沪胶主力成交量大增七成，主力席位空头集中多头分散 | 持仓分析

文/茶丹  美编/Nick

今日（1月4日）沪胶主力比较活跃，Ru1805日内资金流入3.1亿，成交56.4万手，增加23.7万手，增幅达到72%；持仓40.4多万手，日内增仓2.9万手，增仓幅度达到8%左右。观察近一周的成交及持仓情况，我们发现，今日Ru1805的成交量和持仓量变动都有大幅增加，主力席位空头集中多头分散，这值得我们关注。

根据大宗内参持仓数据显示，Ru1805持仓主力前五席中空头方以41851手完胜多头方的20851手，这暗示橡胶市场空头仍然占主导地位。而且呈现出空头持仓比较集中、多头方持仓比较分散的现象，永安期货和国贸期货联手做空。

具体来看，在Ru1805空头主力阵营中，前五大席位增减仓不一，永安期货和国贸期货以一万多手的净空单位居榜首的前两位。其中永安期货日内增仓513手，净空单量达14652手，与一周前比有所增仓，继续坐稳空头大佬；国贸期货日内减仓175手，净空单量达10196手，与一周前比也有所增仓。而中银期货小幅减仓19手至5994手位居第三位；中粮期货以增仓323手跳居空头的第四位，净空头量为5994手；大地期货以5424手净空单位居第五名。

而Ru1805多头主力阵营中，前五大席位分别是宏源期货、光大期货、中国国际、方正期货和国投安信。今日宏源期货净空单增仓301手至4977手，光大期货增仓770手至4499手，中国国际增仓175手至4036手。

今日沪胶市场各个合约均有所下跌，但是跌幅有限，延续近日的震荡行情。橡胶主力合约Ru1805收于14115元/吨，下跌1.43%。对于目前沪胶市场，大宗内参采访了国泰君安资深研究员高琳琳和卓创资讯橡胶分析师高宁。

高琳琳表示：“据了解，厂家的冬储货备差不多了，泰国上周五开始有限制出口动作，目前市场看多看空的都有。”，她还表示：“近期橡胶市场变动，我觉得主要有几个原因：第一、橡胶确实是挺特殊的，2017年涨多跌少，但跌的最猛的；第二、原油涨了很多，沪胶缺没反应，多头的想法是价格低、向下空间不大、还有时不时的政策红利；第三、空头方则认为盘面都弱，它基本面难道比黑色好？春节行情估计都不一定有戏，又是旺产季，东南亚没个国家靠谱。还有明年的供过于求，我现在觉得是看空不能做空了，14000的支撑还是比较强的。”

高宁认为：“目前基本面乏善可陈，目前来看多方支撑点在于季节性停割因素和国外保价政策的落地施行支撑，其中国外政策的支撑作用略强一些；而空方则继续背靠国内高库存、低需求的矛盾，但价差始终没有有效拉开，使得做空空间有限。此外，虽然市场现货库存高企，尤其是套利库存增长使得库容紧张，这反而使得空方增仓力度受限，面临无库可入的窘境，因此会反作用于套利增仓力度，这也是目前空方做空信心不充足一大因素。从下游需求来看，工厂的备货力度不强，多以少量补库存为主，整体市场采购较为零散，这从中也反映出下游原材料库存较低的情况下，存在较大的需求弹性，这也是支撑行情的一大力量。”

他还表示：“从盘面技术格局来看，基本面的多空对垒反映到盘面上看得出多空双方看似分歧大但信心都不充足，因此难以形成突破行情，并且日线级别形成密集纠缠区域，有形成方向性信号，并多次出现长下影线，表明价格波动正处于反复确认底部阶段。本周四空方资金大幅流入增仓，成交放量上行，尾盘再次出现长下影线，短线卖空增加，价格处于弱势但继续下跌空间不大，基差略有修复，因此不建议急于追空，空单逢低止盈，观察13700-14500区间震荡。”

（免责声明：大宗内参力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。大宗内参提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与大宗内参无关。本文章版权归大宗内参所有。）

---

大宗内参持仓数据

橡胶1805持仓

（欢迎分享本文，转载请保留出处）

---