原标题：李刚看原油--2020年11月市场回顾及12月行情预测
来源：卓创资讯能源观察（微号：SCI99-Energy） 李刚
11月，国际原油价格从月初的低谷暴涨了27%左右， WTI结算价与布伦特结算价双双创出了自今年3月5日以来的最高水平。 11月末与10月末相比：布伦特涨了10.13美元，月度涨幅27.04%（10月跌幅8.52%）；WTI涨了9.55美元，月度涨幅26.68%（10月跌幅11.01%）。 在需求为王的当下，第二次疫情在全球爆发让本以疲软的需求更是雪上加霜，然而是什么因素让国际油价能够在11月份能够像“久旱逢甘霖”般的暴涨？ 支撑油价强势反弹的其实是一幅预期“经济前景好转+燃油需求增加”的美好画卷。归纳起来主要是两点，一是新冠疫苗研发取得积极进展提振了需求复苏的预期，继辉瑞制药传来疫苗进展的好消息后，莫德纳Moderna公司的疫苗也传来有效性94.5%的好消息，随后阿斯利康和牛津大学也宣称，他们的新冠病毒候选疫苗在预防感染方面的有效性高达90%，而且没有严重的副作用；二是市场普遍预期“减产联盟（OPEC+）”将原定从2021年元旦开始的增产计划押后三个月延期执行（注：直至12月3日中午，即本报告发表之时，OPEC+会议都没有讨论出结果）。 2020年以来，国际油价跌幅仍在25%以上。11月末与年初相比：布伦特跌了18.41美元，年内跌幅27.89%；WTI跌了15.72美元，年内跌幅25.75%。 11月2日，中国商务部宣布将把2021年非国有原油进口配额同比提高20%至2.43亿吨，第一批原油进口配额将于12月31日前发放给符合条件的公司。有分析称，原油进口配额的激增可能是为了应对中国浙江石油化工有限公司(ZPC)和荣盛石化等独立炼油厂即将启动的新炼油产能。 11月9日，辉瑞公司及其合作伙伴BioNTech SE公司表示实验性新冠疫苗的有效性被证明超过90%。 11月15日，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）终于在东亚合作领导人系列会议期间于越南河内正式签署。RCEP协定由东盟10国发起，邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度6个对话伙伴国参加（印度后来退出），旨在通过削减关税及非关税壁垒，建立一个16国统一市场的自由贸易协定。RCEP谈判于2012年11月启动，前后谈了八年。据统计，RCEP15个成员国覆盖了22亿人口，GDP总额达25.6万亿美元，区域对外出口额达5.6万亿美元，吸引外商投资3700亿美元，这些指标均占全球总量的30%左右。因此RCEP成功签署，将意味着世界上覆盖人口最多、经贸规模最大、最具发展潜力的"超级经济圈"诞生。 11月18日，美国能源情报署（EIA）公布的数据显示，位于美国俄克拉荷马州库欣（也是西得克萨斯中级原油的交货地点）的库存增加120万桶至6160万桶，约占总容量的81%，和5月的峰值水平相比仅仅低了383万桶。 11月18日，莫德纳公司（Moderna）表示实验性新冠疫苗的有效性达到94.5%。 11月19日，法国卫生部门报告，过去24小时内新增21150例感染病例，低于18日的28383例，尽管19日住院新冠患者总数仍处于很高水平，但已连续第三天下降，表明该国第二波疫情的高峰可能已经过去。另外，也从一个侧面证明欧洲采取封锁措施后抗疫成效初显。 11月20日，辉瑞公司向美国食品药品管理局（FDA）提交了一份申请，申请紧急授权使用它们的新冠候选疫苗，使其候选疫苗成为第一个符合美国监管机构要求的疫苗，这种名为BNT162b2的疫苗在后期临床试验中的有效率为95%。 