证监会有关“行业”反馈意见的统计分析

Original 2018-02-02 尚普咨询 尚普IPO咨询

行业分析主要是解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业的影响力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，为政府部门、投资者以及其他机构提供决策依据或投资依据。发行人所在的行业市场分析是拟上市企业招股说明书“业务与技术”部分的重要内容，也是发审委反馈意见的重点关注问题之一。

鉴于行业市场分析对于拟上市企业IPO审核的重要性，尚普君整理分析了2015年-2017年上会的1002家企业的首次公开发行反馈意见和发审会问询提出的主要问题，其中有390家上会企业被问询了有关行业的问题。综合来看，发审委对于行业部分的的关注点主要为以下8个方面：行业数据的来源及可靠性；行业概况披露的全面完整性；数据的时效性；行业市场地位的真实准确性；避免使用行业术语；自行测算的客观合理性；梳理广告化用语；行业划分的准确性。分布情况如下：

行业数据的来源及可靠性

对于行业市场部分引用的数据，要求发行人披露数据的具体来源，并说明数据及其来源的可靠性。在上述已上会的企业中，有273家企业被问及了此项问题。

深圳市新产业生物医学工程股份有限公司（2017/12/27，上会通过，创业板）

请发行人说明招股说明书引用的外部数据、资料的发布时间、发布方式、发行人获取方式、发行人是否支付费用及具体金额；上述数据、资料是否专门为发行人定制，相关资料或文字的作者与发行人、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的关系；补充说明招股说明书引用的外部数据、资料的真实性、准确性、权威性和客观性。请保荐机构、发行人律师对上述问题进行核查，说明核查过程并发表意见。

西藏新博美商业管理连锁股份有限公司（2017/8/9，上会未通过，中小板）

请保荐机构、发行人律师补充核查并披露发行人所获荣誉、奖项的颁发部门及其性质、是否权威、是否属于行业主管部门；关于市场地位和竞争优势的相关表述是否真实、准确、客观，依据是否充分；引用数据的真实性、数据引用的来源和第三方基本情况，说明数据是否公开、是否专门为本次发行上市准备、以及发行人是否为此支付费用或提供帮助、是否为定制的或付费的报告、一般性网络文章或非公开资料、是否是保荐机构所在证券公司的研究部门出具的报告。对于真实性、准确性和客观性存疑的数据和表述，请在招股说明书中删除。

行业概况披露的全面完整性

招股书中需要能够全面完整的反映行业市场概况，如行业的总体发展情况及未来发展趋势、行业供求状况、产业链情况、竞争及市场地位、行业发展特性、经营模式、行业壁垒、技术水平、产业政策等多个方面，其中行业市场竞争及发行人的市场地位为发审委关注重点，需重点披露。在上述已上会的企业中，有129家企业被问及了此项问题。

德邦物流股份有限公司（2017/12/5，上会通过，上交所）

请发行人：（1）请按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书）》42条和43条规定披露行业内的主要企业和主要企业的市场份额，市场供求情况及变动原因，行业技术水平及技术特点、行业特有的经营模式、行业的周期性、区域性或季节性特征等；发行人所处行业与上、下游行业之间的关联性，上下游行业发展状况对本行业及其发展前景的有利和不利影响；发行人在行业中的竞争地位，包括发行人的市场占有率、近三年的变化情况及未来变化趋势等。（2）结合国内外同行业情况，说明发行人所处细分行业及上下游行业的基本情况，包括行业规模、主要公司、发展模式及特点、技术水平、竞争状况、产品情况等；（3）结合竞争对手的研发情况、技术水平、产品质量等，补充披露发行人核心技术的竞争优势及其先进性；发行人核心技术是否存在被近年国际、国内市场上其他技术替代、淘汰的风险，如存在，请做重大事项提示。请保荐机构对上述问题进行核查并发表意见。

上海通领汽车科技股份有限公司（2017/12/26，上会未通过，上交所）

招股说明书对发行人市场地位及竞争态势的披露稍显简略。请发行人在“业务与技术”中补充披露同行业主要企业的资产规模、生产销售规模、经营状况及技术水平，上述企业的主导产品和发行人之间在价格、质量等方面的差异情况；请发行人结合公司产品的技术、质量、销量、价格等因素，说明发行人的竞争优劣势以及市场地位。

行业市场地位的真实准确性

对招股书中有关发行人行业地位的表述，需要提供证据支持，以保证相关信息的真实准确性，从而避免误导性的陈述。在上述已上会的企业中，有60家企业被问及了此项问题。

瑞斯康达科技发展股份有限公司（2017/3/20，上会通过，上交所）

招股书披露，自2010年至今，公司连续荣获“中国光传输与网络接入设备最具竞争力企业10强”。2014年，在《通信产业报》评选的通信设备供应商综合实力排名中，名列第14位，在以通信接入设备为主要产品的厂商中排在首位。请补充核查披露公司排名、市场地位等的依据，是否客观权威；如不是，请对招股书中的广告化用于进行删减调整。

稳健医疗用品股份有限公司（2017/10/31，上会未通过，上交所）

招股说明书披露：“公司是医用敷料行业的龙头企业”。请保荐机构核查上述表述是否具有充分的依据。

数据的时效性

发行人需按照真实、准确、完整、及时的信息披露要求，及时更新招股书中相关信息披露内容至最新报告期，以更好的说明行业市场最新状况，增强数据的说服力和可参考性。在上述已上会的企业中，有44家企业被问及了此项问题。

