【石油】卓创：燃料油进口高位下滑具体格局发生改变

华气能源猎头 2022-04-22

原标题：燃料油进口高位下滑具体格局发生改变

来源：卓创资讯能源观察（微号：SCI99-Energy）孙新萍

导语：2020年前三季度中国燃料油进口呈现高位下滑的局面。IMO限硫令元年，国内保税油需求增加，燃料油进口又呈现哪些改变呢？

图1 据海关数据显示，2016-2020年燃料油进口量呈倒“V”型走势，最高值出现在2018年收于1665.85万吨，最低点收于在2016年的1176.85万吨。2016年燃料油进口量走低，主要原因在于2015年底原油“双权”对于地炼放开，燃料油进口主体从前期的地炼转变为保税船用油供船企业。而2016年全球航运运输放缓，保税船用油需求下降，利空中国燃料油进口量下降至低点。而2018年BDI指数低位上行，国际贸易需求增加利好航运运输需求向好，保税船用油销量增加。加之受新的消费税政策影响，有部分炼厂尝试加工进口燃料油以谋求效益最大化，燃料油进口量受益增加。

图2 2020年1-9月份中国进口燃料油量呈现震荡走高后高位回落的走势。截至到9月份，燃料油进口总量为1002.74万吨，同比下跌79.53万吨或7.35%。2020年中国燃料油进口量同比下跌明显，主要原因在于国内炼厂开始生产低硫重质船燃，中国保税船用油对外进口依存度下降。2020年IMO低硫化公约正式实施，低硫重质船燃供应成为业者普遍关注的焦点。受燃料油一般出口退税政策发布以及4月底商务部授予中石化、中石油等5家企业共计1000万吨的出口退税配额的落地，国内炼厂生产低硫重质船燃积极性得到提升，中国进口燃料油总量下降。 2020年1-9月份，进口量最高位出现在5月份为160.02万吨，主要原因在于4月份原油深跌利空燃料油价格跌至低谷，供船玩家对于燃料油采购需求增加，利好进口量达到年内高点。而最低点出现在7月份，燃料油进口量为61.84万吨，主要原因在于公共卫生事件影响国际航运运输需求下降，加之6月份国内低硫重质船燃产量增加，叠加部分供船玩家出售前期囤货库存，低硫重质船燃国内供应充裕，供船玩家采购进口资源下降。

图3 中国燃料油进口来源国逐步单一、固定化，随着直馏燃料油需求的萎缩，来自欧洲、中东等地的燃料油进口基本消失。2020年排名前五名的进口来源国占据中国全部进口量的85%。其中马来西亚以498.21万吨的进口量占据榜首，较去年同期大增147.11万吨或41.90%；新加坡燃料油进口量128.22万吨，同比大跌188.45万吨或59.51%；而来自韩国的进口量大幅增加39.16%至90.33万吨，主要原因在于韩国低硫重质船燃供应充裕。整体来看，2020年1-9月份燃料油进口量明显下降，且保税船用油在燃料油进口量中占比下滑至89%，主要得益于国内低硫重质船燃实现量产。

来源：卓创资讯能源观察（微号：SCI99-Energy）孙新萍

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