11月20日，俄罗斯《专家》周刊网站援引美国路孚特公司、沃尔特克斯公司和法国克普勒公司发布的数据显示，2020年1月至11月沙特每日向中国供油160万到170万桶，而俄罗斯今年在日均供油方面略有占先（日均近170万桶）。但是沙特现在开始发力了，沙特阿美公司10月对亚洲客户大幅降低了油价，11月运载着低价的沙特石油的油轮开始抵达中国。 11月23日，“金十数据”显示，今年前三季度中国原油进口数量为41600.2万吨，比去年同期增长12.7%。 11月23日，阿斯利康和牛津大学称，根据在英国和巴西进行的一项大型阶段性临床试验的数据，他们的新冠病毒候选疫苗在预防感染方面的有效性高达90%，而且没有严重的副作用。 11月27日，伊朗国防部称，伊朗高级核物理学家穆赫辛·法克里扎德当天在首都德黑兰附近遭遇“武装恐怖分子”袭击，经抢救无效身亡。伊朗总统鲁哈尼表示，以色列是法克里扎德遭暗杀一事的幕后黑手。 11月5日，英国开始为期一个月的封锁期。这是继德国和法国之后第三个再次封城的国家，虽然英国对石油的需求远低于中国或印度，但封城令加剧了市场对石油需求的担忧，即使美国上周（10月30日当周）减少原油库存800万桶，封城之举仍然导致当日油价由升转跌。 11月9日，美联储发布半年度金融稳定性报告，称若新冠肺炎流行病疫情对美国经济的影响在未来数月恶化，恐怕那些关键市场的资产价格将遭受重创。 11月10日，美国能源情报署（EIA）在其月度报告中，将今年和明年WTI和布伦特原油预估价下调，其中将2020年WTI原油平均价从10月的预估值下调1.3%至每桶38.24美元，将今年布伦特原油平均预估值下调1.4%至每桶40.61美元。 11月10日，高盛也下调2021年布伦特原油均价预测，将2021年布伦特原油均价预测从此前的每桶59.4美元下调至55美元，将美国原油均价预测从此前的每桶55.9美元下调至52.8美元。 11月11日，欧佩克将今年全球石油日需求量预测下调30万桶至9001万桶，这比去年估计的全球石油日需求量少了约980万桶，需求水平较去年低10%。 11月12日，国际能源署（IEA）在其月度报告中下调了对未来几个月原油消费前景的预测，理由是美国和欧洲的新冠病毒感染率再度上升。该机构预计，2020年的石油日需求量降幅为880万桶，比上次预测的需求降幅为840万桶。国际能源署还下调了2020年三季度和四季度以及2021年一季度的需求预测，同时估计11月的日供应量将增加逾100万桶。 11月13日，有消息指出，目前利比亚的石油产量已经升至每日120万桶的高水平，高于11月7日突破的每日100万桶的水平。而且，美国产量攀升的迹象也加剧了市场的看跌情绪。 11月17日，美联储主席鲍威尔称美国新冠病毒疫情快速传播，对未来几个月的经济构成重大风险，现在就断言疫苗研制方面的积极进展将会对经济前景产生影响还为时过早。 11月18日，阿联酋有官员表示，该国在OPEC+的减产行动中承担了不公平的份额，其正在考虑退出OPEC，阿联酋长期以来一直是OPEC核心成员国，目前还不清楚阿联酋的这些考虑是否是一种谈判策略，但已给供应端蒙上了一层阴影。 11月23日，据彭博社报道，欧洲企业在国家担保和央行刺激措施的推动下，通过向银行贷款或发行债券，得以度过现金流危机。而当这种支持结束时，他们的财务状况也许会面临崩溃的风险，目前有一些小公司已经拉响了警报。 11月25日，美国劳工部的数据显示，美国11月20日当周首次申领失业救济人数为77.8万人，超过预估值和前值（预估为73万人，前值为74.2万人）。 11月25日，埃克森美孚在其官网宣布，作为正在进行的成本削减计划的一部分，将削减加拿大子公司的员工数量，预计到2021年底加拿大子公司将有300个职位受到影响。 