分业务侧重点？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 15:46:03：从整体的股权架构来看，北京燃气集团是北控全资子公司，目前持有北燃蓝天约41%股份，北控持中燃约23%股份。业务侧重点也有所分别，北燃蓝天的战略定位是作为北京燃气集团的境外投融资上市平台，以重点发展液化天然气（LNG）全产业链业务为主，辅之以优质的城市燃气项目。北京燃气集团的城市燃气业务主要集中在北京市范围内；中燃主要以城市燃气业务为主，分布在全国多个区域，也从事LPG等业务。

你好我是2018-09-20 13:54:22：预计今年是否还会有气荒？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 15:45:12：我们认为今年国内天然气供应整体仍然偏紧，冬季供应可能维持紧平衡状态，天然气消费增速仍稳步增长，但增幅可能略有下降，供应方面包括自产气，尽快管道气和进口LNG均有所加强，所以出现如2017年气荒的概率不大。政府和气源方也吸取了去年的教训，提出了三大保障措施：一是加大气源保障，尤其是进口LNG的气源保障；二是提前进行天然气保供，提早进行储气库注气，推动天然气储气设施建设和储气调峰辅助市场机制；三是调整了天然气供应结构，与各省落实了气源供应合同，并严格按合同计划执行，华北地区“煤改气”要求“以气定改”，在落实气源的条件下稳步进行，平滑全年供应计划。

划水1232018-09-20 13:44:06：1年以上长期合作的客户里面，单个品牌客户收入能达到什么样的量级？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 15:18:54：燃气行业区域差异性较大，我们的下游业态覆盖城市燃气、加气站、工业直供等，单个客户的用量占比较小。

鹏城敢亮剑2018-09-20 13:49:31：大股东注入的广西藤县项目进展如何？该项目未来对公司贡献如何？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 15:08:07：广西藤县项目交割接近尾声，目前仅待大股东内部的书面流程完成，预计在12月完成交割，因为并表时间较短，本年度对公司的收入和利润贡献有限，但需要补充的是，广西藤县项目因其是煤改气及产业转移的热点项目，该工业园区作为自治区A类园区，主要有陶瓷产业园和钛制品产业园，该产业园靠近港口便于陶瓷产品的销售出口，且藤县亦是全国钛制品原料储量第二的地方，钛制品企业靠近藤县可大幅降低生产成本，将吸引大量企业入驻。作为工业用户为主的产业园，未来用气量预计将达到3亿方每年，将会是蓝天公司城燃业务的主要增长点。

杯莫停问投资者关系经理徐国人2018-09-19 20:56:54：请问公司2018年上半年产品价格波动情况？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 15:05:19：因国内天然气消费的快速增长，使得近两年来的天然气供不应求，公司着力发展的LNG行业就在上半年出现了价格淡季不淡的情况，较同期的LNG价格都有较大幅度上涨。

咖啡时光问投资者关系经理徐国人2018-09-20 10:17:37：董秘你好，新能源将是中国未来发展的方向，是否意味着传统能源逐渐会被新能源取代？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 15:00:34：从目前一次能源消费比例看，不管是国际还是中国传统化石能源都是主力，所以新能源的替代是不会发生的，但未来清洁能源消费占比会提高，这是必然趋势。

海纳百川1问投资者关系经理徐国人2018-09-20 12:02:09：请问公司目前有哪些在研发的产品？有何进展？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 14:58:21：我们公司是天然气的综合运营商，在研发一些燃气的增值类产品，目前进展顺利。

在雨中2018-09-20 13:29:22：关于理顺居民用气门站价的政策，对公司城市燃气项目利润有何影响？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 14:56:59：天然气门站价格并轨、冬季门站供应价格的调整，体现了“管住中间、放开两头”的市场化改革思路，有利于消除价格双轨制，推动下游终端市场化发展。公司也针对不同终端用户，因地制宜启动了顺价机制，针对居民用户，通过政府物价部门启动听证机制，针对工商业用户根据合同约定调整定价方式，同时也配合地方政府燃气价格改革，探索出台区域天然气价格上下游联动制度。同时，此次的价格调整也有利于上游气源方供给的增加，进一步促进行业的消费和发展。

驴发我发2018-09-20 13:34:25：请介绍一下大股东注资的京唐码头的情况。

投资者关系经理徐国人2018-09-20 14:50:31： LNG接收站码头作为当前行业环境下的紧俏资源，是我们公司目前的一大亮点，一方面，京唐码头因近两年接卸量的大幅增长，收入和利润均迅速增长，我们公司以持有其29%的股权将获得可观的小股东权益。另一方面，公司将借此机会拥有更多机会去争取到码头的窗口期，为未来公司自主进口LNG，建立全产业链的优势提供强力支持。京唐码头设立之初主要为保障北京天然气的供应。目前规模为650万吨/年，远期规模为1000万吨/年。2017年全年，京唐码头净利润超过8亿人民币，较上年1.6亿有显著的提升，预计未来也将有稳定的增长。2018年上半年，京唐接卸量较去年同期增长超过40%，我们预计2018年全年将继续保持快速增长势头。