江苏新日电动车股份有限公司（2017/3/8，上会通过，上交所）

请更新招股说明书“业务与技术”中宏观经济数据、行业数据、发行人市场占有率至最新报告期。

爱威科技股份有限公司（2017/7/12，上会未通过，创业板）

招股说明书业务技术部分引用数据截止到2014年。请发行人按照真实、准确、完整、及时的信息披露要求，更新招股说明书相关信息披露内容，说明行业前景是否发生变化，是否存在重大经营风险。请保荐机构核查并发表意见。

避免使用行业术语

招股说明书的作用在于让社会公众知道发起人募集股份的意图并了解相关信息，从而达到吸引社会公众认购股份的目的，是广大投资者了解公司真实情况的主要渠道。由于投资者多为非行业专业人士，因此，发行人招股书中应尽量避免使用专业术语，从而增强招股书的可读性，使投资者更好的理解相关披露内容。在上述已上会的企业中，有31家企业被问及了此项问题。

江苏传艺科技股份有限公司（2017/3/13，上会通过，中小板）

招股书中“业务与技术”等章节，多处引用了专业术语及相关行业数据。（1）请发行人说明有关数据是否公开、数据引用的来源是否专门为本次发行上市准备、是否为定制的或付费的报告、一般性网络文章或非公开资料、是否是保荐机构所在证券公司的研究部门出具的报告。请保荐机构、发行人律师对上述情况进行核查，并发表明确意见。（2）请在披露发行人主营业务等专业性较强的信息时，尽量避免使用行业术语，避免使用行业代称、缩写、外文等。如果行业术语已为大众熟知，或者有助于投资者理解相关披露内容，则可以使用。如果行业术语难以避免，请使用简单生动的日常语言加以解释，解释时要避免使用其他行业术语。（3）请将招股书中广告化用语进行删除。

上海锦和商业经营管理股份有限公司（2017/11/7，上会未通过，上交所）

梳理广告化用语

发行人应根据审慎、准确原则，对招股书广告化用语进行梳理调整，删除或修改招股书中恭维性或夸大性的描述，以更加真实、准确、客观的反映发行人的实际经营情况。在上述已上会的企业中，有14家企业被问及了此项问题。

牧高笛户外用品股份有限公司（2017/1/13，上会通过，上交所）

请核查披露招股书中涉及发行人所获荣誉、排名、市场占有率、行业数据等内容是否真实、准确、完整、客观；是否由行业权威机构颁布；请根据审慎、准确原则对招股书广告化用语进行梳理调整。

浙江捷众科技股份有限公司（2017/11/10，上会未通过，上交所）

请保荐机构、发行人律师补充核查并披露发行人所获荣誉、奖项的颁发部门及其性质、是否权威、是否属于行业主管部门；关于市场地位、市场占有率和竞争优势的相关表述是否真实、准确、客观，依据是否充分；请删除招股书中的广告化用语。

自行测算的客观合理性

招股书中的行业数据来源一般为引用权威可靠的第三方市场调研机构、行业协会和政府机关，发行人应尽量避免使用自行测算的数据。若发行人采用了自行测算的数据，为获得证监会认可，需详细说明推算的具体依据、数据来源和计算方法等，做到客观、合理。在上述已上会的企业中，有10家企业被问及了此项问题。

珠海英搏尔电气股份有限公司（2017/5/24，上会通过，创业板）

招股说明书披露，发行人产品主要以电动汽车电机控制器为主，车载充电机、DC-DC转换器、电子油门踏板等产品为辅。补充说明并披露业务与技术一章中关于发行人电机控制器市场占有率测算的具体依据、数据来源及其可靠性、权威性、测算过程的严谨性，是否有充分证据论证其结论的准确性。

力合科技(湖南)股份有限公司（2017/7/11，上会未通过，上交所）

招股书披露“2013年、2014年，公司主营业务在环境监测设备行业的市场占有率分别为2.84%和2.96%。公司在水质监测领域市场竞争优势更为明显、市场占有率更高，按照销售量口径统计公司2013年、2014年水质监测设备市场占有率分别为8.68%和7.87%。由于目前没有2015年环境监测设备行业规模统计数据，2015年公司市场占有率尚且无法计算。”请补充披露市场占有率数据来源和计算方法，核查说明是否科学、客观。

行业划分的准确性

招股书将发行人需要根据证监会行业分类指引的要求，并结合公司经营业务的性质，对其所属行业进行合理的划分，相关信息的披露也需要真实、准确、完整、客观地描述发行人的行业属性和业务定位，避免误导性陈述。在上述已上会的企业中，有7家企业被问及了此项问题。

南京药石科技股份有限公司（2017/9/27，上会通过，创业板）

根据招股说明书，发行人采购基础化工原料从事药物分子砌块研发、合成和销售，为医药研发企业提供产品。发行人产品目前不涉及原料药或制剂生产，无需取得国内GMP认证。发行人对自身行业归类为“C27医药制造业”。请发行人结合生产工艺、原材料采购、下游行业以及行业监管政策和法律法规的相关情况，具体分析说明将公司所处行业划分为“C27医药制造业”的合理性，是否准确、客观，是否真实反映发行人的业务实质，是否存在误导投资者风险，招股说明书关于行业管理体制、产业政策、行业发展情况的披露内容是否适用于发行人，发行人需要取得资质认证的具体情况，与招股说明书披露的行业管理体制政策是否一致，发行人是否存在违规经营的情形。