11月26日，《华尔街日报》称，埃克森美孚在其内部文件中已下调了未来七年每年的油价预期11%至17%不等。这样大规模的下调，反应了这家石油巨头预计新冠疫情影响将是长期的。埃克森美孚在2019年做的内部预测是，布伦特原油价格在未来五年平均为62美元/桶，2026年和2027年升至72美元/桶。埃克森美孚在今年夏天做的内部预测是，将布伦特原油未来五年的平均价格下调至50-55美元/桶，将2026年和2027年的预期下调至60美元/桶。（注：埃克森美孚10月末公布的三季度财务报表显示，公司当季亏损6.8亿美元，这是埃克森美孚历史上首次连续三个季度录得亏损）。 11月30日，欧佩克+会议暂缓对是否推迟增产问题做出决定，这与市场关于“欧佩克将增产计划延后三个月执行”的预期不一致。 12月1日，由于内部分歧，OPEC+会议将2021年石油生产政策磋商推迟至12月3日。 11月4日，中国连发2则重要通知。通知显示，受疫情的影响，中国暂时停止在英国、比利时两国境内的人员入境中国。即使目前持有有效中国签证及工作类、私人事物类和团聚类居留许可的在英、比利时人员，也不例外。 11月9日，美国总统特朗普在推特上发文表示，美国国防部长马克·埃斯珀已经被开除。 11月23日，美国政府总务署（GSA）确认拜登为2020年大选“明显的胜者”，通知拜登可以启动过渡进程。对此，特朗普当天在推特上表示，他理解总务署的决定，但他表示，“为了国家利益，我建议艾米莉（总务署长）和她的团队按照最初的程序做需要做的事情，我也让我的团队这么做”。特朗普在僵持了近20天后同意开始权力交接，并不意味着他承认败选，而是以符合美国历史惯例的做法正式启动过渡进程，因为从理论上讲，如果明年1月20日前特朗普的法律诉讼改变了大选结果，那这些交接也就是没意义的，只不过特朗普翻盘的可能性微乎其微。不过，拜登上台后也将面临三重困难境地，其一，美国社会秩序分歧如何调停？其二，新冠疫情如何加以控制？其三，美国的经济应该如何发展？ 1、欧美期油收盘价情况。布伦特11月收盘价在38.97-48.61美元/桶之间波动，全月波动差9.64美元（10月在37.46-43.34美元/桶之间波动，波动差5.88美元）。WTI 11月收盘价在36.81-45.71美元/桶之间波动，全月波动差8.90美元（10月在35.79-41.46美元/桶之间波动，波动差5.67美元）。 2、欧美期油溢价情况。11月份欧美溢价稍有拉宽，在2.05-3.00美元之间（10月在1.48-2.29美元之间）。 3、美国EIA库存11月止跌回涨，跟年初比库存上涨了6214.6万桶。11月美国EIA原油库存合计增加361.3万桶至4.88042亿桶（10月库存减少799.7万桶至4.84429亿桶）,11月库存周动态是2涨2跌（10月是2涨3跌，均以周五计）。今年库存继续呈现涨势，在今年1-11月的48个周末中，EIA库存表现是27涨21跌，合计上涨了6214.6万桶。 4、美国活跃钻机数11月继续增加。美国石油钻机数11月增加20座至241座（10月增加38座）,美国钻机数在11月份的周动态是3涨1跌（10月是5涨0跌，均以周五计）。 1、原文回放11月5日发表的202011期《李刚看原油》关于11月原油走势的预测： ◆从供需面看：利比亚供应增加叠加全球新冠疫情二次爆发拖累需求，基本面表现将会持续疲软。供应方面，利比亚因素正在压制油价，随着利比亚东部武装在9月份解除对利比亚石油生产的封锁后，不受减产约束的利比亚原油产量已经增加，今年1-9月期间利比亚原油产量不足10万桶/日，10月中旬利比亚的石油产量已经回升至50万桶/日，而且出口量也达到了40万桶/日。