徐教庆：全球新增天胶绝大部分流入中国，轮胎消费增长前景就会乐观吗？| 独家专访

文/茶丹  美编/Nick

徐教庆 | 中国橡胶橡胶信息贸易网

现任中国橡胶橡胶信息贸易网（QinRex.cn）总经理。橡胶行业10多年从业经验，熟悉天然橡胶产业链。多次应上海期货交易所、期货公司邀请，发表演讲报告。

核心观点

1、从相关报告来看，主要产胶国都会有不同程度的增长，今年全球天胶供应增长在5%左右。而消费的强势体现的并不明显，主要是重卡销量大增带动了配套胎的增长。但污染治理、运费下调、运力闲置，导致替换胎并未爆发。

2、对于需求端后市，除了继续跟踪国内形势变化外，还要研究国外市场情况。美国是全球轮胎最大消费国，而中国是其进口主要来源国。但受“特保案”和“双反”消息的影响，中国轮胎的市场份额逐年下降。欧洲状况也不佳。

3、沪胶盘面一旦基差拉大，套利盘就会疯狂涌入，制约反弹空间。而且现货库存高企，保守估计不低于110万吨，压力较大。下游工厂转变为随用随买模式，市场氛围平淡。预计胶市会再次弱势下行。

详细采访内容

➤大宗内参：《环境保护税法》将于2018年1月1日起施行。轮胎制造及上下游企业污染物排放较多，对环保税征收十分敏感。那么环保题材对未来的橡胶市场冲击有多大呢？

徐教庆：对于这一点，今年环保局在各地的严格执法程度，也让大家认识了其威力。不是以前的喊喊口号而已，是在切实执行国家政策，坚决取缔不合法的污染企业。年底的中央经济工作会议，又明确提到了这一点，相信明年不会放松。这也是淘汰落后产能，促进经济转型的一个有效手段。轮胎生产作为一个污染型企业，产生大量的废水、废气。国内天胶加工厂情况也是如此。通过严格执法，淘汰中小型污染企业，而大型合规企业影响不大。鉴于目前整体形势，市场冲击力与今年差不多。

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➤大宗内参：目前橡胶的供应端情况如何？轮胎端情况如何？橡胶的下游需求有什么需要重点关注的呢？

徐教庆： 从相关报告来看，主要产胶国都会有不同程度的增长，今年全球天胶供应增长在5%左右。

但是，消费的强势体现的并不明显，主要是重卡销量大增带动了配套胎的增长。而污染治理、运费下调、运力闲置，导致替换胎并未爆发。前10月，中国轮胎产量8.1亿条，同比增5%。轮胎出口4亿条，同比增2.4%。也就是说，目前出口量已经不足产量的一半，开始转向国内消化。而伴随国家对地产的调控，基建放缓。今年重卡的放量，主要是不合规车辆的替换。本次释放后，短时间很难再次形成利好。

现在大家可能关注国内情况最多，但这只是一个点。如果把更多的点连成线，再把线条扩展到面，构筑立体思维，放眼大局研究，会更好一些。

美国作为全球轮胎最大消费国，预计2017年美国轮胎销量将微降0.5%至3.168亿条。前9月，美国进口轮胎1.781亿条，同比微降0.4%。其中乘用胎进口1.08亿条，同比微增0.1%；卡客车胎进口3046.7万条，同比降3%。

今年1-9月，欧洲轮胎销量同比下降1.1%。乘用车胎、农用胎同比下降1.3%和9.1%，卡客车胎增长1.6%。虽然前三季度整体形势不是很差，但是今年3季度欧洲轮胎销量却下滑2.8%。其中，乘用车胎同比降2.6%，卡客车胎同比降7%。说明三季度形势向下，而不再是一季度欣欣向荣的那番景象了。

不仅如此，同样为轮胎产销大国的日本、韩国，今年产量同比均下滑1.3%左右。

综合来看，今年主要是中国轮胎产量增加了，全球新增天胶绝大部分流入中国，几乎被中国独吞，但是中国轮胎消费增长并不是很明显。

换一个角度来看，截至今年9、10月份，中国、美国、欧盟、日本、韩国天胶进口量同比增加了108万吨左右，其中中国就新增99万吨。这么多天胶是哪里来的？而且是几乎全部涌向中国。后面消费不抬头的话，压力比较大。

➤大宗内参：据您了解，橡胶链企业春节前的补库的情况如何？企业在购买或补库上面有什么特征或习惯吗？未来还有哪些需要关注的呢？

徐教庆：轮胎企业补库也是依据市场形势来判断。去年天胶价格涨幅较大，春节前1个月左右就大肆补库。而前年行情低迷，很少有补库的企业。

一般来说，年底轮胎企业资金都比较紧张，除了买一点现货外，还会用信用证、保证金等形式补充一定量的船货，尽可能减少资金占用。

对于后市，除了继续跟踪国内形势变化外，还要研究国外市场情况。美国市场的替换胎主要来自进口，其中国是其进口主要来源国，但受“特保案”和“双反”消息的影响，中国轮胎的市场份额逐年下降。预计未来两年左右，美国乘用胎进口第一的位置会被泰国取代，卡客车市场也在萎缩。

目前，欧盟卡客车胎进口的半壁江山被中国占据，占比高达近60%，难怪欧盟想要对中国实施“双反”。欧盟乘用胎进口方面，从中国进口的比重约占47%。我们的轮胎在美国市场的优势已经比较弱化了，如果欧洲再次失守，影响就比较大了。

因此，市场的改变，会直接体现需求的变化。后市如果需求不好，行情也就会疲软。

➤大宗内参：进入12月份，沪胶主力一直在14000-15000之间震荡，对于后市，您如何看呢？

徐教庆：沪胶主力合于在14000-15000之间震荡时间较长，主要是因为国内停割，轮胎企业开工相对持稳；但是国外供应进入旺季，上面提到过新增天胶几乎全流入中国，总体供应偏松。

盘面一旦基差拉大，套利盘就会疯狂涌入，制约反弹空间。而且现货库存高企，保守估计不低于110万吨，压力较大。下游工厂转变为随用随买模式，市场氛围平淡。预计胶市会再次弱势下行。

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