财富通行证2018-09-20 13:39:11：前段时间，国务院发布了关于促进天然气协调稳定发展的意见，公司如何解读，对公司有何影响？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 14:17:12：总的来说，这是利好行业同时利好我们公司的政策，其中有几点可以跟大家分享下，
1）国家强化建设多元化海外供应体系，利好具备上游海外资源优势的燃气企业。北燃蓝天于2018年投资入股了曹妃甸LNG码头和海南中油深南LNG码头，同时又引入了在东北亚地区能源巨头韩国SK作为公司的战略股东，推动天然气多元化海外供应体系建设，将为公司带来丰富的上游投资机会，提升公司的产业链竞争优势。
2）意见提到加快天然气管道、 LNG 接收站等项目建设，大股东北京燃气集团已经获得中俄东线130亿方/年的气源指标，并在工程的沿线进行了战略布局。公司将依托大股东的资源优势，深度挖掘中俄东线沿线地区城市燃气、LNG贸易配送等产业链发展机会。
3）意见提到建立健全天然气需求侧管理和调峰机制，鼓励用户侧自主资源方和供气路径，发展双气源、多气源供应，将大大拓宽下游用户对天然气的应用形式和选择空间，LNG具备供应灵活、清洁高效等特点，将在其中扮演着重要的角色。北燃蓝天经过了近三年的努力，建立起了LNG全产业链布局，入股了曹妃甸LNG码头，建立起了从北至南的综合配送平台，鼓励需求侧自主选择资源方、供气路径及形式，将有利于提高公司对终端市场的渗透深度和广度，提升公司业务盈利能力和全产业链的竞争优势。

杯莫停问投资者关系经理徐国人2018-09-19 16:01:35：请问公司对首都煤改气的政策方向有什么利好影响？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 14:14:32：煤改气政策推动了消费需求，华北地区是重点改革区域，从去年和今年的天然气消费的增长情况（2018年上半年同比增长约17%）可以看到环保政策，煤改气政策是重要推手，从量和价来看，都是利好我们公司的，公司近两年的业绩也是因此高速增长。

大块头2018-09-18 17:44:23：公司看好的下一个爆发的行业？

投资者关系经理徐国人2018-09-20 14:09:02：清洁能源是消费是趋势，可关注公司正在布局的液化天然气LNG市场

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北京燃气集团的海外上市资本平台。北京燃气蓝天(0.56, -0.01,-1.75%) （北燃蓝天）自2014 年开始启动业务转型，成为一家集天然气供应、分销、以及运营的综合性燃气企业。公司的业务专注于燃气产业链中下游。

　　2017 年，公司完成对原印刷业务的处置，并自转型开始引入了多个新的战略股东，包括北京燃气、邓普顿资产管理以及韩国SK E&S 。经过多轮新股发行，可换股债券换股后，北京燃气目前是北燃蓝天的最大股东，截止至2018 年 8 月末共持有公司 42.0%股份。北燃蓝天目前已成为北京燃气集团的海外上市资本平台。依托于北京燃气集团的信贷资源和丰富的项目支持，我们相信北燃蓝天将有望加速其天然气业务布局并获得良好发展。

　　北京燃气资产注入是公司业务发展的关键。北京燃气由北京控股(41.6,0.50, 1.22%)（392 HK）全资拥有，并且为北京控股的核心资产。由于市场对北京控股施加控股企业估值折扣，以目前2019 年 6.0 倍前瞻市盈率来看，我们认为北京燃气的价值大幅低估，远远落后于城市燃气同业。我们预期北京燃气对北燃蓝天的资产注入将有助于逐步释放北京燃气自身的资产价值。北京燃气目前已启动第一批资产注入，包括1）2018 年 6 月已注入的京唐 LNG 接收站 29%股权，以及 2）预期下半年完成的广西藤县燃气专营权项目。对于北燃蓝天，受惠于京津冀地区强劲的天然气消费需求，我们认为京唐LNG 项目将在 2017 年实现人民币8.33 亿基础上实现增长，并在下半年对公司贡献显著的股东利润分成。长期来看，我们认为北京燃气将持续将其资产逐渐注入公司，注入次序将以北京燃气非核心资产优先开始。
　　内生增长将专注于扩大LNG 业务规模。北燃蓝天的天然气销售划分为 4 类，分别为1）L/CNG 加气站、2）城市燃气、3）点供以及 4）贸易及分销。我们相信公司未来在城市燃气扩张将主要通过三四线城市以及产业园区的项目注入及并购，而其它几个部分则聚焦于做大LNG 贸易分分销规模。2018 年上半年公司录得燃气销售量为1.96 亿方，同比增长 216.3%。根据管理层透露，公司目前已与河北、山东和浙江多个主要的LNG 接收站建立长期合作关系，并成为几个LNG 接收站的一级代理商，此外，公司目前正积极拓展全球 LNG 现货资源，并通过这些接收站的窗口期实现落地。随着公司LNG 贸易及分销规模逐渐扩大，我们判断公司各项业务的毛利和销气毛差将呈明显扩张。

　　2019 年起，盈利将步入增长轨道。公司在业务转型和布局完成以后，我们预期北燃蓝天的业务将逐渐稳定，并且燃气业务本身将进入快速发展阶段。在目前中国天然气需求增速强劲以及北京燃气良好的信贷和项目资源的支持下，我们认为公司的长期增长潜力将随公司自身业务快速增长以及潜在资产注入显著释放。现阶段，我们认为公司的表现值得关注。

来源：全景网
编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）
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