利比亚国家石油公司10月23日表示，在四周内能够将原油日产量恢复到100万桶；同时称，已允许重新启动每日装卸石油能力为56万桶的Es Sider和Ras Lanuf两个油港。需求方面，疫情拖着需求的后腿，第二波疫情的在欧美等多地爆发导致经济复苏步伐放缓，进而压制全球石油需求。虽然沙特俄罗斯分别表示，如有必要将考虑取消从明年1月开始的增产计划，但仅凭这一点显然不足以驱动国际油价上涨。另外，中国需求很难抵消国际油市一系列利空因素的影响，虽然中国9月石油进口量同比增长17.5%，但中国国内成品油需求疲软、成品油库存居高不下，因此中国需求不会长期保持大幅增长。仓储方面，虽然全球原油库存已从峰值下降，但仍高于五年均值；随着第二波疫情的爆发，市场需求下滑，高库存现象估计在短期内难以改变。有数据显示，经合组织8月份石油库存比“五年均值”高出2.19亿桶，美国10月2日当周EIA库存（4.92927亿桶）比去年同期的“五年均值”高出约12%。 ◆从地缘政治看：美国大选谁人胜出将是影响近期油市的焦点，然而美国大选结果截至本期月报封笔发表之时的北京时间5日10时（美东时间4日晚9时）仍未出来，下面只能假设美国大选的两种结果。如果拜登获胜，这对油市前景而言会是不利的，因为拜登有可能会对石油行业进行打压并强力推广绿色新能源，也可能会与伊朗重新谈判核协议并减轻对伊朗的制裁（尤其是对原油出口的制裁），如此一来，WTI油价有可能在年底再次跌破30美元大关。如果特朗普获胜连任，这对油市前景而言不会造成太大冲击，虽然他还会继续或加大对伊朗制裁的力度，但最终影响国际油价走势的或许是特朗普与美国国会在下一轮磋商援助措施的成果。 ◆从经济面看：情况依然严峻，尽管主要经济体三季度经济数据环比都出现了增长，但同比却都在萎缩，有分析认为今年全球经济可能将萎缩4.4%。美国经济三季度出现了强劲增长，美国商务部10月29日公布的数据显示，美国经济三季度环比二季度增长了7.4%，若换算成年率增幅则高达33.1%，这是自1950年有这项统计以来70年中的最高的增速。不过必须清楚，美国三季度经济增长主要是弥补型增长，因为美国第二季度经济受疫情影响同比萎缩了31.4%（二季度环比一季度萎缩9%）。有分析指出，推动美国三季度经济强劲增长的主要动力来自美国政府的3万亿美元疫情纾困资金，受此影响美国四季度经济还会继续增长，但增速将会放缓，因为疫情给美国经济造成的损害估计还需要一年左右的时间才能恢复，还因为美国确诊病例仍在不断增加以及国会就财政刺激谈判陷入僵局。《华尔街日报》在10月份做的一个调查显示，2020年全年，美国经济预期将萎缩3.6-4.0%。欧洲经济表现好于市场预期，其中欧元区三季度GDP环比二季度出现较大幅度回升，但与去年三季度相比（同比）仍有显著差距，其中欧盟整体经济萎缩了3.9%、欧元区经济萎缩了4.3%。欧盟统计局10月30日发布的初步预测数据显示，经季节调整，欧元区今年三季度GDP环比增长12.7%，相比二季度-11.8%的经济萎缩有明显回升，德国、法国、西班牙、意大利等国三季度经济增幅也普遍好于此前市场预期。不过，受到二次疫情爆发的影响，欧元区经济在四季度出现下滑的可能性是很大的，目前法国、西班牙、德国等国已经重启“禁令”，欧洲经济环境因此无法稳固，经济复苏也因此蒙上阴影。欧洲央行行长拉加德最近表示，新冠确诊病例的增加以及再次封锁措施的实施正在影响经济活动，估计第四季度欧元区经济增速可能会再度转为负值。而欧洲央行副行长金多斯称，鉴于当前欧洲疫情形势，四季度欧元区经济增速估计将低于预期，欧元区至少要到2022年才有可能恢复至疫情前的经济水平。中国经济强势复苏，制造业持续回暖且稳步扩张。三季度经济在二季度“V”型反弹的基础上实现了4.9%的增速，中国国家统计局10月19日发布的初步核算数据显示，前三季度国内生产总值722786亿元，同比增长0.7%；分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度同比增长3.2%，三季度同比增长4.9%。10月31日公布的10月中国官方制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.4，已经连续8个月位于荣枯线以上；11月2日公布的10月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)终值为53.6，这是年内第三次刷新2011年2月以来的最高纪录。但是，中国经济目前还面临着内部和外部两个方面的压力，还存在着周期性和结构性的问题，所以还不能过分乐观。 ◆从金融面看：美元强势、欧元疲软的状况在短期内可能还会持续，这对国际油价是个利空。虽然耶鲁大学经济学教授斯蒂芬·罗奇今年以来多次表示美元到2021年底可能“暴跌”35%，虽然渣打银行全球研究主管罗伯森预测美元在未来几年将出现“明显贬值趋势”，但美元指数却在10月份连续第二个月收高，收涨了0.2%至94.026。另外，欧洲央行为应对新一轮的疫情冲击，于10月29日召开了货币政策会议，会议决定维持欧元区关键利率水平不变，同时也释放了下一步采取行动的信号，比如将加大货币政策宽松，将定期购买债券刺激经济以缓解企业信贷压力等。 ◆从技术面（布伦特K线图）看：10月份布伦特油价在38-43.5美元之间做盘整，走势受到“60日均线”压制而未能向上突破，目前油价短中长期均线正在靠拢，因此估计油价在11月份将会选择突破方向。如果未来油价不能守稳41.8美元（“120日均线”）并不能快速向上突破“年线”（44.6美元），则会向下寻找底部，倘若油价在寻底中出现“60日均线”下叉“120日均线”的形态，那么加速向下的几率就会很大，到那时油价的中长期走势都不容乐观，甚至存在着再次跌向20美元的可能性。 ●综上所述：国际原油价格当前正面临着持续压力，除了欧洲重启封锁措施会严重打压需求前景之外，美国大选之后的政策走向也会影响油价。具体说到11月份布伦特收盘价的波动范围，估计在32-47美元之间。 2、自我评价：11月5日的预测存在两点不准，其它还都靠谱。第一，11月布伦特实际收盘价突破预测范围（32-47美元）的上限。第二，预测拜登胜选会对油市前景不利，然而拜登胜选后却对11月油市有所提振（长期前景或许不利，但法克里扎德遇刺可能会抵消这种不利）。 ◆从供需面看：虽然市场心态近期有十分的明显改善，但供需失衡的事实却客观存在。供应方面，根据道琼斯数据显示，布伦特原油期货市场进入逆价差结构，表明对供应过剩的担忧正在消退。但是，国际能源署（IEA）11月13日发表的月报指出，在欧佩克+产量基本持平的情况下，预计10月份全球原油供应量较9月增加20万桶/日。随着美国产量复苏及利比亚产量增加，预计11月全球原油供应量可能会增加100万桶/日。牛津能源研究所近日在一篇文章中指出，如果OPEC+成员2021年和2022年的履约率（指减产协议履约）仅为70%，那么明年的平均油价可能会下跌7美元/桶。再有，如果过剩状况真的已经改善，那么市场就不会期盼减产联盟（OPEC+）将原定的“增产计划”向后延长三个月实施。至于OPEC+会否延期执行增产计划，至到今日（3号）本文发表为止都没有见到明确说法。其实，无论OPEC+会议做出什么决定，油价都会存在风险。若OPEC+选择不延长减产或者决定缓慢增产，就会使市场预期落空从而导致前期的反弹功亏一篑。若OPEC+延长减产措施或者加大减产幅度，就会面临伊拉克、利比亚、尼日利亚等成员国不履行协议而引发联盟内讧的问题。需求方面，随着新冠感染病例人数持续上升，英国、法国、德国等欧洲国家重新采取封城措施，而且美国单日新增病例数也在不断刷新纪录，这些情况可能会阻碍需求的复苏。埃克森美孚最近基于新冠疫情对需求造成的影响，已经在其内部文件中大幅下调了未来7年每年的油价预期11%至17%不等，显示出这家国际石油巨头对未来需求存在严重的担忧。国际能源署（IEA）11月13日发表的月报称，因为欧洲和美国疫情恶化，将2020年全球原油需求预期下调40万桶/日。同时预计，2021年全球原油需求增加后仍比2019年疫情前的日均水平低300万桶（IEA预计2021年日均需求增加580万桶至9710万桶）。仓储方面，库存仍然居高不下。国际能源署（IEA）11月12日发表的月报称：9月份经合组织原油库存31.92亿桶，仅比5月份的峰值低5100万桶，但比5年平均水平高出2.25亿桶。欧佩克（OPEC）11月12日发表的月报称：9月份经合组织原油库存31.80亿桶，较5年均值高出7860万桶。美国能源情报署（EIA）11月18日发表周报称：截至11月13日当周，美国库欣地区的原油库存为6160万桶（约占总容量的81%），饱库存的和状况已经接近5月的峰值水平（仅比峰值低了383万桶）。 ◆从地缘政治看：短期内的焦点还会围绕伊朗顶级核科学家法克里扎德遭袭身亡展开。此次事件虽然会使美伊关系进一步恶化，也增加了伊朗强硬派主导未来的政治生活的可能性，但综合来看，法克里扎德遇袭事件还不至于引发中东局势的急剧升级，也不会出现更加严重的美伊对峙局面，虽然伊朗扬言将进行报复，而且以色列已经加强各驻外使馆的警戒，但估计事件在短期内不会给油市带来太大的影响。 ◆从经济面看：美国经济表现强劲，但未来却会因疫情而存在着较大的不确定性。美国11月23日公布的数据显示，美国11月制造业PMI和服务业PMI都达到了自2015年3月以来的最高水平，其中11月Markit制造业PMI初值刷新了近74个月以来新高，11月Markit服务业PMI初值刷新了68个月新高。另外，美国商务部11月25日公布的数据显示，美国经济在第三季度实现了历史性的扩张，三季度实际GDP年化率的季度环比修正值为 33.1%（预期 33.1%，初值 33.1%，预计第四季度的年化率增速将低于5%）。但是，美联储主席鲍威尔指出，美国经济目前面临的主要风险之一就是病毒感染率的再次上升，它可能会再次严重限制经济活动，使美国经济随着疫情的持续蔓延而导致复苏进程明显减慢。 欧洲经济受第二波疫情的影响，要实现持续和稳定的复苏已非易事。法国、英国、德国以及多个欧洲国家都重新启动了封锁措施，这对经济会造成打压，有分析指出，欧洲各国正在升级或即将升级社会限制措施来应对疫情的反弹，这必将导致欧洲经济前景显著恶化。欧盟委员会的最新预测也显示，今年欧元区经济预计萎缩7.8%，2021年和2022年预计分别增长4.2%和3%。麦肯锡公司根据其最近对英国、法国、德国、意大利和西班牙2200多家中小企业（即员工总数不超过250个的企业）的调查发现，超过一半的中小企业对未来一年的生存感到担忧。调查显示，如果营收状况保持在当下水准，预计到明年9月约有55%的企业将会倒闭。如果营收状况恶化，预计约有77%的企业将会倒闭。即使营业收入有10%-30%增长，仍然可能会有39%的企业倒闭。中国经济正处在疫情后的恢复阶段，表现良好，增长持续加速。11月中国官方制造业采购经理人指数(PMI)终值52.7，创下2017年9月以来的三年多新高；11月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)终值为54.9，创出10年新高。中国银行研究院11月30日发布全球及中国经济的展望报告，报告预计中国经济在今年增长2.1%左右后，明年会恢复至7.5%左右的正常水平。但是，中国经济表现也存在隐忧，鉴于欧美疫情急剧反弹和重启封锁、逆全球化浪潮、中美经贸摩擦等原因，中国外贸目前出口增长压力较大。 ◆从金融面看：美元指数开始走低，12月1日美元指数大幅下挫，当天已经突破了前期低点，最低达到了91.1点。花旗银行11月18日发表报告称，其“数据变化指数”目前显现美元抛售信号。另外，花旗银行外汇策略部近日发布的《美元在明年会否下跌20%》报告表示，在美联储继续保持宽松政策的情况下，若新冠疫苗普及并帮助带动全球贸易和经济成长，美元明年可能暴跌多达20%，远高于市场普遍预期的3%。报告还认为，国际投资者将撤出美国资产并转化为国际资产。美国财政部长努钦最近突然喊话美联储主席鲍威尔，要求其归还闲置的4550亿美元，以便该国国会将其运用在其他地方。这一冲突引发了人们对美联储“子弹”用尽的猜测。而华尔街近期则认为，美联储最快将于今年12月宣布提高其每个月800亿美元的购债规模，以便为美国经济复苏提供更多的资金支持。然而，11月25日有报道显示，美联储11月初发布的金融稳定报告中，其实充满了罕见的警告。据悉，美联储在其金融稳定报告中表示，该机构将关注“资产价格估值过高”的情况，同时对美国经济发出了预警，声称不久的将来美国可能会出现大规模违约和资产价格大幅下降的情形。 ◆从技术面（布伦特K线图）看：油价在11月呈单边向上的技术反转形态，一举突破了年线，目前“60日均线”和“120日均线”已经转为向上拉升。预计12月油价仍会反复盘整，只要油价能受到“30日均线”（43.3美元）的强力支撑，就会打开向上的空间；如果支撑不住，那就会向下寻找支撑。单纯技术观点认为，12月布伦特油价主要运行区域在36-60美元之间。 ●综上所述：虽然新冠疫苗取得积极进展，但全球新冠疫情二次爆发将会压制需求，而且布伦特油价已经在11月份超涨，因此估计12月份布伦特收盘价范围在38-57美元之间。 ◆11月份有2个调价窗口（5日、19日）。其中：5日的调价窗口向下打开（汽油下调160元、柴油下调150元），19日的调价窗口向上打开（汽油上调150元、柴油上调145元）。 ◆11月1日至5日期间中石化执行的价格：①出厂价：92#（ⅥA）=6530元、95#（ⅥA）=6899元、0#（Ⅵ）=5225元。②最高零售限价：92#（ⅥA）=7388元或每升5.58元、95#（ⅥA）=7806元或每升6.05、0#（Ⅵ）=6025或每升5.17。③最高批发限价：92#（ⅥA）=7088元、95#（ⅥA）=7506元、0#（Ⅵ）=5725元。 ◆11月6日至19日期间中石化执行的价格：①出厂价：92#（ⅥA）=6360元、95#（ⅥA）=6720元、0#（Ⅵ）=5075元。②最高零售限价：92#（ⅥA）=7219元或每升5.46元、95#（ⅥA）=7627元或每升5.91、0#（Ⅵ）=5875或每升5.04。③最高批发限价：92#（ⅥA）=6919元、95#（ⅥA）=7327元、0#（Ⅵ）=5575元。 ◆11月20日至30日期间中石化执行的价格：①92#（ⅥA）=6519元、95#（ⅥA）=6888元、0#（Ⅵ）=5220元。②最高零售限价：92#（ⅥA）=7378元或每升5.58元、95#（ⅥA）=7795元或每升6.04、0#（Ⅵ）=6020或每升5.16。③最高批发限价：92#（ⅥA）7078元、95#（ⅥA）=7495元、0#（Ⅵ）5720元。 ◆2020年成品油官价调整情况累计：至11月19日止，国内成品油官价年内一共经历了22个调价窗口，其中开启10次（5涨5跌）、搁浅12次。与年初价格相比，汽油基准品官价跌1790元（累计上调535元、累计下调2325元），柴油官价跌1725元（累计上调505元、累计下调2230元）。 ◆11月13日，中国央行公布2020年10月金融统计数据报告显示，10月末，广义货币（M2）余额214.97万亿元,同比增长10.5%，增速比上月末低0.4个百分点，比上年同期高2.1个百分点;狭义货币（M1）余额60.92万亿元,同比增长9.1%，增速分别比上月末和上年同期高1个和5.8个百分点;流通中货币（M0）余额8.1万亿元,同比增长10.4%。当月净回笼现金1334亿元。 ◆11月16日，中国国家统计局公布数据显示，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.9%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速与9月份持平。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比9月份增长0.78%。1-10月份，规模以上工业增加值同比增长1.8%。从三大门类看，10月份，采矿业增加值同比增长3.5%，增速较9月份加快1.3个百分点；制造业增长7.5%，回落0.1个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.0%，回落0.5个百分点。 ◆11月16日，国家统计局发布了10月份原油生产及进口情况：10月份，原油生产增速略有放缓，加工有所加快；原油进口增速由正转负，国际原油价格震荡下跌。10月份，生产原油1641万吨，同比增长1.4%，增速比上月回落1.0个百分点；加工原油5982万吨，增长2.6%，比上月加快1.3个百分点；1-10月份，生产原油1.6亿吨，同比增长1.7%；加工原油5.6亿吨，增长2.9%。10月份，进口原油4256万吨，环比减少592万吨，同比下降6.5%，上月为增长17.6%；1-10月份，进口原油4.6亿吨，同比增长10.6%。 ◆11月16日，国家统计局发布了10月份电力生产情况：电力生产增速略有放缓。10月份，发电量6094亿千瓦时，同比增长4.6%，增速比上月回落0.7个百分点；日均发电量196.6亿千瓦时，环比减少13.9亿千瓦时。1-10月份，发电量60288亿千瓦时，同比增长1.4%。分品种看，10月份，水电、风电、太阳能发电增速加快，火电、核电增速由正转负。其中，水电同比增长25.4%，较上月加快2.6个百分点；风电同比增长14.7%，加快3.4个百分点；太阳能发电增长8.1%，加快4.1个百分点；火电下降1.5%，上月为增长0.2%；核电下降0.3%，上月为增长7.4%。 ◆11月27日，中国国家统计局公布工业经济效益月度报告。10月份，规模以上工业企业实现利润总额6429.1亿元，同比增长28.2%，增速比9月份加快18.1个百分点。1-10月份，规模以上工业企业实现利润50124.2亿元，同比增长0.7%，1-9月份为下降2.4%，累计利润同比增速年内首次由负转正。 ◆11月30日，中国国家统计局公布的11月中国官方制造业采购经理人指数(PMI)终值为52.7（前值51.4），这是自3月份以来连续9个月位于临界点以上，并创下2017年9月以后的新高，同时表明中国制造业恢复性增长有所加快。 ◆12月1日，财新/Markit联合发布的11月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)终值为54.9（前值53.6），创出10年新高，显示制造业扩张速度明显提升。来源：卓创资讯能源观察（微号：SCI99-Energy）